«Сейчас рынок BTC выглядит слабым

В основном это результат совокупного влияния макроэкономического давления, ликвидации позиций с кредитным плечом и нехватки ликвидности, а не какого-то одного «чёрного лебедя».⁠

Сейчас BTC торгуется в диапазоне около $81 400–$81 500. С начала октября он упал примерно на 4% (с уровня около $85 000 в начале месяца), а общая капитализация рынка также немного сократилась. При этом действительно не хватает импульса для роста, и динамика заметно слабее исторических ожиданий от «Uptober».

1. Инфляционные данные оказались выше ожиданий, усилив ожидания повышения ставки (самый непосредственный триггер).

2. Массовая ликвидация позиций с кредитным плечом создала самоподдерживающееся падение.

Даже небольшое снижение цены запускает принудительное закрытие позиций.

3. Рискованные активы в целом находятся под давлением и сильно коррелируют с американскими акциями, особенно с акциями компаний из сфер ИИ и технологий.

4. Отток средств из ETF, недостаточный спрос со стороны институциональных инвесторов.

Вывод: если инфляция впоследствии замедлится, ожидания повышения ставок ослабнут или приток средств в ETF возобновится, рынок может восстановиться. В краткосрочной перспективе, скорее всего, сохранится волатильность.» Это означает, что:

Согласно этому отрывку, недавнее ослабление BTC вызвано не каким-то одним внезапным негативным событием, а одновременным воздействием нескольких факторов: неблагоприятной макроэкономической обстановки, сокращения кредитного плеча на рынке фьючерсов и недостатка новых средств.

Макроэкономическое давление: если инфляция окажется выше рыночных ожиданий, участники рынка могут решить, что процентные ставки будут дольше оставаться на высоком уровне, и даже опасаться дальнейшего ужесточения политики. Высокие ставки обычно снижают интерес инвесторов к рискованным активам с высокой волатильностью, поэтому криптоактивы, технологические акции и другие подобные инструменты могут оказаться под давлением.

Ликвидация позиций с кредитным плечом: некоторые трейдеры покупают BTC на заемные средства или торгуют фьючерсами. При падении цены их длинные позиции могут быть принудительно закрыты. Это приводит к дополнительным продажам и может ещё сильнее снизить цену, запуская цепную реакцию «падение — ликвидация — дальнейшее падение».

Корреляция с рискованными активами: BTC иногда движется синхронно с американскими акциями, особенно с акциями технологических компаний и компаний, связанных с ИИ. Когда рынок в целом стремится избегать риска, средства могут уходить из таких высоковолатильных активов.

Потоки средств в ETF и спрос со стороны институциональных инвесторов: чистый отток средств из спотовых ETF означает ослабление чистого спроса через этот канал. Если институциональные средства не поступают постоянно, рынку сложнее получить дополнительный спрос, способный подтолкнуть цены вверх.

Упомянутый в тексте «Uptober» — это основанное на исторических наблюдениях представление о том, что октябрь обычно бывает сильным месяцем для рынка. Однако это не закономерность и не гарантия роста каждый год. Итоговый вывод таков: если в будущем инфляционное давление ослабнет, ожидания по ставкам смягчатся или возобновится чистый приток средств в ETF, настроения и спрос на рынке могут улучшиться. Но пока эти условия не выполняются, автор считает, что BTC, скорее всего, будет торговаться в боковом диапазоне с уклоном к снижению.