$CBRS Десять аналитиков с Уолл-стрит — и все рекомендуют покупать. Средняя целевая цена — 288. На рынке бессрочных контрактов многие поверили им и последовали за ними, но рынок говорит совсем о другом.
Для начала — почему цена падает. Вчера на открытии американского рынка акции Cerebras за день просели на 5,15% и закрылись на отметке 120,66. Совпали сразу три фактора: TD Cowen понизила целевую цену; 14 октября истек срок блокировки акций после IPO, и около 19,4 млн акций можно было выставить на продажу; кроме того, еще в конце сентября появились слухи, что новая модель OpenAI работает на GPU Nvidia. OpenAI — крупнейший клиент компании, и контракт на 20 млрд долларов составляет большую часть ее заказов. Этот вопрос так и остается нерешенным.
Бессрочный контракт на Gate сейчас около 119,2, за 24 часа — примерно -8,8%; максимум — 131,6, минимум — 118,1. Если посмотреть на месяц назад, 22 сентября цена еще была 213,3 — падение уже превысило 40%. С 12 октября дневные минимумы идут все ниже: 145,9, 135,9, 126,4, 121,7, 120,9, 120,4, а сегодня — 118,1. Максимумы отскоков тоже раз за разом ниже: 15 октября дошли до 143,5, а вчера — лишь до 131,6.
Самое важное — часовая свеча вчера в 21:00: около 2,73 млн U, тогда как в предыдущие часы объем составлял лишь от 100 до чуть более 500 тысяч U. Цена рухнула с 131,6 до 122, а открытый интерес, наоборот, вырос примерно с 3,7 млн U до 4,47 млн U — более чем на 20% за час. Соотношение лонгов и шортов у крупных игроков упало с 0,99 до 0,84, а по счетам — с 1,93 до 1,69. Это значит, что крупный капитал открыл новые шорты на открытии рынка, а не выбросил цену вниз закрытием лонгов: за тот час принудительно закрыли лонгов всего чуть больше чем на 1 800 U.
Хуже всего то, что произошло дальше: открытый интерес так и застрял в диапазоне 4,4–4,52 млн U и не снизился. Соотношение лонгов и шортов по счетам снова поднялось примерно до 1,8; больше 60% счетов по-прежнему в лонгах, а ставка финансирования составляет +0,033% каждые 8 часов. Лонгисты платят за то, чтобы удерживать актив, который каждый день обновляет минимумы. Шорты не закрыты, лонгистов не ликвидировали — так дно не выглядит.
Мой взгляд:
Не покупаю на дне. 288 — это целевая цена на 12 месяцев, а бессрочный контракт столько не выдержит.
Если отскок не сможет пройти зону 122–125, буду считать это возможностью для шорта, а не формированием дна.
Если цена пробьет 118,1, нужно смотреть на закрытие часовой свечи и объем. За последний месяц ниже нет скопления торговых объемов, так что рассчитывать на готовую поддержку не приходится.
Как пойму, что ошибся: если сегодня на открытии рынок вырастет на повышенном объеме и закрепится выше 125, а открытый интерес при этом снизится, значит, шорты, открытые на старте, закрываются. Признаю ошибку — не шортите вслед за мной.
И заодно признаю свой промах. Вчера я сказал, что не стоит гнаться за импульсом на открытии по $SOXS и что падение ниже 43,51 будет означать провал импульса. В 23:00 цена действительно упала до 43,36 — сигнал провала появился, но затем цена развернулась вверх. Сегодня в 08:00 она закрепилась выше 46,73, днем достигла максимума 48,78, а сейчас около 47,9 — на семь процентов выше, чем 44,8, когда я написал пост. Условиями признания ошибки я назвал закрепление выше 46,73, рост открытого интереса и падение соотношения по счетам SOXL ниже 2,5. Но открытый интерес вместо этого снизился с 6,54 млн до 5,58 млн U, а соотношение по счетам SOXL все еще выше 3,6 — два последних условия пока не выполнены. По моим условиям признавать ошибку не нужно, но по результату для моего кошелька я ошибся: я упустил те самые семь процентов, потому что не стал входить. Урок такой: можно прописать три условия для признания ошибки, но цена успеет пройти весь путь раньше, а оставшиеся два лишь помогут мне спокойно убедить себя, что я не упустил возможность.
