【Срочная новость】Исследование BIS: рост депозитных ставок замедлит развитие стейблкоинов, причём USDC пострадает сильнее, чем USDT
По данным DeepChao TechFlow, 17 октября в рабочем документе Банка международных расчётов (BIS) № 1382 сообщается об исследовании экономиста BIS Инаки Альдасоро и Рашада Ахмеда из Института финансовых и экономических исследований Андерсена. Авторы проверили, являются ли стейблкоины и банковские депозиты взаимозаменяемыми активами. В исследовании использовались еженедельные данные по США за период с января 2019 года по июнь 2025 года, а реакция рыночной капитализации стейблкоинов на изменения депозитных ставок оценивалась методом локальных проекций. Результаты показывают, что рост депозитных ставок предвещает замедление роста стейблкоинов. При среднем росте стейблкоинов на 15% за десять недель оценки методом OLS показывают, что повышение депозитной ставки на 1 базисный пункт снижает темпы роста примерно на 3 процентных пункта — примерно до 12%. Используя нелинейную особенность, согласно которой банки активнее устанавливают цены на депозиты, когда ставка по федеральным фондам превышает примерно 3%, в качестве инструментальной переменной, исследователи получили оценку примерно в 9 процентных пунктов, а темпы роста снизились примерно до 6%. Плацебо-тесты для криптоактивов, не являющихся стейблкоинами, аналогичного эффекта не выявили.
По данным DeepChao TechFlow, 17 октября в рабочем документе Банка международных расчётов (BIS) № 1382 сообщается об исследовании экономиста BIS Инаки Альдасоро и Рашада Ахмеда из Института финансовых и экономических исследований Андерсена. Авторы проверили, являются ли стейблкоины и банковские депозиты взаимозаменяемыми активами. В исследовании использовались еженедельные данные по США за период с января 2019 года по июнь 2025 года, а реакция рыночной капитализации стейблкоинов на изменения депозитных ставок оценивалась методом локальных проекций. Результаты показывают, что рост депозитных ставок предвещает замедление роста стейблкоинов. При среднем росте стейблкоинов на 15% за десять недель оценки методом OLS показывают, что повышение депозитной ставки на 1 базисный пункт снижает темпы роста примерно на 3 процентных пункта — примерно до 12%. Используя нелинейную особенность, согласно которой банки активнее устанавливают цены на депозиты, когда ставка по федеральным фондам превышает примерно 3%, в качестве инструментальной переменной, исследователи получили оценку примерно в 9 процентных пунктов, а темпы роста снизились примерно до 6%. Плацебо-тесты для криптоактивов, не являющихся стейблкоинами, аналогичного эффекта не выявили.