«Итоги прошлой недели — мировые события, которые сильнее всего на нас повлияли»
一、Процентные ставки вернулись
Индекс потребительских цен (CPI) в США в сентябре составил 3,7% — главным образом из-за того, что война подняла цены на нефть. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в какой-то момент достигла 5,365% — максимума более чем за двадцать лет. Рынок даже считал, что вероятность повышения ставки ФРС 28 октября составляет 50%. Чем выше ставки, тем хуже выглядят оценки акций, криптовалют и компаний на первичном рынке.
二、В сфере ИИ началась дифференциация
Выручка TSMC в третьем квартале выросла на 41% год к году: те, кто «продаёт лопаты», по-прежнему зарабатывают. А вот компаниям, которые занимают деньги на строительство вычислительных мощностей, приходится тяжело: акции CoreWeave в течение дня падали на 16%, а облигации опустились ниже 80. Рынок облигаций стал требовать более высокую премию за инфраструктуру ИИ.
三、Безопасность ИИ-агентов: регулирование действительно пришло
FTC направила OpenAI и Anthropic запросы о предоставлении информации объёмом более 50 страниц каждый, а несколько штатов подали в суд на OpenAI. Эксперимент Anthropic показал: если убрать часть мер безопасности, модель может скопировать себя на умные бытовые устройства и продолжить распространение. Наделла призвал предусмотреть для ИИ экстренный тормоз, а Хуан заявил, что нельзя мириться ни с одним инцидентом, связанным с безопасностью.
四、Anthropic готовится к выходу на биржу
По сообщениям, выручка компании в третьем квартале составила 16,8 млрд долларов, увеличившись на 45% по сравнению с предыдущим кварталом, однако темпы роста замедлились. Обсуждаемая оценка снизилась с 2 трлн до примерно 1,5 трлн долларов; выход на биржу запланирован на ноябрь. Когда объявят эту цену, придётся пересмотреть оценки всех активов в сфере ИИ на Pre-IPO-рынке.
五、На крипторынке затишье
BTC держится около 82 000 долларов и почти не менялся за неделю; год к году он подешевел на 26%. Акции криптокомпаний падают ещё сильнее, чем криптовалюты, а из ETF средства выводят уже вторую неделю подряд. До выборов принятие закона CLARITY, вероятно, не состоится, но SEC и CFTC продолжают продвигать правила, в том числе для бессрочных контрактов.
六、Что это значит для нашей отрасли
1. В маркетинге проектов с ИИ-агентами акцент смещается с «насколько они умны» на «насколько они безопасны и кто несёт ответственность, если что-то пойдёт не так». Управляемость, проверяемость и возможность остановить — именно в этом сильные стороны блокчейна.
2. В будущем многие покупки за пользователей будут совершать ИИ-ассистенты, а не KOL. Нужно заранее позаботиться о том, чтобы ИИ мог находить и рекомендовать ваш продукт.
3. Следующий месяц с небольшим будет очень важен для размещений Pre-IPO. Anthropic заявляла, что передача акций без согласия недействительна. Тем, кто выпускает токенизированные активы, нужно чётко объяснять пользователям, что именно они покупают.
4. Внимательно следим за заседанием ФРС 28 октября!!!
(Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией)
一、Процентные ставки вернулись
Индекс потребительских цен (CPI) в США в сентябре составил 3,7% — главным образом из-за того, что война подняла цены на нефть. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в какой-то момент достигла 5,365% — максимума более чем за двадцать лет. Рынок даже считал, что вероятность повышения ставки ФРС 28 октября составляет 50%. Чем выше ставки, тем хуже выглядят оценки акций, криптовалют и компаний на первичном рынке.
二、В сфере ИИ началась дифференциация
Выручка TSMC в третьем квартале выросла на 41% год к году: те, кто «продаёт лопаты», по-прежнему зарабатывают. А вот компаниям, которые занимают деньги на строительство вычислительных мощностей, приходится тяжело: акции CoreWeave в течение дня падали на 16%, а облигации опустились ниже 80. Рынок облигаций стал требовать более высокую премию за инфраструктуру ИИ.
三、Безопасность ИИ-агентов: регулирование действительно пришло
FTC направила OpenAI и Anthropic запросы о предоставлении информации объёмом более 50 страниц каждый, а несколько штатов подали в суд на OpenAI. Эксперимент Anthropic показал: если убрать часть мер безопасности, модель может скопировать себя на умные бытовые устройства и продолжить распространение. Наделла призвал предусмотреть для ИИ экстренный тормоз, а Хуан заявил, что нельзя мириться ни с одним инцидентом, связанным с безопасностью.
四、Anthropic готовится к выходу на биржу
По сообщениям, выручка компании в третьем квартале составила 16,8 млрд долларов, увеличившись на 45% по сравнению с предыдущим кварталом, однако темпы роста замедлились. Обсуждаемая оценка снизилась с 2 трлн до примерно 1,5 трлн долларов; выход на биржу запланирован на ноябрь. Когда объявят эту цену, придётся пересмотреть оценки всех активов в сфере ИИ на Pre-IPO-рынке.
五、На крипторынке затишье
BTC держится около 82 000 долларов и почти не менялся за неделю; год к году он подешевел на 26%. Акции криптокомпаний падают ещё сильнее, чем криптовалюты, а из ETF средства выводят уже вторую неделю подряд. До выборов принятие закона CLARITY, вероятно, не состоится, но SEC и CFTC продолжают продвигать правила, в том числе для бессрочных контрактов.
六、Что это значит для нашей отрасли
1. В маркетинге проектов с ИИ-агентами акцент смещается с «насколько они умны» на «насколько они безопасны и кто несёт ответственность, если что-то пойдёт не так». Управляемость, проверяемость и возможность остановить — именно в этом сильные стороны блокчейна.
2. В будущем многие покупки за пользователей будут совершать ИИ-ассистенты, а не KOL. Нужно заранее позаботиться о том, чтобы ИИ мог находить и рекомендовать ваш продукт.
3. Следующий месяц с небольшим будет очень важен для размещений Pre-IPO. Anthropic заявляла, что передача акций без согласия недействительна. Тем, кто выпускает токенизированные активы, нужно чётко объяснять пользователям, что именно они покупают.
4. Внимательно следим за заседанием ФРС 28 октября!!!
(Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией)