Nasdaq за неделю упал на 4,5%, Dow вырос на 0,7%: появилась «разделительная линия», которой не было 24 года
На неделе, завершившейся 16 октября, на Уолл-стрит произошло крайне редкое событие: сводный индекс Nasdaq упал примерно на 4,5% — это худший недельный результат с июня, тогда как индекс Dow Jones, вопреки общему движению, вырос примерно на 0,7%. Разрыв в недельной динамике этих индексов стал самым большим с июля 2002 года.
К этому привели три фактора. Первый — опасения по поводу долгового финансирования ИИ: акции облачной компании CoreWeave, в которую инвестировала Nvidia, в пятницу рухнули почти на 12%, а за неделю потеряли около четверти стоимости. Рынок пересмотрел оценку модели расширения бизнеса за счёт долгового финансирования объёмом более 51 млрд долларов: некоторые облигации опустились до исторических минимумов, а подразумеваемая кредитными дефолтными свопами вероятность дефолта в какой-то момент достигла примерно 60%. Второй фактор — инфляция оказалась выше ожиданий, а доходность казначейских облигаций США приблизилась к максимумам почти за 20 лет. Третий — резкий скачок цен на нефть: Brent превысила 110 долларов за баррель впервые с мая.
Сильнее всего пострадали акции полупроводниковых компаний. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи падал восемь сессий подряд — это самая длинная серия снижений с 2008 года. За неделю он потерял 11,4%. В Азии удар оказался ещё сильнее: южнокорейский KOSPI за неделю упал более чем на 14% — это худший результат с октября 2008 года. Рыночная капитализация SK hynix за неделю сократилась примерно на четверть.
Главный вывод: по сути, нынешнее падение — это ротация между секторами, а не всеобщий медвежий рынок. Инвесторы выводят средства из высокооценённых технологических компаний и направляют их в защитные сектора и традиционные отрасли экономики — тому подтверждение рост Dow. В прошлый раз подобное расхождение наблюдалось 24 года назад, на завершающем этапе схлопывания технологического пузыря; вскоре после этого рынок достиг дна и начал восстанавливаться. История не повторяется в точности, но предельное расхождение часто означает, что разногласия между быками и медведями тоже достигли пика.
Для крипторынка это означает, что в краткосрочной перспективе рискованные активы, такие как $BTC , продолжат следовать за колебаниями Nasdaq, а настроения останутся слабыми. Но если речь идёт лишь о ротации, а не о сокращении ликвидности, давление на крипторынок будет скорее следствием заражения, а не ухудшения фундаментальных показателей. Впереди два важных ориентира: заседание ФРС 27–28 октября и то, сможет ли цена на нефть закрепиться выше 110 долларов.
Это не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, торговля сопряжена с риском.
#СамыйБольшойНедельныйРазрывМеждуNasdaqИDowСИюля2002
#美股分化 #Nasdaq
На неделе, завершившейся 16 октября, на Уолл-стрит произошло крайне редкое событие: сводный индекс Nasdaq упал примерно на 4,5% — это худший недельный результат с июня, тогда как индекс Dow Jones, вопреки общему движению, вырос примерно на 0,7%. Разрыв в недельной динамике этих индексов стал самым большим с июля 2002 года.
К этому привели три фактора. Первый — опасения по поводу долгового финансирования ИИ: акции облачной компании CoreWeave, в которую инвестировала Nvidia, в пятницу рухнули почти на 12%, а за неделю потеряли около четверти стоимости. Рынок пересмотрел оценку модели расширения бизнеса за счёт долгового финансирования объёмом более 51 млрд долларов: некоторые облигации опустились до исторических минимумов, а подразумеваемая кредитными дефолтными свопами вероятность дефолта в какой-то момент достигла примерно 60%. Второй фактор — инфляция оказалась выше ожиданий, а доходность казначейских облигаций США приблизилась к максимумам почти за 20 лет. Третий — резкий скачок цен на нефть: Brent превысила 110 долларов за баррель впервые с мая.
Сильнее всего пострадали акции полупроводниковых компаний. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи падал восемь сессий подряд — это самая длинная серия снижений с 2008 года. За неделю он потерял 11,4%. В Азии удар оказался ещё сильнее: южнокорейский KOSPI за неделю упал более чем на 14% — это худший результат с октября 2008 года. Рыночная капитализация SK hynix за неделю сократилась примерно на четверть.
Главный вывод: по сути, нынешнее падение — это ротация между секторами, а не всеобщий медвежий рынок. Инвесторы выводят средства из высокооценённых технологических компаний и направляют их в защитные сектора и традиционные отрасли экономики — тому подтверждение рост Dow. В прошлый раз подобное расхождение наблюдалось 24 года назад, на завершающем этапе схлопывания технологического пузыря; вскоре после этого рынок достиг дна и начал восстанавливаться. История не повторяется в точности, но предельное расхождение часто означает, что разногласия между быками и медведями тоже достигли пика.
Для крипторынка это означает, что в краткосрочной перспективе рискованные активы, такие как $BTC , продолжат следовать за колебаниями Nasdaq, а настроения останутся слабыми. Но если речь идёт лишь о ротации, а не о сокращении ликвидности, давление на крипторынок будет скорее следствием заражения, а не ухудшения фундаментальных показателей. Впереди два важных ориентира: заседание ФРС 27–28 октября и то, сможет ли цена на нефть закрепиться выше 110 долларов.
Это не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, торговля сопряжена с риском.
#СамыйБольшойНедельныйРазрывМеждуNasdaqИDowСИюля2002
#美股分化 #Nasdaq