Сегодня Швейцария открыла для биткоина «дверь в розницу».
Во вторник швейцарский финансовый регулятор FINMA объявил об одобрении первого в стране $BTC ETF для розничных инвесторов. Это продукт с особыми рисками из категории «прочих альтернативных инвестиционных фондов» в рамках швейцарского закона о фондах. Впервые деньги обычных розничных инвесторов напрямую вкладываются в спотовый биткоин.
Самое интересное — логика FINMA, позволившая сделать исключение. Чтобы одобрить этот фонд, регулятор освободил его от правила диверсификации рисков: по мнению FINMA, у биткоина достаточно долгая история торгов и достаточно большой объём торгов, чтобы обращаться с ним иначе. Но исключение — не значит, что всё разрешено: контроль рисков хранения и операционной деятельности должен соответствовать рекомендациям FINMA, опубликованным в январе этого года; при продаже необходимо соблюдать нормы поведения, установленные Законом о финансовых услугах, а в документации фонда нужно чётко изложить риски. Регулятор также прямо обозначил свою позицию: даже если биткоин упакован в оболочку ETF, инвестиции в него остаются высокорискованными, и вложенный капитал может значительно обесцениться.
Стоит исправить одно распространённое заблуждение: швейцарцы не впервые получают возможность покупать биткоин. Ещё в 2018 году на бирже SIX торговался криптовалютный ETP от Amun, а в 2021 году FINMA одобрила криптофонд, доступный только квалифицированным инвесторам. ETP по сути представляет собой обеспеченное долговое обязательство, а не паевой фонд в рамках законодательства о фондах. Нынешний случай — первый, когда фонд позволяет обычным розничным инвесторам напрямую получить доступ к спотовому биткоину.
Эмитент, комиссия, тикер и дата начала торгов пока не объявлены, и FINMA не назвала конкретный фонд. Иными словами, сейчас известно лишь, что «такой фонд существует», но обычные инвесторы пока не могут его купить.
На мой взгляд, значение этого события как индикатора направления рынка важнее, чем его влияние на реальные денежные потоки. Исключение, предоставленное FINMA, фактически официально разделяет биткоин и другие криптоактивы на разные категории: биткоин — крупный класс активов, в который можно вкладываться без диверсификации; остальные монеты — нет. Как только один европейский регулятор прокладывает путь, другим странам, скорее всего, зададут тот же вопрос. А в США приток средств в спотовые $BTC ETF продолжается: сейчас у американских и швейцарских розничных инвесторов есть два параллельных канала доступа.
Купили бы вы швейцарский $BTC ETF или предпочли бы напрямую владеть $BTC ? Что думаете об ускорении процесса регулирования в Европе?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC
Это не инвестиционная рекомендация. DYOR: торговля сопряжена с риском.
Во вторник швейцарский финансовый регулятор FINMA объявил об одобрении первого в стране $BTC ETF для розничных инвесторов. Это продукт с особыми рисками из категории «прочих альтернативных инвестиционных фондов» в рамках швейцарского закона о фондах. Впервые деньги обычных розничных инвесторов напрямую вкладываются в спотовый биткоин.
Самое интересное — логика FINMA, позволившая сделать исключение. Чтобы одобрить этот фонд, регулятор освободил его от правила диверсификации рисков: по мнению FINMA, у биткоина достаточно долгая история торгов и достаточно большой объём торгов, чтобы обращаться с ним иначе. Но исключение — не значит, что всё разрешено: контроль рисков хранения и операционной деятельности должен соответствовать рекомендациям FINMA, опубликованным в январе этого года; при продаже необходимо соблюдать нормы поведения, установленные Законом о финансовых услугах, а в документации фонда нужно чётко изложить риски. Регулятор также прямо обозначил свою позицию: даже если биткоин упакован в оболочку ETF, инвестиции в него остаются высокорискованными, и вложенный капитал может значительно обесцениться.
Стоит исправить одно распространённое заблуждение: швейцарцы не впервые получают возможность покупать биткоин. Ещё в 2018 году на бирже SIX торговался криптовалютный ETP от Amun, а в 2021 году FINMA одобрила криптофонд, доступный только квалифицированным инвесторам. ETP по сути представляет собой обеспеченное долговое обязательство, а не паевой фонд в рамках законодательства о фондах. Нынешний случай — первый, когда фонд позволяет обычным розничным инвесторам напрямую получить доступ к спотовому биткоину.
Эмитент, комиссия, тикер и дата начала торгов пока не объявлены, и FINMA не назвала конкретный фонд. Иными словами, сейчас известно лишь, что «такой фонд существует», но обычные инвесторы пока не могут его купить.
На мой взгляд, значение этого события как индикатора направления рынка важнее, чем его влияние на реальные денежные потоки. Исключение, предоставленное FINMA, фактически официально разделяет биткоин и другие криптоактивы на разные категории: биткоин — крупный класс активов, в который можно вкладываться без диверсификации; остальные монеты — нет. Как только один европейский регулятор прокладывает путь, другим странам, скорее всего, зададут тот же вопрос. А в США приток средств в спотовые $BTC ETF продолжается: сейчас у американских и швейцарских розничных инвесторов есть два параллельных канала доступа.
Купили бы вы швейцарский $BTC ETF или предпочли бы напрямую владеть $BTC ? Что думаете об ускорении процесса регулирования в Европе?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC
Это не инвестиционная рекомендация. DYOR: торговля сопряжена с риском.