Инфляция зашкаливает, а доходность гособлигаций США, наоборот, упала.
На прошлой неделе CPI составил 3,7%, а PPI — 6,3%: оба показателя превысили прогнозы. По сценарию доходность американских гособлигаций должна была продолжить рост — но в итоге доходность 10-летних бумаг снизилась с 5,32% до 5,05%, упав за неделю на 17 базисных пунктов. За ту же неделю Nasdaq рухнул на 5,5%.
В прошлый раз акции и облигации одновременно падали во время тарифной лихорадки в апреле 2025 года. Тогда со всех сторон кричали, что «американские гособлигации умерли». На этот раз всё иначе: вера в ИИ пошатнулась, деньги начали перетекать в гособлигации США, и облигации снова стали тихой гаванью.
Логика проста: в этом году технологические гиганты выпустили облигации на 1,7 трлн долларов — на 29% больше, чем годом ранее. Когда облигации компаний, связанных с ИИ, дешевеют (доходность CoreWeave перевалила за 15%), покупатели тут же переключаются на долгосрочные казначейские облигации США — «эффект вытеснения» развернулся в обратную сторону.
Конечно, есть и тревожные сигналы: в прошлую пятницу нефть снова подорожала, WTI превысила 101 доллар, и пожар инфляции ещё не потушен.
Как думаете, гособлигации США действительно переживают возрождение или просто переводят дух после слишком глубокого падения?
#热点背后的利益 #美债
На прошлой неделе CPI составил 3,7%, а PPI — 6,3%: оба показателя превысили прогнозы. По сценарию доходность американских гособлигаций должна была продолжить рост — но в итоге доходность 10-летних бумаг снизилась с 5,32% до 5,05%, упав за неделю на 17 базисных пунктов. За ту же неделю Nasdaq рухнул на 5,5%.
В прошлый раз акции и облигации одновременно падали во время тарифной лихорадки в апреле 2025 года. Тогда со всех сторон кричали, что «американские гособлигации умерли». На этот раз всё иначе: вера в ИИ пошатнулась, деньги начали перетекать в гособлигации США, и облигации снова стали тихой гаванью.
Логика проста: в этом году технологические гиганты выпустили облигации на 1,7 трлн долларов — на 29% больше, чем годом ранее. Когда облигации компаний, связанных с ИИ, дешевеют (доходность CoreWeave перевалила за 15%), покупатели тут же переключаются на долгосрочные казначейские облигации США — «эффект вытеснения» развернулся в обратную сторону.
Конечно, есть и тревожные сигналы: в прошлую пятницу нефть снова подорожала, WTI превысила 101 доллар, и пожар инфляции ещё не потушен.
Как думаете, гособлигации США действительно переживают возрождение или просто переводят дух после слишком глубокого падения?
#热点背后的利益 #美债