Nasdaq вырос на 1,2%, полупроводниковый сектор прервал восьмидневное падение, акции Amazon подорожали на 5%.
А что биткоин? Подскочил до 83 тысяч, а потом снова откатился к 82 тысячам.
Технологические акции закатили вечеринку, а BTC тем временем получает удары. Дело не в том, что BTC недостаточно старается, — просто два потолка над головой слишком крепкие.

Нефть WTI закрылась на отметке $103,78, подорожав восьмой торговый день подряд; Brent преодолела отметку $110. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 7 базисных пунктов, до 5,14%.

Биткоин завершил неделю на отметке $82 000, уже пробив вниз зону поддержки $82 500–82 800. Трейдер Rekt Capital говорит: если эта зона превратится из поддержки в сопротивление, в ближайшие недели BTC может снова опуститься ниже $80 000.

Нефть по $103 → инфляционные ожидания не снижаются → долгосрочные ставки намертво удерживаются на высоком уровне дефицитом бюджета и премией за срок → альтернативные издержки владения активами без доходности остаются высокими → из ETF продолжается отток средств → биткоин снова и снова встречает сопротивление на отметке $82 тыс.

На прошлой неделе чистый отток средств из спотовых ETF на биткоин составил $228,6 млн, из них $165,5 млн пришлось на один только IBIT; совокупный отток из всех ETF на цифровые активы — около $593 млн. Институциональные инвесторы не «выжидают», а уходят.

Технологические акции могут расти целый день благодаря одному финансовому отчёту или повышению рейтинга. После того как Goldman Sachs повысил рекомендацию по CoreWeave до «покупать», акции в течение дня поднимались более чем на 7% — но затем растеряли рост и закрылись снижением на 0,4%. По данным торгового подразделения Goldman Sachs, активность торгов в тот день составила всего 3 балла из 10, а хедж-фонды были нетто-продавцами.

Если даже отскок технологических акций неустойчив, с чего ему потянуть за собой биткоин?

Но проблема глубже: технологические акции растут на прибыли, а биткоин — на ликвидности. Рост прибыли можно поддержать историями об ИИ, а ликвидности остаётся ждать разворота ставок. И сейчас направление ставок зависит не от доброй воли ФРС, а от цен на нефть.

Многие выдохнули, увидев, что вероятность сохранения ставок без изменений в октябре составляет 85%.

Но «не повышать ставку» не значит «снижать ставку». По данным CME, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре всё ещё превышает 75%. В октябре ставку оставляют без изменений лишь в ожидании ответа от цен на нефть, а не прокладывают путь к снижению ставок.

Направление движения ставок не изменилось. Изменился лишь темп.

Если уровень $82 тыс. не устоит, следующей на проверку будет отметка $80 тыс.; если пробьют и её — дальше диапазон $76–79 тыс.

Технологические акции могут расти целый день благодаря хорошему финансовому отчёту, но биткоину для роста на целый квартал нужен разворот ставок.
Пока нефть не сдаётся, $80 тыс. — лишь амортизирующая подушка, а не дно.