У двух токенов может быть одинаковая цена, но совершенно разный инвестиционный потенциал. Большая часть предложения одного токена может уже находиться в обращении. А значительная часть другого может быть заблокирована и ждать выхода на рынок.

Вот почему опытные инвесторы изучают токеномику — экономику предложения, распределения и спроса на токен. Для этого не нужно высшее финансовое образование. Вот шесть вещей, на которые стоит обратить внимание.

1. Объём в обращении, общее и максимальное предложение

Эти три показателя часто путают:

Объём в обращении: токены, которые сейчас доступны на рынке

Общее предложение: все существующие токены, включая заблокированные или зарезервированные

Максимальное предложение: верхний предел количества токенов, которые могут существовать (у некоторых токенов такого предела нет)

Если в обращении находится лишь небольшая часть токенов, а общее или максимальное предложение намного больше, значит, в будущем на рынок поступит много новых токенов. Со временем это может усилить давление продаж.

2. Рыночная капитализация и полностью разводнённая оценка (FDV)

Рыночная капитализация — это цена токена, умноженная на количество токенов в обращении. FDV — цена токена, умноженная на максимальное предложение.

Если FDV во много раз превышает рыночную капитализацию, проекту ещё предстоит выпустить много токенов. Подумайте, сможет ли спрос реально поглотить их. Низкая рыночная капитализация может создавать впечатление, что токен недооценён, хотя полностью разводнённая оценка очень высока.

3. Распределение токенов

Посмотрите, кому достались токены при запуске. Обычно их распределяют между командой, ранними инвесторами, сообществом, казначейством и участниками экосистемы.

Будьте осторожны, если:

У команды и инсайдеров очень большая доля токенов

На долю сообщества выделена лишь малая часть

Информация о распределении не опубликована или изложена неясно

Концентрация токенов у небольшого числа держателей означает, что их продажи могут влиять на цену.

4. Графики вестинга и разблокировок

Правила вестинга определяют, когда токены команды и инвесторов можно будет продавать. В надёжных проектах токены инсайдеров обычно блокируют на достаточно долгий срок, а затем разблокируют постепенно.

Проверьте календарь разблокировок. Крупная разблокировка может резко увеличить предложение за короткий срок, а в такие периоды цены порой испытывают трудности. Зная даты заранее, вы не будете застигнуты врасплох.

5. Инфляция и выпуск токенов

Некоторые токены выпускаются постоянно, например в качестве вознаграждений за стейкинг или стимулов. Это не обязательно плохо, но важно учитывать.

Спросите себя:

Сколько новых токенов выпускается каждый год?

Кто их получает и склонны ли эти люди продавать?

Есть ли что-то, что компенсирует новый выпуск, например сжигание токенов или комиссии, сокращающие предложение?

Если предложение постоянно растёт быстрее спроса, это сдерживает рост цены.

6. Реальная полезность и спрос

Предложение — лишь половина уравнения. Что побуждает покупать и держать токен? Среди распространённых вариантов использования — оплата сетевых комиссий, стейкинг для обеспечения безопасности, участие в управлении или доступ к продукту.

Если единственная цель токена — «чтобы цена росла», его успех целиком зависит от появления новых покупателей. Спрос, основанный на реальном использовании, гораздо устойчивее.

Краткий список для проверки токеномики

Составляет ли предложение в обращении лишь небольшую часть от общего предложения?

Насколько велика разница между рыночной капитализацией и FDV?

Кому принадлежат токены и заблокированы ли они?

Когда ожидаются следующие крупные разблокировки?

Сколько новых токенов выпускается и кому они достаются?

Зачем кому-то вообще может понадобиться этот токен?

В заключение

Токеномика не подскажет, какая цена справедлива, и даже проект с хорошей токеномикой может потерпеть неудачу. Но она помогает заметить скрытые риски до покупки — например, значительный будущий выпуск токенов, концентрацию токенов у инсайдеров и слабый спрос.

Рассматривайте токеномику как одну из частей своего анализа наряду с оценкой команды, продукта и управлением собственными рисками.

Какой показатель токеномики вы проверяете первым? Напишите в комментариях. 👇

Отказ от ответственности: эта статья предназначена только для образовательных целей и не является финансовой рекомендацией. Криптоактивы отличаются высокой волатильностью, и вы можете потерять вложенные средства. Всегда проводите собственное исследование и вкладывайте только те деньги, которые готовы потерять.

#Криптовалюта #Токеномика #ИсследованиеКрипторынка #DYOR #BinanceSquare