#瑞士批准首只比特币etf
Разрыв между США и Швейцарией в биткоин-фондах — 65 млрд долларов против нуля
20 октября Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками FINMA одобрил первый в стране биткоин-ETF для розничных инвесторов. Продукт отнесён к категории прочих альтернативных инвестиционных фондов в соответствии с законодательством Швейцарии и отмечен как фонд с особыми рисками.
💡 群里更新数据解读
Имя эмитента не раскрыто. Многие СМИ указывают на BIT Asset Management, ранее известную как Matrixport Asset Management. FINMA не стала опровергать эту версию, когда её спросили об этом.
Ещё интереснее предоставленное фонду исключение из правил. Это продукт с одним активом: все средства инвестируются только в биткоин. По стандартным правилам диверсификации он не прошёл бы, но швейцарский регулятор обосновал своё решение тем, что биткоин торгуется уже достаточно давно и объёмы торгов очень высоки, поэтому разрешил отступить от требований к диверсификации. ⚖️
Условия также затрагивают хранение активов. Участвующие организации должны соблюдать циркуляр FINMA от 12 января 2026 года: клиентские криптоактивы не должны включаться в конкурсную массу в случае банкротства кастодиана. При продаже необходимо соблюдать правила поведения FIDLEG, а в документах фонда должны быть чётко указаны риски.
Швейцария познакомилась с биткоином не вчера: биткоин-продукты торгуются на местных биржах уже много лет. Но все они были ETP и не имели статуса фонда. Теперь Швейцария одобрила первый биткоин-ETF — впервые биткоин включён в одобренную структуру публичного инвестиционного фонда. Разница не в том, можно ли его купить, а в том, кто может это сделать. 🏦
В мировом масштабе разрыв очевиден. Спотовые биткоин-ETF в США были одобрены в январе 2024 года. iShares Bitcoin Trust компании BlackRock начал торговаться 11 января 2024 года, и сейчас под его управлением около 65 млрд долларов. Швейцарский фонд только начинает с нуля, а имя его эмитента до сих пор даже не раскрыто.
Рынок отреагировал сдержанно: биткоин стоит 81 421 доллар, потеряв за сутки 1,08%; эфир — 2 382 доллара, снижение на 1,53%; SOL упал на 0,64%. Торговцы опционами покупают защиту от падения. Одно решение регулятора не изменило аппетит к риску в этот день.
На мой взгляд, символическое значение этой новости важнее её влияния на приток капитала. Но она открывает канал для фондов, а не для торговли. Пенсионные фонды, страховые компании и другие долгосрочные институциональные инвесторы, находящиеся под регулированием, обычно могут вкладываться только в фонды и ETF — им нельзя напрямую покупать ETP, и уж тем более они не могут самостоятельно хранить приватные ключи. Включив биткоин в структуру публичного инвестиционного фонда, Швейцария фактически проложила для этих денег легальный путь. 💰
Второй важный момент — стандарты. Если другие европейские страны возьмут за образец эти два решения — исключение из требований к диверсификации для фонда с одним активом и защиту активов при банкротстве кастодиана, — специальные разрешения для криптофондов в Европе станут обычной практикой. Это изменение проявится не за месяц, а постепенно — в течение двух-трёх лет.
В самом решении FINMA также подчёркивает: даже при покупке биткоина через ETF риски остаются высокими, а резкие колебания могут привести к значительному обесцениванию вложенного капитала. Разрешение регулятора не означает его одобрения — важно не путать эти вещи.
Ещё несколько управляющих компаний стоят в очереди на получение разрешения. Первый швейцарский фонд — скорее начало; именно следующие продукты определят масштаб этого рынка.
Как вы считаете, приток таких долгосрочных денег — это долгосрочный позитивный фактор для биткоина или просто покупка ETP через другую площадку? 🦖
Обсудим в комментариях.
