Когда золото дорожает, все считают Трампа богом богатства. Когда золото дешевеет — думают, что Трамп и правда злодей. Некоторые считают его и глупым, и злым, потому что он задел их интересы. Но я думаю, что он очень умён, а его самоуверенность — недостаток, который он намеренно демонстрирует. Смотрите на него так же, как вы смотрите на своего начальника с позиции рядового сотрудника.

Как человек, которому довелось испытать на себе тяготы жизни начальника, я считаю, что должен выступить и сказать о Трампе пару слов в его защиту. На самом деле он вовсе не глуп, просто всё, что он делает, — вынужденная необходимость. Взгляды сотрудников на начальника противоречивы: с одной стороны, им кажется, что начальник может всё. Например, у него полно денег, компания — словно печатный станок, сколько нужно денег, столько и напечатает. С другой стороны, они считают его глупым: денег у него бесконечно много, а он всё равно ни с чем не справляется — из десяти проектов девять так и остаются незавершёнными. А ещё они считают его злым: денег у него и так полно, а зарплату им повысить он не хочет. В общем, в глазах сотрудников начальник — это всесильный дьявол, который одновременно и глуп, и зол. Оставим пока в стороне вопрос, глуп он или зол, и поговорим о его «всесилии». Не может ли быть, что вы просто заблуждаетесь насчёт своего начальника? Если бы начальник и правда мог всё, зачем ему было бы надрываться в компании, чтобы платить вам зарплату? Думаю, человеку с нормальным ходом мыслей нетрудно опровергнуть эту гипотезу, опираясь на факты. С другой стороны, почему ваш начальник такой глупый, но всё же стал начальником, а вы такой умный, но можете лишь работать на глупца? С этой точки зрения нетрудно прийти к выводу: начальники на самом деле не глупы — по крайней мере, не глупее вас, раз вы сами не смогли стать начальником. Раз начальник не глуп и не всесилен, разве не становятся понятнее многие его поступки? Он закрывает проект, который вот-вот должен был увенчаться успехом, потому что у компании на исходе оборотные средства: если не отрубить руку, чтобы спасти тело, погибнет не только проект, но и вся компания. Он соглашается на такие жёсткие условия с обязательствами по достижению показателей не потому, что хочет рискнуть по-крупному, а потому, что без них не получить деньги, необходимые для спасения компании, и она вот-вот рухнет. Любой, кто сам был начальником, обязательно поймёт одну простую вещь: подавляющее большинство его решений принимается ради того, чтобы «выжить», а не ради того, чтобы «жить хорошо».

Как выжить? Не за счёт результатов, не за счёт доходов, не за счёт сокращения затрат и даже не за счёт прибыли, а за счёт денежного потока. Чтобы компания выжила, её руководитель должен мастерски управлять денежными потоками. В обычное время надо тщательно считать каждую копейку, экономить на всём, закладывать в бюджет самые консервативные показатели, проводить стресс-тесты и оставлять запас наличности на случай худшего сценария. Но даже тогда время от времени возникает риск разрыва денежных потоков. Тогда руководитель превращается в пожарного: повсюду ищет инвесторов, повсюду занимает деньги. Единственная причина банкротства компании — не долги, не убытки, а денежный поток. Для компаний это верно, а для государств — тем более. Особенно для США — компании, которая маскируется под государство. Если смотреть на неё как на компанию, а на президента США — как на генерального директора, в целом становится понятно, что к чему. Как говорится: «Стоит разбить лагерь — и сразу наваливаются дела: и еда, и питьё, и всякие нужды требуют денег». И еда здесь на первом месте. Великие полководцы всех времён были мастерами логистики: с пустым желудком никто не может воевать, не говоря уже о победе. С правительством то же самое: после прихода к власти Трампу прежде всего надо решить, как прокормить своих людей. А так называемое «разделение властей» в американской компании — это, если говорить красиво, «помещение власти в клетку», а если прямо — как в китайской династии Сун: «полководец не знает своих солдат, а солдаты — своего полководца». Когда президент приходит к власти, он может назначить только людей из кабинета министров и, самое большее, ещё нескольких советников вроде Маска. Но все они временные сотрудники, у которых нет штатных должностей в правительстве. Огромная армия технических чиновников внизу живёт своей жизнью; их зарплаты определяет Конгресс, который и является для них кормильцем, поэтому президент не слишком ими управляет. Но, как и во время войн при династии Сун, хотя солдаты не знали полководца, тот, чтобы повести их в бой, всё равно должен был добывать для них провиант. В итоге всю грязную и тяжёлую работу приходилось делать полководцу, а командовать на передовой — по карте императора и согласно его мелким указаниям. Вот и попробуй выиграть такую войну. Но когда войска династии Сун жестоко громили, Америки ещё не существовало, так откуда им было знать, к чему приведёт такая система? Вот они и спроектировали себе новую династию Сун, ещё и гордясь собой. Трамп воображает, что он Юэ Фэй и может ударить прямо по Хуанлуну, возродив династию Сун. Но он забывает, что армия Юэ Фэя сама занималась торговлей, а военная власть, кадровые назначения и финансы были сосредоточены в его руках. А что есть у Трампа? Армия принадлежит военно-промышленному комплексу, госслужащих контролирует Конгресс, а финансовая власть в своей основе находится в руках Федеральной резервной системы.

