Лист бумаги с официальной печатью, на котором написано, что его можно обменять на триста шестьдесят тысяч связок медных монет. Правительство, выпустившее этот лист, сделало это на шестьсот лет раньше Европы.
В первый год Тяньшэн при императоре Жэнь-цзуне из династии Сун в Чэнду учредили управление по выпуску цзяоцзы. Начальный капитал — триста шестьдесят тысяч связок, в первом выпуске выдали миллион двести шестьдесят тысяч, резервное покрытие — двадцать восемь процентов. Выпускали сериями: каждая обращалась два-три года, а по истечении срока старые билеты обменивали на новые. И о защите от подделок позаботились основательно: узоры, секретные знаки, подписи, печати — всё было.
Правила и правда выглядели вполне серьёзно.
А потом их начали нарушать. Одно за другим.
На войну нужны деньги, на чиновников нужны деньги, на армию тоже нужны деньги. Печатать бумажки куда быстрее, чем собирать налоги. В «Истории Сун», в «Трактате о продовольствии и финансах», остались восемь иероглифов: «не накапливая основного капитала, без меры увеличивать выпуск». Капитала нет, а печатают всё больше. Бумага, на которой это напечатано, и есть просто бумага.
При Юань выпускали банкноты чжунтун, при Мин — баочао. Каждая династия в начале устанавливала строжайшие правила, а к середине правления начинала печатать сверх меры. Во времена Юнлэ баочао династии Мин уже совсем перестали принимать, и власти просто первыми отказались их признавать. Серебро снова вернулось на весы. Три династии трижды получили ноль за одну и ту же задачу. Впрочем, результат был один и тот же.
Многие говорят, что в древнем Китае не возникли банки, потому что там поощряли земледелие и притесняли торговлю, потому что не появились ростки капитализма. Всё наоборот.
При Тан существовали летающие деньги. В «Новой истории Тан» написано, что купцы отдавали деньги в представительства центральной власти в провинциях или богатым семьям, получали квитанцию и отправлялись в путь; на месте предъявляли вторую половину квитанции и забирали деньги. Это были междугородние переводы. При Сун существовали лавки цзяоцзы: положил деньги — получил билет, пришёл — забрал. При Цин были денежные переводные конторы. Та самая «Жишэнчан» из Пинъяо открылась в третий год Даогуаня и проработала больше ста лет. На вывеске было четыре иероглифа: «Переводы по всей Поднебесной».
Вклады, кредиты, переводы, расчёты в других городах. Все четыре услуги были налицо — на несколько сотен лет раньше, чем в Европе.
Как я это вижу, не хватало одной вещи, и она очень простая. Ничего сложного.
Тот, кто печатает деньги, и тот, кто их тратит, должны быть разными.
Билеты печатало управление цзяоцзы — власти, а на военные расходы их тратили тоже власти. Между ними не было ни стены, ни учреждения, которое могло бы сказать им «нет». Не было и закреплённого законом договора с чётким лимитом выпуска на год, который признавал бы суд. Стоило бюджету оказаться в затруднительном положении, как печатание денег становилось единственным выходом. В конце концов, те, кто печатал, сами себе и давали разрешение.
Банк Англии был основан в 1694 году и сделал именно это. Частные акционеры собрали деньги и одолжили их королю, король возвращал долг из налоговых поступлений, а право выпускать банкноты оказалось у юридического лица, подотчётного акционерам. Позже добавили ограниченную ответственность и роль кредитора последней инстанции — только тогда система сложилась полностью.
Какой бы крупной ни была денежная лавка, банком она от этого не становилась. Банк появляется лишь тогда, когда закон разделяет тех, кто ведёт учёт, и тех, кто тратит деньги. Вот и всё.
Система 2008 года решила другую половину той же задачи. Право вести учёт забрали у одного учреждения: десятки тысяч узлов в сети хранят каждый свою копию. Попробуй кто-нибудь тайком напечатать лишнее — записи не сойдутся. Вообще никак не сойдутся. Эту половину удалось решить.
А вторую — нет. И решить её невозможно. Правда невозможно. Если что-то случится, кто откроет хранилище?
Никто.
Когда на денежную лавку обрушивалась паника вкладчиков, управляющий мог обратиться к властям, а те могли открыть хранилище и выдать серебро. Когда паника накрывает протокол, код продолжает работать, расчёты продолжаются, а хранилища, которое можно открыть, нет. Несколько алгоритмических стейблкоинов в 2022 году были, по сути, тем же, что и цзяоцзы в своё время: все держалось на доверии, которое ни разу не проверяли. Пока оно держалось, всем казалось, что это удобнее, чем закладывать серебро. А в день, когда оно рухнуло, у касс стояли толпы — и пришли прежде всего те, кто вложился раньше всех.
Откройте сейчас свой кошелёк и взгляните на те стейблкоины, что у вас есть. Как часто эмитент публикует сведения о резервах? Кто проводил аудит? Кто платит аудиторам? Эти строки — та самая табличка у входа в управление цзяоцзы, на которой было написано, каков их капитал.
О том, в каком году «Жишэнчан» закрылась, говорят по-разному. Одни утверждают, что ликвидация началась в 1914 году, другие — что она прекратила работу в 1923-м. Разница в девять лет, точного ответа нет. На стенде в музее центрального банка на Тайване написано, что эта денежная контора просуществовала 123 года.
Я и сейчас смотрю на цифры на той табличке. Они убедительнее любой белой книги.
$BTC $USDC $USDT
#稳定币 #金融史 #валюта
В первый год Тяньшэн при императоре Жэнь-цзуне из династии Сун в Чэнду учредили управление по выпуску цзяоцзы. Начальный капитал — триста шестьдесят тысяч связок, в первом выпуске выдали миллион двести шестьдесят тысяч, резервное покрытие — двадцать восемь процентов. Выпускали сериями: каждая обращалась два-три года, а по истечении срока старые билеты обменивали на новые. И о защите от подделок позаботились основательно: узоры, секретные знаки, подписи, печати — всё было.
Правила и правда выглядели вполне серьёзно.
А потом их начали нарушать. Одно за другим.
На войну нужны деньги, на чиновников нужны деньги, на армию тоже нужны деньги. Печатать бумажки куда быстрее, чем собирать налоги. В «Истории Сун», в «Трактате о продовольствии и финансах», остались восемь иероглифов: «не накапливая основного капитала, без меры увеличивать выпуск». Капитала нет, а печатают всё больше. Бумага, на которой это напечатано, и есть просто бумага.
При Юань выпускали банкноты чжунтун, при Мин — баочао. Каждая династия в начале устанавливала строжайшие правила, а к середине правления начинала печатать сверх меры. Во времена Юнлэ баочао династии Мин уже совсем перестали принимать, и власти просто первыми отказались их признавать. Серебро снова вернулось на весы. Три династии трижды получили ноль за одну и ту же задачу. Впрочем, результат был один и тот же.
Многие говорят, что в древнем Китае не возникли банки, потому что там поощряли земледелие и притесняли торговлю, потому что не появились ростки капитализма. Всё наоборот.
При Тан существовали летающие деньги. В «Новой истории Тан» написано, что купцы отдавали деньги в представительства центральной власти в провинциях или богатым семьям, получали квитанцию и отправлялись в путь; на месте предъявляли вторую половину квитанции и забирали деньги. Это были междугородние переводы. При Сун существовали лавки цзяоцзы: положил деньги — получил билет, пришёл — забрал. При Цин были денежные переводные конторы. Та самая «Жишэнчан» из Пинъяо открылась в третий год Даогуаня и проработала больше ста лет. На вывеске было четыре иероглифа: «Переводы по всей Поднебесной».
Вклады, кредиты, переводы, расчёты в других городах. Все четыре услуги были налицо — на несколько сотен лет раньше, чем в Европе.
Как я это вижу, не хватало одной вещи, и она очень простая. Ничего сложного.
Тот, кто печатает деньги, и тот, кто их тратит, должны быть разными.
Билеты печатало управление цзяоцзы — власти, а на военные расходы их тратили тоже власти. Между ними не было ни стены, ни учреждения, которое могло бы сказать им «нет». Не было и закреплённого законом договора с чётким лимитом выпуска на год, который признавал бы суд. Стоило бюджету оказаться в затруднительном положении, как печатание денег становилось единственным выходом. В конце концов, те, кто печатал, сами себе и давали разрешение.
Банк Англии был основан в 1694 году и сделал именно это. Частные акционеры собрали деньги и одолжили их королю, король возвращал долг из налоговых поступлений, а право выпускать банкноты оказалось у юридического лица, подотчётного акционерам. Позже добавили ограниченную ответственность и роль кредитора последней инстанции — только тогда система сложилась полностью.
Какой бы крупной ни была денежная лавка, банком она от этого не становилась. Банк появляется лишь тогда, когда закон разделяет тех, кто ведёт учёт, и тех, кто тратит деньги. Вот и всё.
Система 2008 года решила другую половину той же задачи. Право вести учёт забрали у одного учреждения: десятки тысяч узлов в сети хранят каждый свою копию. Попробуй кто-нибудь тайком напечатать лишнее — записи не сойдутся. Вообще никак не сойдутся. Эту половину удалось решить.
А вторую — нет. И решить её невозможно. Правда невозможно. Если что-то случится, кто откроет хранилище?
Никто.
Когда на денежную лавку обрушивалась паника вкладчиков, управляющий мог обратиться к властям, а те могли открыть хранилище и выдать серебро. Когда паника накрывает протокол, код продолжает работать, расчёты продолжаются, а хранилища, которое можно открыть, нет. Несколько алгоритмических стейблкоинов в 2022 году были, по сути, тем же, что и цзяоцзы в своё время: все держалось на доверии, которое ни разу не проверяли. Пока оно держалось, всем казалось, что это удобнее, чем закладывать серебро. А в день, когда оно рухнуло, у касс стояли толпы — и пришли прежде всего те, кто вложился раньше всех.
Откройте сейчас свой кошелёк и взгляните на те стейблкоины, что у вас есть. Как часто эмитент публикует сведения о резервах? Кто проводил аудит? Кто платит аудиторам? Эти строки — та самая табличка у входа в управление цзяоцзы, на которой было написано, каков их капитал.
О том, в каком году «Жишэнчан» закрылась, говорят по-разному. Одни утверждают, что ликвидация началась в 1914 году, другие — что она прекратила работу в 1923-м. Разница в девять лет, точного ответа нет. На стенде в музее центрального банка на Тайване написано, что эта денежная контора просуществовала 123 года.
Я и сейчас смотрю на цифры на той табличке. Они убедительнее любой белой книги.
$BTC $USDC $USDT
#稳定币 #金融史 #валюта