# Nasdaq 100 упал на 5.5% за неделю — самое сильное недельное падение за 18 месяцев
**Nasdaq пережил самое сильное недельное падение за 18 месяцев. Под удар попал не спрос на ИИ, а «кошелёк» ИИ**
$BTC $ETH
На этой неделе Nasdaq 100 упал на 5.5% и закрылся на отметке 29187 пунктов. Это самое сильное недельное падение с тарифного кризиса апреля 2025 года. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи падает уже 8 сессий подряд — это самая длинная серия с 2008 года. За это время он потерял около 16%, а его капитализация сократилась примерно на 2 триллиона долларов. Технологические акции США за 10 дней потеряли в стоимости более 3 триллионов долларов.
Разберём четыре фактора этого движения по модели PEST:
P (политика): доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5.1%, ожидания снижения ставок ослабли, а оценки акций роста оказались под давлением.
E (экономика): годовой рост PPI за сентябрь составил 6.3%, превысив прогнозы. Вдобавок нефть Brent приблизилась к 110 долларам за баррель, а WTI подорожала на 4.2% за неделю — инфляционные ожидания снова растут.
S (настроения): ставки на ИИ стали слишком переполненными, фиксация прибыли вызвала эффект домино, а настроения розничных инвесторов уже стали негативными.
T (отрасль): эпицентр происходящего. Доходность некоторых облигаций CoreWeave в какой-то момент превысила 15%, а общий долг компании составляет более 51 миллиарда долларов. Внимание рынка переключилось с вопроса «насколько велик спрос на вычислительные мощности?» на вопрос «окупятся ли такие масштабные заимствования?».
Разберём цепочку причин по методу «5 почему»: падение Nasdaq → полупроводники лидируют среди аутсайдеров → рынок пересматривает стоимость финансирования инфраструктуры ИИ → спусковым крючком стали цены на нефть, PPI и проверка ожиданий в сезон отчётности → в основе всего лежит переход нарратива об ИИ от «истории о спросе» к «истории о балансе».
Как отреагировал крипторынок? BTC за неделю снизился на 2.6%, ETH — на 4.0%. Оба актива упали меньше Nasdaq и показали относительную устойчивость. Заодно исправим неверную трактовку: падение акций Strategy на 9.2% в пятницу связано с изменением индексов MSCI и риском исключения из индекса, а не с биткоином. В тот день BTC потерял всего около 1%.
На товарных рынках: золото −0.1% (4186 долларов; цена уже высока, поэтому защитный спрос не появился), серебро −4.4%, нефть +4.2%. Подробности — на графике.
Главное в одном предложении: нынешняя распродажа снижает оценку «модели ИИ, сжигающей деньги», а не самого спроса на ИИ. Если в сезон отчётности компании покажут выручку от ИИ, настроения восстановятся. Если нет — восемь дней падения полупроводников могут оказаться лишь началом.
Как думаете, сможет ли BTC и дальше обгонять Nasdaq на фоне нынешней коррекции американского рынка? Обсудим в комментариях.
**Nasdaq пережил самое сильное недельное падение за 18 месяцев. Под удар попал не спрос на ИИ, а «кошелёк» ИИ**
$BTC $ETH
На этой неделе Nasdaq 100 упал на 5.5% и закрылся на отметке 29187 пунктов. Это самое сильное недельное падение с тарифного кризиса апреля 2025 года. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи падает уже 8 сессий подряд — это самая длинная серия с 2008 года. За это время он потерял около 16%, а его капитализация сократилась примерно на 2 триллиона долларов. Технологические акции США за 10 дней потеряли в стоимости более 3 триллионов долларов.
Разберём четыре фактора этого движения по модели PEST:
P (политика): доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5.1%, ожидания снижения ставок ослабли, а оценки акций роста оказались под давлением.
E (экономика): годовой рост PPI за сентябрь составил 6.3%, превысив прогнозы. Вдобавок нефть Brent приблизилась к 110 долларам за баррель, а WTI подорожала на 4.2% за неделю — инфляционные ожидания снова растут.
S (настроения): ставки на ИИ стали слишком переполненными, фиксация прибыли вызвала эффект домино, а настроения розничных инвесторов уже стали негативными.
T (отрасль): эпицентр происходящего. Доходность некоторых облигаций CoreWeave в какой-то момент превысила 15%, а общий долг компании составляет более 51 миллиарда долларов. Внимание рынка переключилось с вопроса «насколько велик спрос на вычислительные мощности?» на вопрос «окупятся ли такие масштабные заимствования?».
Разберём цепочку причин по методу «5 почему»: падение Nasdaq → полупроводники лидируют среди аутсайдеров → рынок пересматривает стоимость финансирования инфраструктуры ИИ → спусковым крючком стали цены на нефть, PPI и проверка ожиданий в сезон отчётности → в основе всего лежит переход нарратива об ИИ от «истории о спросе» к «истории о балансе».
Как отреагировал крипторынок? BTC за неделю снизился на 2.6%, ETH — на 4.0%. Оба актива упали меньше Nasdaq и показали относительную устойчивость. Заодно исправим неверную трактовку: падение акций Strategy на 9.2% в пятницу связано с изменением индексов MSCI и риском исключения из индекса, а не с биткоином. В тот день BTC потерял всего около 1%.
На товарных рынках: золото −0.1% (4186 долларов; цена уже высока, поэтому защитный спрос не появился), серебро −4.4%, нефть +4.2%. Подробности — на графике.
Главное в одном предложении: нынешняя распродажа снижает оценку «модели ИИ, сжигающей деньги», а не самого спроса на ИИ. Если в сезон отчётности компании покажут выручку от ИИ, настроения восстановятся. Если нет — восемь дней падения полупроводников могут оказаться лишь началом.
Как думаете, сможет ли BTC и дальше обгонять Nasdaq на фоне нынешней коррекции американского рынка? Обсудим в комментариях.