Выходит, кроме небольшой команды из десятка с лишним человек, которых он сам назначил, он ничего контролировать не может. Конечно, в этом и проявилась смекалка Трампа: в прошлый президентский срок финансовые группы чуть его не прикончили. Он крепко задумался и понял, что есть лишь одна власть, которую он может заполучить, — власть над общественным мнением. Поэтому все эти годы он копил силы и вовсю раскручивал себя: создал собственные СМИ, объединился с Маском и стал управлять X (Twitter). Наконец он завладел общественным мнением и благодаря популизму снова пришёл к власти. Раз уж он пришёл к власти благодаря общественному мнению, надо использовать его по максимуму — иначе всё повторится?

Если в этот раз он снова падёт, ему уже не повезёт, как прежде: демократы сделают так, что он исчезнет с лица земли. Чтобы защитить себя, он, конечно, из кожи вон лезет, разыгрывая спектакль, а главная его цель — заработать денег.

Взять хотя бы тарифную войну прошлого года — его логика совершенно ясна. В июне 2025 года наступает срок погашения американского госдолга на 6,5 триллиона. Эти деньги нужно вернуть, но за счёт чего?

Раньше старые долги погашали за счёт новых займов, но теперь слишком много долгов приходится на один срок. Можно сказать, Байден вырыл яму, а Трампу её засыпать. Несправедливо звучит? Но и в прошлый срок Трамп вырыл яму немаленькую. Демократы и республиканцы играют в передачу горячей картошки, используя госдолг, а темп всё ускоряется — вопрос лишь в том, у кого она взорвётся в руках. Сейчас бомба у республиканцев, и демократы наверняка попытаются им помешать. Если заблокировать повышение потолка госдолга, правительство Трампа остановится. Чтобы не допустить худшего, Трампу надо действовать на опережение: «Хотите прижать меня потолком госдолга? Тогда я воспользуюсь лазейкой с тарифами и объявлю войну всему миру, чтобы собрать деньги пошлинами». Если другие введут ответные меры, это как раз позволит ему собрать пошлины и залатать дыру в бюджете. Если же они не осмелятся ответить, он воспользуется случаем и договорится с ними, чтобы они купили гособлигации — опять же, чтобы залатать дыру в бюджете. Конечно, после введения тарифов американские акции тут же рухнули, а стоило объявить об отсрочке — резко взлетели. Эти взлёты и падения и сделали Белый дом храмом биржевой мудрости. Трамп как минимум сначала накормил свою небольшую группу: заработать несколько сотен миллионов долларов за неделю для них сущий пустяк. Теперь эти люди словно попали на пиратский корабль и преданы ему без остатка.

Ведь если Трампа привлекут к ответственности, им всем не уйти. К тому же громкие новости привлекают внимание, а разгорячённые реднеки его поддерживают. Трамп должен постоянно оставаться в центре внимания, иначе он легко может исчезнуть. Сейчас единственная проблема — Китай: у него слишком много козырей, тогда как у Трампа изначально не было ни одного. Иначе ему не пришлось бы из ничего создавать такой козырь, как тарифы. Но теперь Китай отвечает симметрично, и тарифы вот-вот превратятся в китайский козырь, а у Трампа козырей станет ещё меньше. Если поставить себя на его место, чем он может расплатиться с Китаем? Тайвань — у нас в кармане, проамериканский Юн Сок Ёль в Южной Корее уже за решёткой, а притворявшийся простачком Сигэру Исиба в Японии теперь даже осмеливается продавать американские гособлигации и вдобавок дерзит насчёт тарифов. В Южно-Китайском море китайские эсминцы 055-го типа гоняются за американскими авианосцами, первая островная цепь насквозь простреливается ракетными войсками, а американские базы — словно заложники. Даже вторая островная цепь под угрозой, а австралийские воды эсминцы 055-го типа уже обходят кругами. Весь Азиатско-Тихоокеанский регион уже в руках Китая — чем США могут расплатиться? В Азиатско-Тихоокеанском регионе козырей нет, украинский конфликт в Европе нас не волнует, а в ближневосточную кашу мы тоже не лезем. Так какие козыри ещё остаются у Трампа? Позже вы заметите: каждый раз, когда он из воздуха создаёт новый козырь, проходит совсем немного времени — и этот козырь становится китайским. У Китая козырей всё больше, а США всё меньше могут разыграть. Раз козырей не осталось, бомба американского госдолга рано или поздно взорвётся. Даже если июньскую волну печатания денег удастся кое-как перекрыть, до конца 2026 года наступит срок погашения в общей сложности 17 триллионов. Чем закрыть эту дыру? С этой точки зрения тарифы всё-таки придётся взимать. Но с эффективностью американского правительства таможню наверняка контрабандисты превратят в решето. Тогда сложится ситуация, напоминающая раздел царства Цзинь между тремя семьями: администрация Трампа будет вовсю выколачивать деньги тарифами, транснациональный капитал — зарабатывать на «отмывании» товаров и контрабанде, а страны мира будут помогать этому капиталу вместе выкачивать деньги. В итоге, возможно, снова придётся заставить американских реднеков затянуть пояса: рабочих мест может и не прибавиться, зато цены вырастут. Когда Китай вернётся на своё законное место и построит новую торговую систему, ядром которой станет китайское производство, американский госдолг и доллар наконец смогут взорваться сами собой. Даже если американский фондовый рынок обновит рекорд, а доходность гособлигаций достигнет 5,3%, я никогда не вкладываюсь в долларовые активы. Ваш контракт могут в любой момент расторгнуть, ваши сбережения могут в любой момент превратиться в макулатуру, а если ничего другого не останется, ваши активы обесценятся из-за изменения курса. Поэтому для меня важнее сохранить основной капитал, чем получить проценты. Золото сохраняет основной капитал: оно не допускает дефолта, не исчезает, это вечные деньги… точка опоры, изменить которую не под силу ни отдельному человеку, ни целой стране… #黄金 #货币 #黄金下跌 #今日市场观点