СРОЧНО: Capital Economics прогнозирует, что золото $XAU продолжит испытывать давление в сторону снижения до конца 2026 года, поскольку ФРС сохраняет курс на ужесточение денежно-кредитной политики. После повышения процентной ставки в сентябре до 3,75–4% рынок оценивает вероятность очередного повышения в декабре как высокую. Это подталкивает доходность американских облигаций к высоким уровням (доходность 10-летних бумаг — около 5,1%) и поддерживает доллар США.

Золото $XAUT не приносит дохода, поэтому рост реальных процентных ставок повышает альтернативные издержки владения этим драгоценным металлом. Когда инвесторы могут получать привлекательную положительную реальную доходность по государственным облигациям, капитал обычно уходит из золота, а сильный доллар делает золото дороже для держателей других валют. Это типичная обратная зависимость между ценой золота и реальной доходностью, которая в значительной степени определяла движение цен в этом году.

Тем не менее покупки золота центральными банками и спрос на активы-убежища ограничили более глубокое снижение. Однако, пока ФРС продолжает сигнализировать о том, что ставки останутся «высокими дольше», и не изменила курс политики, краткосрочное давление на золото будет преобладать. Это соответствует прогнозу Capital Economics о постепенном снижении цен в ближайшие месяцы.

#GOLD #BTCVSGOLD