Cashmere 把扩展计划摊开的时候，稳定币总量还在缩。 📢 BTC怎么走，进群聊 计划里排在前面的，是自动化流动性产品 Goat LP 向所有用户开放；之后是主产品 Mountain，以及代币 $CSM。Cashmere Bridge 现在支持 16 条链的零滑点稳定币转账，Goat Street 是 Robinhood Chain 上的 6,666 个山羊 NFT。团队的说法是，目前没有正式的 $CSM，这套安排是现行计划，可能变更。 Goat LP 接的是 Robinhood Chain 上 Uniswap v3 与 v4 的头寸，头寸仍以 Uniswap NFT 的形式留在用户钱包里，不转进协议。自动复投收重新投入手续费的 10%，Gas 由项目方付；自动调区间和自动退出各收 0.15%。官方把它称为实验性软件。Mountain 的代码已完成测试，上线前还要过外部审计。 代币这头的设计更值得看。$CSM 计划最大供应 6.66 亿枚，10% 进官方 Uniswap v4 的 ETH 池做流动性，25% 归团队与金库并设归属，剩下 65% 随系统运行发行。Barn 是灵魂绑定 NFT，最多 10 个栏位，发行开启后按秒分得新发行的 $CSM；山羊 NFT 可以永久绑定拿发行份额，绑定后不能出售，也不能撤回。创始 Barn 计划发 1,000 个，保障名额 0.125 ETH，白名单 0.25 ETH，公开拍卖从 1.5 ETH 降到 0.25 ETH。空投覆盖 Barn 发售参与者、Goat Street 激活者和早期用户，已经在 OpenSea 挂售山羊 NFT 的钱包被排除在外。Anvil 上的做市与代币因技术问题取消，重新部署。 链上这头给出的方向是反的。稳定币总量 7 日 -0.75%，BTC 7 日 -2.04%，比 30 日均线低 2.6%，资金费率仍是正的 0.0082%。三个读数指向同一件事：钱在往外走，多头还挤在付费的一侧。 统计上，这个组合（稳定币净减、BTC 下跌、费率大于零）从 2024 年 1 月 25 日到 2026 年 10 月 20 日一共出现 23 次。之后 7 日收涨 14 次，收涨率 60.9%，基准 52.6%；中位收益 2.09%，基准 0.31%；25 分位 -3.07%，75 分位 5.16%。 这 8.3 个百分点的差，撑不住太多结论。23 个样本下，收涨率的标准误大约 10 个百分点，60.9% 和 52.6% 落在同一个误差范围内。区间更说明问题：中间一半的样本从 -3.07% 铺到 5.16%，将近 8 个百分点的宽度。信号给的是方向，不是胜率。 这次和历史上不一样的地方在发行结构。过去 23 次里，被计量的变量是场内美元的总量；这一次，变的是搬运成本和未来发行的定价方式。桥扩到 16 条链、零滑点，抢的是存量稳定币的跨链份额——总量不增加，份额只是从别处挪过来。Barn 用 ETH 定价、按秒分配尚未发行的代币，把一部分未来的发行预期提前折成了当下的 ETH 需求；65% 的供应随系统运行释放，意味着代币供给跟着用量长，而不是一次性放出来。这两条都不在历史样本的变量里。 判断落在用量上。这条路线图改的是稳定币怎么流动、未来怎么发行，不改场内美元的总数；总量 7 日缩 0.75% 的时候，16 条链的零滑点更像是在争一个正在变小的池子的份额。$CSM 的分配设计能把发行预期提前定价，却没法替代桥上的真实转账量。Goat LP 的自动复投收 10%，调区间和退出各收 0.15%，费用结构说明它要的是持续留存的头寸，不是一次性的空投猎人。真正能验证这套东西的，是桥的转账量和 Goat LP 里的头寸规模，这两个数现在都还没有。 失效条件：稳定币 7 日转正，或者 BTC 重回 30 日均线上方，这个偏空的读数就作废。另一条在机制上：如果 $CSM 正式发行前，桥的转账量和 Goat LP 的头寸连续两周没有增长，那么扩展计划只是把产能摆出来，用量这一层没跟上，上面关于份额的判断也要改。 #btc #btc