Каждый день рассказываю о главных событиях в мире биткоина: не просто о том, что произошло, но и о логике и возможностях, которые стоят за новостями. 👀🚀
Разрыв между США и Швейцарией в биткоин-фондах — 65 млрд долларов против нуля
20 октября Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками FINMA одобрил первый в стране биткоин-ETF для розничных инвесторов. Продукт отнесён к категории прочих альтернативных инвестиционных фондов в соответствии с законодательством Швейцарии и отмечен как фонд с особыми рисками.
💡 群里更新数据解读
Имя эмитента не раскрыто. Многие СМИ указывают на BIT Asset Management, ранее известную как Matrixport Asset Management. FINMA не стала опровергать эту версию, когда её спросили об этом.
Ещё интереснее предоставленное фонду исключение из правил. Это продукт с одним активом: все средства инвестируются только в биткоин. По стандартным правилам диверсификации он не прошёл бы, но швейцарский регулятор обосновал своё решение тем, что биткоин торгуется уже достаточно давно и объёмы торгов очень высоки, поэтому разрешил отступить от требований к диверсификации. ⚖️
Условия также затрагивают хранение активов. Участвующие организации должны соблюдать циркуляр FINMA от 12 января 2026 года: клиентские криптоактивы не должны включаться в конкурсную массу в случае банкротства кастодиана. При продаже необходимо соблюдать правила поведения FIDLEG, а в документах фонда должны быть чётко указаны риски.
Швейцария познакомилась с биткоином не вчера: биткоин-продукты торгуются на местных биржах уже много лет. Но все они были ETP и не имели статуса фонда. Теперь Швейцария одобрила первый биткоин-ETF — впервые биткоин включён в одобренную структуру публичного инвестиционного фонда. Разница не в том, можно ли его купить, а в том, кто может это сделать. 🏦
В мировом масштабе разрыв очевиден. Спотовые биткоин-ETF в США были одобрены в январе 2024 года. iShares Bitcoin Trust компании BlackRock начал торговаться 11 января 2024 года, и сейчас под его управлением около 65 млрд долларов. Швейцарский фонд только начинает с нуля, а имя его эмитента до сих пор даже не раскрыто.
Рынок отреагировал сдержанно: биткоин стоит 81 421 доллар, потеряв за сутки 1,08%; эфир — 2 382 доллара, снижение на 1,53%; SOL упал на 0,64%. Торговцы опционами покупают защиту от падения. Одно решение регулятора не изменило аппетит к риску в этот день.
На мой взгляд, символическое значение этой новости важнее её влияния на приток капитала. Но она открывает канал для фондов, а не для торговли. Пенсионные фонды, страховые компании и другие долгосрочные институциональные инвесторы, находящиеся под регулированием, обычно могут вкладываться только в фонды и ETF — им нельзя напрямую покупать ETP, и уж тем более они не могут самостоятельно хранить приватные ключи. Включив биткоин в структуру публичного инвестиционного фонда, Швейцария фактически проложила для этих денег легальный путь. 💰
Второй важный момент — стандарты. Если другие европейские страны возьмут за образец эти два решения — исключение из требований к диверсификации для фонда с одним активом и защиту активов при банкротстве кастодиана, — специальные разрешения для криптофондов в Европе станут обычной практикой. Это изменение проявится не за месяц, а постепенно — в течение двух-трёх лет.
В самом решении FINMA также подчёркивает: даже при покупке биткоина через ETF риски остаются высокими, а резкие колебания могут привести к значительному обесцениванию вложенного капитала. Разрешение регулятора не означает его одобрения — важно не путать эти вещи.
Ещё несколько управляющих компаний стоят в очереди на получение разрешения. Первый швейцарский фонд — скорее начало; именно следующие продукты определят масштаб этого рынка.
Как вы считаете, приток таких долгосрочных денег — это долгосрочный позитивный фактор для биткоина или просто покупка ETP через другую площадку? 🦖
Обсудим в комментариях.
Каждый день рассказываю о главных событиях в мире биткоина: не просто о том, что произошло, но и о логике и возможностях, которые стоят за новостями. 👀🚀