Большинство индикаторов, основанных на цене, запаздывают. Realized Cap и MVRV Z-Score — совсем другое дело: они показывают рынок изнутри.
Realized Cap оценивает каждую монету по цене, по которой она в последний раз перемещалась в блокчейне, а не по текущей спотовой цене. Этот показатель отражает совокупную себестоимость активов всех держателей. Когда рыночная капитализация значительно превышает Realized Cap, у участников сети много нереализованной прибыли. Когда она падает ниже — рынок капитулирует.
MVRV Z-Score нормализует этот разрыв с помощью стандартного отклонения. Исторически значения выше 7 указывали на вершины рыночных циклов: пики 2017 и 2021 годов достигали этой зоны. Значения около нуля или ниже отмечали долгосрочные минимумы. Сигнал не идеален, но его устройство делает его более объективным, чем RSI или скользящие средние.
Главный вывод: MVRV Z-Score показывает, где находится рынок в целом относительно собственного порога боли. Рост Z-Score на бычьем рынке означает, что прибыль накапливается быстрее, чем поступает новый капитал, — риск распределения растёт. Снижение Z-Score на медвежьем рынке означает, что держатели капитулируют и цена приближается к их себестоимости. Риск фактически снижается, поскольку всё меньше участников готовы продавать в убыток.
Именно поэтому метрики оценки на основе данных блокчейна должны быть в арсенале каждого серьёзного криптоаналитика. Цена показывает, что произошло. Realized Cap показывает, сколько, по мнению держателей, актив действительно стоит.
$BTC $ETH $SOL
#Bitcoin #OnChainAnalysis #CryptoMarkets #MVRV #MarketCycle
Realized Cap оценивает каждую монету по цене, по которой она в последний раз перемещалась в блокчейне, а не по текущей спотовой цене. Этот показатель отражает совокупную себестоимость активов всех держателей. Когда рыночная капитализация значительно превышает Realized Cap, у участников сети много нереализованной прибыли. Когда она падает ниже — рынок капитулирует.
MVRV Z-Score нормализует этот разрыв с помощью стандартного отклонения. Исторически значения выше 7 указывали на вершины рыночных циклов: пики 2017 и 2021 годов достигали этой зоны. Значения около нуля или ниже отмечали долгосрочные минимумы. Сигнал не идеален, но его устройство делает его более объективным, чем RSI или скользящие средние.
Главный вывод: MVRV Z-Score показывает, где находится рынок в целом относительно собственного порога боли. Рост Z-Score на бычьем рынке означает, что прибыль накапливается быстрее, чем поступает новый капитал, — риск распределения растёт. Снижение Z-Score на медвежьем рынке означает, что держатели капитулируют и цена приближается к их себестоимости. Риск фактически снижается, поскольку всё меньше участников готовы продавать в убыток.
Именно поэтому метрики оценки на основе данных блокчейна должны быть в арсенале каждого серьёзного криптоаналитика. Цена показывает, что произошло. Realized Cap показывает, сколько, по мнению держателей, актив действительно стоит.
$BTC $ETH $SOL
#Bitcoin #OnChainAnalysis #CryptoMarkets #MVRV #MarketCycle