Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард выступила в субботу на встрече глав центральных банков и министров финансов в Бангкоке. Она ясно дала понять, что недавняя глобальная распродажа облигаций повысила стоимость заимствований в еврозоне. Это непреднамеренное ужесточение финансовых условий будет сдерживать экономический рост и в конечном итоге ограничивать инфляцию. Она подчеркнула, что опасения по поводу суверенного долга и конкуренция за кредитные ресурсы в сфере ИИ привели к значительному росту доходности долгосрочных гособлигаций, оказав сильное давление на страны с высоким уровнем задолженности, такие как Франция.
С технической точки зрения и с учётом макроэкономических механизмов непреднамеренный рост доходности долгосрочных облигаций равносилен тому, как если бы рынок сам провёл для центрального банка «безболезненное повышение ставок». По мере того как рост стоимости заимствований самостоятельно сдерживает совокупный спрос, влияние на инфляцию существенно ослабевает. Объективно это снижает срочность дальнейшего проведения ЕЦБ жёсткой политики повышения ставок, а ожидания относительно конечного уровня ставок могут сформироваться раньше.
На традиционных финансовых рынках доходность эталонных европейских гособлигаций после резкого роста демонстрирует признаки утраты импульса, а высокая стоимость заимствований вынуждает центральный банк смещаться к более мягкой позиции. Если давление распродаж облигаций достигнет пика у ключевого уровня сопротивления, ожидания ужесточения ликвидности будут полностью учтены рынком. Незначительное снижение индекса доллара и доходности основных суверенных облигаций создаст пространство для отскока рисковых активов.
Что касается крипторынка, $BTC и ведущие активы продемонстрировали высокую устойчивость к падению, выдержав испытание макроэкономическим давлением дисконтных ставок. Пик ожиданий ужесточения политики обычно служит опережающим сигналом разворота ликвидности. Если доходность долгосрочных облигаций достигнет пика и пойдёт на спад, восстановление аппетита к риску ускорит приток средств с рынка в криптоэкосистему и сформирует техническое основание для средне- и долгосрочного пробоя вверх.📈
#ECB #BondMarket #Макроэкономика
С технической точки зрения и с учётом макроэкономических механизмов непреднамеренный рост доходности долгосрочных облигаций равносилен тому, как если бы рынок сам провёл для центрального банка «безболезненное повышение ставок». По мере того как рост стоимости заимствований самостоятельно сдерживает совокупный спрос, влияние на инфляцию существенно ослабевает. Объективно это снижает срочность дальнейшего проведения ЕЦБ жёсткой политики повышения ставок, а ожидания относительно конечного уровня ставок могут сформироваться раньше.
На традиционных финансовых рынках доходность эталонных европейских гособлигаций после резкого роста демонстрирует признаки утраты импульса, а высокая стоимость заимствований вынуждает центральный банк смещаться к более мягкой позиции. Если давление распродаж облигаций достигнет пика у ключевого уровня сопротивления, ожидания ужесточения ликвидности будут полностью учтены рынком. Незначительное снижение индекса доллара и доходности основных суверенных облигаций создаст пространство для отскока рисковых активов.
Что касается крипторынка, $BTC и ведущие активы продемонстрировали высокую устойчивость к падению, выдержав испытание макроэкономическим давлением дисконтных ставок. Пик ожиданий ужесточения политики обычно служит опережающим сигналом разворота ликвидности. Если доходность долгосрочных облигаций достигнет пика и пойдёт на спад, восстановление аппетита к риску ускорит приток средств с рынка в криптоэкосистему и сформирует техническое основание для средне- и долгосрочного пробоя вверх.📈
#ECB #BondMarket #Макроэкономика