Майк Макглоун, «старший стратег по сырьевым товарам» из Bloomberg Intelligence, продолжает твердить одну и ту же неудачную шутку: биткоин по $10K.
Для человека с таким титулом его тезис настолько хрупок, что кажется провокацией. Он упорно рассуждает о #BTC так, будто мы всё ещё находимся в цикле 2018/2020 годов, полностью игнорируя структуру, сложившуюся с тех пор.
Как сегодня метко напомнил CEO QUANT, спотовые ETF привлекли около $ 58 миллиардов капитала. Казначейские компании (и похожие структуры) владеют примерно 1,3 миллиона BTC. Даже в экстремальном и совершенно немыслимом сценарии, при котором всё это было бы одномоментно распродано, ончейн-база стоимости оставшихся держателей всё равно формирует структурный минимум около $30K. Это не нарратив. Это средняя цена, которую рынок действительно заплатил за монеты, всё ещё находящиеся в обращении.
Биткоин по $10K означал бы MVRV на уровне 0,2.
Самый низкий значимый исторический минимум биткоина был около 0,6 (в 2018 году), а минимум после краха FTX — 0,76. На рынке с институциональной ликвидностью показатель никогда даже близко не опускался до 0,2. Чтобы цена упала до $10K, покупатели 2019 года (и те, кто вошёл на рынок позже) должны были бы впасть в коллективную панику и продать всё по любой цене. Эти же держатели уже пережили два обвала на 75% и не сделали этого — и НИКОГДА не сделают этого сейчас, когда уровень принятия биткоина намного выше, чем когда-либо прежде.
Макглоун повторяет этот прогноз о $10K с тех пор, как BTC ещё стоил больше $100K, затем продолжал повторять его при цене $70K/$80K — и продолжает, хотя рынок так и не рухнул, как он предсказывал. Старший стратег по сырьевым товарам, который рассуждает о крупнейшем цифровом рисковом активе так, будто институционального цикла не существовало, уже не анализирует рынок — он просто снова и снова повторяет тезис, который рынок отвергал уже много раз.
Это почти комично.
Для человека с таким титулом его тезис настолько хрупок, что кажется провокацией. Он упорно рассуждает о #BTC так, будто мы всё ещё находимся в цикле 2018/2020 годов, полностью игнорируя структуру, сложившуюся с тех пор.
Как сегодня метко напомнил CEO QUANT, спотовые ETF привлекли около $ 58 миллиардов капитала. Казначейские компании (и похожие структуры) владеют примерно 1,3 миллиона BTC. Даже в экстремальном и совершенно немыслимом сценарии, при котором всё это было бы одномоментно распродано, ончейн-база стоимости оставшихся держателей всё равно формирует структурный минимум около $30K. Это не нарратив. Это средняя цена, которую рынок действительно заплатил за монеты, всё ещё находящиеся в обращении.
Биткоин по $10K означал бы MVRV на уровне 0,2.
Самый низкий значимый исторический минимум биткоина был около 0,6 (в 2018 году), а минимум после краха FTX — 0,76. На рынке с институциональной ликвидностью показатель никогда даже близко не опускался до 0,2. Чтобы цена упала до $10K, покупатели 2019 года (и те, кто вошёл на рынок позже) должны были бы впасть в коллективную панику и продать всё по любой цене. Эти же держатели уже пережили два обвала на 75% и не сделали этого — и НИКОГДА не сделают этого сейчас, когда уровень принятия биткоина намного выше, чем когда-либо прежде.
Макглоун повторяет этот прогноз о $10K с тех пор, как BTC ещё стоил больше $100K, затем продолжал повторять его при цене $70K/$80K — и продолжает, хотя рынок так и не рухнул, как он предсказывал. Старший стратег по сырьевым товарам, который рассуждает о крупнейшем цифровом рисковом активе так, будто институционального цикла не существовало, уже не анализирует рынок — он просто снова и снова повторяет тезис, который рынок отвергал уже много раз.
Это почти комично.