Ордер на продажу на £5 000 не должен автоматически переопределять стоимость обеспеченного предложения на £20 млн.
Именно эта проблема проектирования оракула лежит в основе фида DIA Value «Подтверждение резервов» для tGBP.
Согласно опубликованному тематическому исследованию DIA, по состоянию на апрель 2026 года рыночная капитализация tGBP составляла около £20 млн, а ежемесячный объём торгов на Coinbase и Kraken — примерно £3 млн.
Эти цифры указывают на структурную проблему: рыночная ликвидность и стоимость резервов эмитента — это разные вещи.
Если кредитный хранилище полностью полагается на цены вторичного рынка, низкая ликвидность может привести к тому, что цена не будет точно отражать резервное обеспечение актива.
DIA использует подход, основанный на оценке резервов.
Процесс состоит из трёх основных этапов:
1. Проверка обеспечения. Независимые фидеры собирают данные об остатках резервов в Banking Circle, Clear Junction и Swissquote, а также данные о краткосрочных государственных облигациях Великобритании от Interactive Brokers.
2. Подсчёт предложения в разных сетях. Фидеры запрашивают totalSupply() во всех шести развёртываниях tGBP, чтобы определить совокупное предложение.
3. Расчёт консервативной цены в Lasernet.
Цена = min(£1, общие резервы в GBP / общее предложение tGBP)
Полное обеспечение? Оценка остаётся на уровне £1.
Резервов меньше, чем токенов в обращении? Оценка снижается пропорционально заявленному коэффициенту покрытия.
Ключевое отличие в том, что оракул измеряет достаточность резервов, а не считает каждую сделку на вторичном рынке окончательной оценкой залога.
Это не устраняет риски, связанные с хранением активов, отчётностью или качеством данных. Данные о резервах по-прежнему зависят от внесетевых организаций и процесса обновления фида.
Но для кураторов хранилищ это даёт другой — и потенциально более подходящий — способ оценки стейблкоина, который можно погасить и который обеспечен резервами.
Рыночная цена показывает, сколько кто-то заплатил. Покрытие резервами показывает, какую стоимость поддерживает обеспечение. Эти цифры не всегда совпадают.
$DIA
Именно эта проблема проектирования оракула лежит в основе фида DIA Value «Подтверждение резервов» для tGBP.
Согласно опубликованному тематическому исследованию DIA, по состоянию на апрель 2026 года рыночная капитализация tGBP составляла около £20 млн, а ежемесячный объём торгов на Coinbase и Kraken — примерно £3 млн.
Эти цифры указывают на структурную проблему: рыночная ликвидность и стоимость резервов эмитента — это разные вещи.
Если кредитный хранилище полностью полагается на цены вторичного рынка, низкая ликвидность может привести к тому, что цена не будет точно отражать резервное обеспечение актива.
DIA использует подход, основанный на оценке резервов.
Процесс состоит из трёх основных этапов:
1. Проверка обеспечения. Независимые фидеры собирают данные об остатках резервов в Banking Circle, Clear Junction и Swissquote, а также данные о краткосрочных государственных облигациях Великобритании от Interactive Brokers.
2. Подсчёт предложения в разных сетях. Фидеры запрашивают totalSupply() во всех шести развёртываниях tGBP, чтобы определить совокупное предложение.
3. Расчёт консервативной цены в Lasernet.
Цена = min(£1, общие резервы в GBP / общее предложение tGBP)
Полное обеспечение? Оценка остаётся на уровне £1.
Резервов меньше, чем токенов в обращении? Оценка снижается пропорционально заявленному коэффициенту покрытия.
Ключевое отличие в том, что оракул измеряет достаточность резервов, а не считает каждую сделку на вторичном рынке окончательной оценкой залога.
Это не устраняет риски, связанные с хранением активов, отчётностью или качеством данных. Данные о резервах по-прежнему зависят от внесетевых организаций и процесса обновления фида.
Но для кураторов хранилищ это даёт другой — и потенциально более подходящий — способ оценки стейблкоина, который можно погасить и который обеспечен резервами.
Рыночная цена показывает, сколько кто-то заплатил. Покрытие резервами показывает, какую стоимость поддерживает обеспечение. Эти цифры не всегда совпадают.
$DIA