Это только наблюдение за рынком, не инвестиционная рекомендация.
Для начала — почему цена падает. Вчера на открытии американского рынка акции Cerebras за день просели на 5,15% и закрылись на отметке 120,66. Совпали сразу три фактора: TD Cowen понизила целевую цену; 14 октября истек срок блокировки акций после IPO, и около 19,4 млн акций можно было выставить на продажу; кроме того, еще в конце сентября появились слухи, что новая модель OpenAI работает на GPU Nvidia. OpenAI — крупнейший клиент компании, и контракт на 20 млрд долларов составляет большую часть ее заказов. Этот вопрос так и остается нерешенным.
Бессрочный контракт на Gate сейчас около 119,2, за 24 часа — примерно -8,8%; максимум — 131,6, минимум — 118,1. Если посмотреть на месяц назад, 22 сентября цена еще была 213,3 — падение уже превысило 40%. С 12 октября дневные минимумы идут все ниже: 145,9, 135,9, 126,4, 121,7, 120,9, 120,4, а сегодня — 118,1. Максимумы отскоков тоже раз за разом ниже: 15 октября дошли до 143,5, а вчера — лишь до 131,6.
Самое важное — часовая свеча вчера в 21:00: около 2,73 млн U, тогда как в предыдущие часы объем составлял лишь от 100 до чуть более 500 тысяч U. Цена рухнула с 131,6 до 122, а открытый интерес, наоборот, вырос примерно с 3,7 млн U до 4,47 млн U — более чем на 20% за час. Соотношение лонгов и шортов у крупных игроков упало с 0,99 до 0,84, а по счетам — с 1,93 до 1,69. Это значит, что крупный капитал открыл новые шорты на открытии рынка, а не выбросил цену вниз закрытием лонгов: за тот час принудительно закрыли лонгов всего чуть больше чем на 1 800 U.
Хуже всего то, что произошло дальше: открытый интерес так и застрял в диапазоне 4,4–4,52 млн U и не снизился. Соотношение лонгов и шортов по счетам снова поднялось примерно до 1,8; больше 60% счетов по-прежнему в лонгах, а ставка финансирования составляет +0,033% каждые 8 часов. Лонгисты платят за то, чтобы удерживать актив, который каждый день обновляет минимумы. Шорты не закрыты, лонгистов не ликвидировали — так дно не выглядит.
Мой взгляд:
Не покупаю на дне. 288 — это целевая цена на 12 месяцев, а бессрочный контракт столько не выдержит.
Если отскок не сможет пройти зону 122–125, буду считать это возможностью для шорта, а не формированием дна.
Если цена пробьет 118,1, нужно смотреть на закрытие часовой свечи и объем. За последний месяц ниже нет скопления торговых объемов, так что рассчитывать на готовую поддержку не приходится.
Как пойму, что ошибся: если сегодня на открытии рынок вырастет на повышенном объеме и закрепится выше 125, а открытый интерес при этом снизится, значит, шорты, открытые на старте, закрываются. Признаю ошибку — не шортите вслед за мной.
И заодно признаю свой промах. Вчера я сказал, что не стоит гнаться за импульсом на открытии по $SOXS и что падение ниже 43,51 будет означать провал импульса. В 23:00 цена действительно упала до 43,36 — сигнал провала появился, но затем цена развернулась вверх. Сегодня в 08:00 она закрепилась выше 46,73, днем достигла максимума 48,78, а сейчас около 47,9 — на семь процентов выше, чем 44,8, когда я написал пост. Условиями признания ошибки я назвал закрепление выше 46,73, рост открытого интереса и падение соотношения по счетам SOXL ниже 2,5. Но открытый интерес вместо этого снизился с 6,54 млн до 5,58 млн U, а соотношение по счетам SOXL все еще выше 3,6 — два последних условия пока не выполнены. По моим условиям признавать ошибку не нужно, но по результату для моего кошелька я ошибся: я упустил те самые семь процентов, потому что не стал входить. Урок такой: можно прописать три условия для признания ошибки, но цена успеет пройти весь путь раньше, а оставшиеся два лишь помогут мне спокойно убедить себя, что я не упустил возможность.
Это только наблюдение за рынком, не инвестиционная рекомендация.