Прошлой ночью Nasdaq отскочил на 1,1%, и технологические акции наконец оживились.
Но если вы спросите: «Неужели падение уже остановилось?», мой ответ будет таким: не стоит делать вывод по итогам одного торгового дня.
19 октября по времени США индекс S&P 500 вырос на 0,4%, Nasdaq — на 1,1%, а Dow Jones снизился на 0,1%. Но важнее другое: большинство акций за пределами секторов ИИ и технологий всё ещё падают. Это говорит о том, что прошлой ночью рост в основном затронул технологические компании, которые до этого сильнее просели, а не весь рынок одновременно перешёл к росту.
📌 Очень показательная деталь: акции Nvidia выросли на 1,4%, а бумаги высокозакредитованного поставщика облачных ИИ-услуг CoreWeave в течение дня подскакивали более чем на 7%, но закрылись снижением на 0,4%. Одну и ту же историю об ИИ рынок оценивает по-разному.
Рынок по-прежнему задаётся одним и тем же вопросом: когда вложения в ИИ начнут приносить доход, повышать рентабельность и генерировать свободный денежный поток? В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 5,14%, и стоимость финансирования по-прежнему остаётся важным фактором для компаний с крупными инвестициями.
Вот за какими тремя вещами действительно стоит следить дальше:
① Распространится ли отскок технологического сектора на большее число акций;
② Появятся ли в отчётности Meta, Lam Research, Tesla и TI подтверждения того, что капитальные затраты обеспечивают соответствующий рост выручки и денежного потока;
③ Продолжит ли доходность облигаций расти, снова сокращая потенциал роста оценок в секторах с высокими мультипликаторами.
Возможность — это не сигнал о том, что какая-то акция «вот-вот вырастет», а вероятность того, что рынок вновь начнёт отличать компании, способные превращать вложения в реальные результаты, от тех, кто опирается лишь на красивые истории, — когда отдача от инвестиций будет подтверждена финансовой отчётностью.
Если на следующей неделе технологические акции продолжат расти, что для вас важнее: распространится ли рост на большее число акций или докажет ли финансовая отчётность, что вложения в ИИ окупаются? Почему?
Только для обучения и обмена мнениями, не является инвестиционной рекомендацией. Данные по итогам торгов 19 октября 2026 года по времени США (раннее утро 20 октября по пекинскому времени).
