KOSPI单日重挫3.73%，三星电子与SK海力士带头跳水，外资单日净流出逾五千亿韩元。亚洲半导体权重的集中出逃，表明全球交易桌的定价逻辑正在发生位移，从此前对算力基础设施扩张的无脑看多，转向审视资本开支的回报周期与实际盈利兑现能力。

这股抛压正在顺着跨市场链条向美股纳指与加密资产传导。半导体核心标的出现流动性折价往往是高风险偏好收缩的前哨，如果美股芯片巨头在接下来的交易时段无法承接住这股外溢抛压，高位利率对估值体系的压制将加速显现，跨市场投机资金的避险回流会同步挤压数字资产的买盘深度。

多头若想维持当前的跨资产风险偏好结构，必须依赖科技巨头在财报中给出足够超预期的真实造血能力。在核心半导体权重股未出现放量止跌与筹码沉淀之前，任何脱离现货流动性配合的反弹脉冲，都极易演变为多头陷阱。 #AI芯片