Большинство смотрит только на два показателя:
- Рыночная капитализация
- FDV
Это не токеномика. Это просто ценники.
Настоящая токеномика отвечает на следующие вопросы:
1. Кому принадлежит предложение токенов?
- Команда %
- Инвесторы %
- Сообщество/эйрдроп %
- Казначейство %
Если команда и инвесторы контролируют 40–50% или больше, а периоды блокировки короткие, будьте осторожны.
2. График разблокировки (именно здесь чаще всего возникают проблемы)
- Когда произойдут крупные разблокировки?
- Разблокировка линейная или единовременная после периода блокировки?
- Какой процент разблокируется в следующие 6–12 месяцев?
Токен может выглядеть дешёвым по FDV, но постоянное давление со стороны разблокировок может его обрушить.
3. Реальный спрос на токен
Спросите себя:
- У токена есть реальная полезность или это просто показное управление?
- Есть ли давление покупателей (комиссии, сжигание токенов, доля дохода)?
- Или есть только давление продавцов из-за эмиссии и разблокировок?
4. Эмиссия и реальная доходность
Высокая APY за счёт эмиссии — временное явление.
Реальная доходность за счёт выручки протокола — устойчивая.
5. Как профессионалы оценивают стоимость:
- FDV в сравнении с реальным объёмом токенов в обращении
- Давление разблокировок в следующие 6 месяцев
- Выручка (если есть) в сравнении с FDV
- Доля инсайдеров и график вестинга
Простое правило:
Низкий FDV при ужасном графике разблокировок и высокой доле инсайдеров обычно хуже, чем более высокий FDV при прозрачном распределении и реальном спросе.
Большинство розничных инвесторов смотрит на «недооценённый FDV».
Умные деньги смотрят на то, *кто и когда будет вынужден продавать*.
Вопрос:
Вы проверяете графики разблокировки перед входом в позицию или в основном смотрите на текущую рыночную капитализацию?
- Рыночная капитализация
- FDV
Это не токеномика. Это просто ценники.
Настоящая токеномика отвечает на следующие вопросы:
1. Кому принадлежит предложение токенов?
- Команда %
- Инвесторы %
- Сообщество/эйрдроп %
- Казначейство %
Если команда и инвесторы контролируют 40–50% или больше, а периоды блокировки короткие, будьте осторожны.
2. График разблокировки (именно здесь чаще всего возникают проблемы)
- Когда произойдут крупные разблокировки?
- Разблокировка линейная или единовременная после периода блокировки?
- Какой процент разблокируется в следующие 6–12 месяцев?
Токен может выглядеть дешёвым по FDV, но постоянное давление со стороны разблокировок может его обрушить.
3. Реальный спрос на токен
Спросите себя:
- У токена есть реальная полезность или это просто показное управление?
- Есть ли давление покупателей (комиссии, сжигание токенов, доля дохода)?
- Или есть только давление продавцов из-за эмиссии и разблокировок?
4. Эмиссия и реальная доходность
Высокая APY за счёт эмиссии — временное явление.
Реальная доходность за счёт выручки протокола — устойчивая.
5. Как профессионалы оценивают стоимость:
- FDV в сравнении с реальным объёмом токенов в обращении
- Давление разблокировок в следующие 6 месяцев
- Выручка (если есть) в сравнении с FDV
- Доля инсайдеров и график вестинга
Простое правило:
Низкий FDV при ужасном графике разблокировок и высокой доле инсайдеров обычно хуже, чем более высокий FDV при прозрачном распределении и реальном спросе.
Большинство розничных инвесторов смотрит на «недооценённый FDV».
Умные деньги смотрят на то, *кто и когда будет вынужден продавать*.
Вопрос:
Вы проверяете графики разблокировки перед входом в позицию или в основном смотрите на текущую рыночную капитализацию?