Выручка в 1,4 млрд долларов, а Circle оставляет себе лишь 7% — в войне стейблкоинов кто-то впервые выложил на стол счёт с распределением доходов.
Вчера (16.10) эмитент $USDC Circle опубликовал в блоге результаты за первое полугодие 2026 года. Статью «Экономика USDC и почему выигрывают наши партнёры» лично подписал директор по коммерческим вопросам Каш Раззаги. Это не обычный предварительный анонс финансовых результатов, а точный ответ критикам: новые игроки утверждают, что старые эмитенты оставляют себе слишком большую часть доходов от резервов, погашение обходится слишком дорого, а их можно заменить более эффективной моделью. Circle ответила цифрами: из выручки в 1,4 млрд долларов 819 млн (59%) ушли партнёрам по дистрибуции и на транзакционные издержки, 473 млн (34%) были направлены на лицензии, банковские отношения, ликвидность для расчётов, комплаенс и разработку продукта. Чистой прибыли остаётся около 7 центов с каждого доллара. Раззаги высмеял конкурентов, которые «раздают всё и ничего не строят»: «Эти реинвестиции — не административные расходы, а то, благодаря чему USDC действительно можно использовать».
Масштаб впечатляет не меньше: за первое полугодие расчёты в USDC ончейн превысили 36 трлн долларов; объём выпуска и погашения составил более 315 млрд долларов, в среднем около 1,7 млрд долларов в день — без остановки по выходным и праздникам. В июне на USDC приходилось около 77% мирового объёма торгов стейблкоинами против 60% годом ранее. У Circle более 150 партнёров, крупнейший из них — Coinbase, а максимальный остаток USDC, по сообщениям, достиг исторического рекорда.
Что это значит:
Во-первых, прозрачность — лучшая защита. Когда конкуренты делают ставку на «распределение прибыли», Circle раскрывает счета и показывает, что «львиная доля и так достаётся партнёрам». Одновременно компания возвращает дискуссию к своим сильным сторонам: лицензиям, банковским отношениям и глобальной сети погашения. Это «спор об экономике», а не просто состязание в размере вознаграждений.
Во-вторых, чистая маржа в 7% отражает реальность отрасли. Стейблкоины — не сверхприбыльный бизнес, где можно просто получать проценты, ничего не делая: чем больше масштаб, тем тоньше доля прибыли. Но это, наоборот, создаёт барьер для входа: без достаточного объёма расчётов и сети партнёров небольшим игрокам ещё сложнее выдерживать те же расходы на комплаенс.
В-третьих, момент выбран идеально. 4 ноября Circle представит финансовые результаты за третий квартал, и рынок оценит эту «экономику партнёрства». Не забывайте: в сентябре Binance заключила с Circle пятилетнее коммерческое соглашение и вложила 100 млн долларов — крупные платформы уже голосуют ногами.
Во второй половине гонки стейблкоинов соревнуются уже не в том, у кого дешевле ончейн-транзакции, а в том, чьи счета выдержат проверку публичностью.
#CircleReports$1.4BInH1Revenue
#稳定币 #Circle
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR. Торговля сопряжена с риском.
Вчера (16.10) эмитент $USDC Circle опубликовал в блоге результаты за первое полугодие 2026 года. Статью «Экономика USDC и почему выигрывают наши партнёры» лично подписал директор по коммерческим вопросам Каш Раззаги. Это не обычный предварительный анонс финансовых результатов, а точный ответ критикам: новые игроки утверждают, что старые эмитенты оставляют себе слишком большую часть доходов от резервов, погашение обходится слишком дорого, а их можно заменить более эффективной моделью. Circle ответила цифрами: из выручки в 1,4 млрд долларов 819 млн (59%) ушли партнёрам по дистрибуции и на транзакционные издержки, 473 млн (34%) были направлены на лицензии, банковские отношения, ликвидность для расчётов, комплаенс и разработку продукта. Чистой прибыли остаётся около 7 центов с каждого доллара. Раззаги высмеял конкурентов, которые «раздают всё и ничего не строят»: «Эти реинвестиции — не административные расходы, а то, благодаря чему USDC действительно можно использовать».
Масштаб впечатляет не меньше: за первое полугодие расчёты в USDC ончейн превысили 36 трлн долларов; объём выпуска и погашения составил более 315 млрд долларов, в среднем около 1,7 млрд долларов в день — без остановки по выходным и праздникам. В июне на USDC приходилось около 77% мирового объёма торгов стейблкоинами против 60% годом ранее. У Circle более 150 партнёров, крупнейший из них — Coinbase, а максимальный остаток USDC, по сообщениям, достиг исторического рекорда.
Что это значит:
Во-первых, прозрачность — лучшая защита. Когда конкуренты делают ставку на «распределение прибыли», Circle раскрывает счета и показывает, что «львиная доля и так достаётся партнёрам». Одновременно компания возвращает дискуссию к своим сильным сторонам: лицензиям, банковским отношениям и глобальной сети погашения. Это «спор об экономике», а не просто состязание в размере вознаграждений.
Во-вторых, чистая маржа в 7% отражает реальность отрасли. Стейблкоины — не сверхприбыльный бизнес, где можно просто получать проценты, ничего не делая: чем больше масштаб, тем тоньше доля прибыли. Но это, наоборот, создаёт барьер для входа: без достаточного объёма расчётов и сети партнёров небольшим игрокам ещё сложнее выдерживать те же расходы на комплаенс.
В-третьих, момент выбран идеально. 4 ноября Circle представит финансовые результаты за третий квартал, и рынок оценит эту «экономику партнёрства». Не забывайте: в сентябре Binance заключила с Circle пятилетнее коммерческое соглашение и вложила 100 млн долларов — крупные платформы уже голосуют ногами.
Во второй половине гонки стейблкоинов соревнуются уже не в том, у кого дешевле ончейн-транзакции, а в том, чьи счета выдержат проверку публичностью.
#CircleReports$1.4BInH1Revenue
#稳定币 #Circle
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR. Торговля сопряжена с риском.