【ИИ превратил память в золотую жилу, но производителям смартфонов она уже почти не по карману】
Кэти Вуд считает, что падение цен на чипы памяти создало возможность для покупки, а Хартнетт из Bank of America предупреждает: исчезновение сигналов к продаже ещё не означает появления сигналов ко дну. На самом деле они смотрят на разные вещи: один — на прибыльность отрасли, другой — на риски всего рынка.
Нынешний скачок цен и правда впечатляет. По прогнозу TrendForce, в первом квартале 2026 года контрактные цены на DRAM вырастут на 90–95% по сравнению с предыдущим кварталом, а во втором квартале прибавят ещё 58–63%. ИИ-серверы поглощают производственные мощности, переговорная сила производителей памяти резко возросла, а производителям смартфонов остаётся лишь терпеть рост затрат. По данным IDC, в третьем квартале мировые поставки смартфонов сократились на 22% в годовом исчислении: высокие цены уже начали давить на конечный спрос.
В этом и заключается противоречие: рост цен на чипы памяти $SKHY 、$SNDK 、$MU не означает, что все компании в цепочке поставок смогут заработать. Выигрыш производителей на верхнем уровне цепочки обусловлен дисбалансом спроса и предложения, тогда как компании на нижнем уровне могут оказаться зажаты между высокими затратами и снижением продаж. Опасения Bank of America касаются другого: рыночные настроения охладели, но позиции инвесторов и уровень денежных средств пока не обеспечивают достаточного запаса прочности.
Я скорее рассматриваю память как структурную возможность, подкреплённую финансовыми результатами, но не такую, за которой стоит гнаться не глядя. Пока спрос на ИИ сохраняется, а рост цен превращается в прибыль, у лидеров отрасли есть основания для роста. Но если темпы подорожания по контрактам продолжат замедляться, а спрос на смартфоны будет ухудшаться, так называемый диапазон для покупки может оказаться лишь промежуточной остановкой на пути вниз. Кэти Вуд делает ставку на отраслевой подъём, Bank of America остерегается завышенных рыночных оценок — пока ни у кого нет козырей, гарантирующих победу.
Кэти Вуд считает, что падение цен на чипы памяти создало возможность для покупки, а Хартнетт из Bank of America предупреждает: исчезновение сигналов к продаже ещё не означает появления сигналов ко дну. На самом деле они смотрят на разные вещи: один — на прибыльность отрасли, другой — на риски всего рынка.
Нынешний скачок цен и правда впечатляет. По прогнозу TrendForce, в первом квартале 2026 года контрактные цены на DRAM вырастут на 90–95% по сравнению с предыдущим кварталом, а во втором квартале прибавят ещё 58–63%. ИИ-серверы поглощают производственные мощности, переговорная сила производителей памяти резко возросла, а производителям смартфонов остаётся лишь терпеть рост затрат. По данным IDC, в третьем квартале мировые поставки смартфонов сократились на 22% в годовом исчислении: высокие цены уже начали давить на конечный спрос.
В этом и заключается противоречие: рост цен на чипы памяти $SKHY 、$SNDK 、$MU не означает, что все компании в цепочке поставок смогут заработать. Выигрыш производителей на верхнем уровне цепочки обусловлен дисбалансом спроса и предложения, тогда как компании на нижнем уровне могут оказаться зажаты между высокими затратами и снижением продаж. Опасения Bank of America касаются другого: рыночные настроения охладели, но позиции инвесторов и уровень денежных средств пока не обеспечивают достаточного запаса прочности.
Я скорее рассматриваю память как структурную возможность, подкреплённую финансовыми результатами, но не такую, за которой стоит гнаться не глядя. Пока спрос на ИИ сохраняется, а рост цен превращается в прибыль, у лидеров отрасли есть основания для роста. Но если темпы подорожания по контрактам продолжат замедляться, а спрос на смартфоны будет ухудшаться, так называемый диапазон для покупки может оказаться лишь промежуточной остановкой на пути вниз. Кэти Вуд делает ставку на отраслевой подъём, Bank of America остерегается завышенных рыночных оценок — пока ни у кого нет козырей, гарантирующих победу.