Celestia подорожала на 16%, достигнув максимума 2026 года; Injective выросла на 7,7%, а LayerZero прибавила 7,3%. Рост показали четыре из пяти активов, входящих в CoinDesk 100, подняв индекс сезона альткоинов CoinMarketCap с 50 до 60. После отскока ранее в ходе сессии биткоин держался около $81 600. Данные по деривативам усложняют картину: по биткоину, эфиру, Solana и XRP открытый интерес вырос меньше, чем цены. Это характерный признак того, что трейдеры закрывают короткие позиции, а не открывают длинные.
Цены растут, число контрактов падает
Номинальный открытый интерес по биткоину вырос на 0,3% при росте цены на 1%. Поскольку номинальная стоимость меняется вместе с ценой, более медленный рост открытого интереса означает, что общее число открытых контрактов фактически сократилось.
Эфир и Solana демонстрируют ту же картину. У XRP она выражена ещё сильнее: открытый интерес снизился на 1%, тогда как спотовая цена выросла на 1,4%, а скорректированная на открытый интерес кумулятивная дельта объёма — показатель чистых агрессивных покупок и продаж на рынке, а не пассивных лимитных ордеров, — отрицательная. Трейдеры закрывали позиции на фоне роста.
Это больше похоже на сворачивание шорт-сквиза, чем на появление новой уверенности в росте. Это также объясняет, почему движение было упорядоченным: закрытие коротких позиций создаёт давление покупателей, которое исчезает, когда шортисты выходят из рынка.
ZEC — единственный крупный токен с реальными покупателями
Открытый интерес по фьючерсам Zcash подскочил на 14% при росте цены на 11,5% — значит, по мере движения вверх открывались новые контракты. Дельта объёма у ZEC самая положительная среди крупных токенов, то есть инициативу проявляют покупатели.
Таким образом, ZEC — единственный крупный токен, рост которого подкреплён новыми позициями. По дельте также положительные значения у TRX, XAUT и эфира, у Bitcoin показатель нейтральный, а у UNI, HBAR и XRP — отрицательный.
Стоит учитывать контекст: в среду ZEC упал примерно на 13% на фоне ликвидаций почти на $19 млн, в пятницу вырос на 8%, а сегодня прибавил 11,5%. Среди резких разворотов этой недели именно это движение подкреплено позиционированием.
Волна принудительных закрытий позиций сошла на нет
За 24 часа объём торгов криптофьючерсами сократился на 20%, до $200 млрд, а открытый интерес вырос на 2%, до $142,21 млрд. Объём ликвидаций составил $311 млн.
Соотношение объёмов покупок и продаж по рыночным ордерам теперь сбалансировано; днём ранее на шорты приходилось 52%. Агрессивные продажи ослабли.
Годовые ставки финансирования бессрочных фьючерсов на крупные токены находятся в диапазоне от 5% до 10% — это умеренный перекос в пользу лонгов, без перегрева. Индекс подразумеваемой волатильности Bitcoin на 30 дней снизился с 42% до 38%.
Опционные трейдеры и рынки финансирования сходятся во мнении, что рынок успокоился.
Снижение объёмов при продолжающемся росте открытого интереса — более здоровый вариант отскока: меньше вынужденных движений, позиции накапливаются постепенно.
Одну цифру для сравнения нужно перепроверить
В источнике сегодняшние ликвидации на $311 млн сопоставляются с «почти $1 млрд вчера».
Цифра в $1 млрд фигурировала в заголовке материала о ликвидациях в среду, однако в самом материале их общий объём по эфиру, Bitcoin, Solana и Zcash составлял около $533 млн. По сравнению с $533 млн сегодняшний показатель снизился на 42%, а не примерно на 69%, как следует из приведённого сопоставления.
В любом случае направление изменения указано верно. Масштаб снижения зависит от того, какая базовая цифра правильная.
На рынке опционов ориентиром стал уровень $78 000
Пут-опцион со страйком $80 000 — самый торгуемый на Deribit, а децентрализованная биржа Derive сообщила о крупном пут-спреде на Bitcoin, заключённом в начале недели в расчёте на падение до $78 000.
Это совпадает с уровнем, который 10x Research в пятницу назвало условием для удержания Bitcoin на фоне сворачивания сделок вокруг ИИ. Два независимых сегмента рынка сошлись на одной и той же цифре, поэтому $78 000 — наиболее чёткий из доступных ориентиров для снижения.
По эфиру самым торгуемым опционом за последние 24 часа был колл со страйком $2 600: трейдеры страхуют риск падения Bitcoin и одновременно занимают позиции в расчёте на рост эфира.
Что повлияло на отдельные активы
Рост Celestia на 16%, примерно до $0,68, последовал за тем, как обновление Fibre достигло пропускной способности 3,07 терабита в секунду в тесте производительности, а также за предложением изменить экономическую модель под названием Sustainable Blob Economy. За четыре недели токен прибавил около 59%.
Injective вырос на 7,7%; единого доминирующего повода для этого не было, хотя на рассмотрении находятся три заявки на запуск биржевых фондов в США, связанных с токеном, — именно заявки, а не одобрения. По данным CoinMarketCap, объём торгов составил $289,7 млн, увеличившись за день на 128%.
Рост LayerZero на 7,3% продолжает ралли, связанное с торговой инфраструктурой ATLAS, направляющей большую часть комиссий на покупку и сжигание токена. Ether.fi вырос на 4,2%.
Starknet оказался слабейшим участником индекса: после роста на 11% в четверг он подешевел на 9,6%. Stacks упал на 4,2%. Среди более крупных активов Solana выросла на 1,2%, примерно до $107, XRP — на 0,5%, а Monero — на 2,9%, примерно до $565.
Макроэкономический фон стал благоприятнее
Азиатские фондовые рынки стабилизировались после обвала в четверг: индекс Kospi закрылся ростом на 2,05%, а Nikkei прибавил 1,39%. Фьючерсы на S&P 500 почти не изменились после того, как индекс прервал серию из трёх дней снижения.
Глава ФРС Кевин Уорш не стал давать сигналов о решении по ставке в октябре на встречах МВФ и Всемирного банка в Бангкоке. Вероятность повышения ставки в октябре, согласно CME FedWatch, снизилась примерно с 30% до 15%. Доходность казначейских облигаций в целом оставалась стабильной.
Это снимает ближайший встречный фактор, но не меняет траекторию: вероятность повышения ставки в декабре по-прежнему близка к 90%.