Взглянул на финансовый отчёт Circle за первое полугодие 2026 года — довольно интересно.
Выручка в Q1 составила $694 млн, в Q2 — $701 млн, а за первое полугодие в сумме — около **$1,4 млрд**.
Но ещё интереснее, как именно компания зарабатывает:
94% доходов поступает от процентов по резервам.
Всё просто: вы переводите USDC в блокчейн, Circle размещает соответствующую сумму в долларах в казначейских векселях, а все проценты идут в карман Circle — вы с этого ничего не получаете.
Иными словами, чем больше людей пользуются USDC и чем больше его объём, тем больше зарабатывает Circle. В Q1 объём USDC в обращении достиг $77 млрд — на 28% больше, чем годом ранее. А объём ончейн-транзакций вырос ещё стремительнее — на 263% в годовом выражении, до $21,5 трлн.
В период высоких процентных ставок эта бизнес-модель почти непобедима: объёмы растут, ставки поддерживают доходы — выручка идёт вверх.
Но потолок уже виден:
17 марта объём USDC достиг пика в $79,2 млрд, после чего начал снижаться. К октябрю он упал до $71,8 млрд — почти на 10%. Как только начнётся цикл снижения ставок, доход Circle от процентов по резервам тоже сократится.
Компания уже осознала эту проблему: продвигает собственный L1-блокчейн под названием Arc, а также запустила Agent Wallets и протокол платежей на базе ИИ. Circle хочет перейти от «заработка на разнице ставок» к «сбору платформенных комиссий». Получится ли — ещё посмотрим.
В июне 2025 года Circle провела IPO (тикер CRCL), привлекая при выходе на биржу около $1,1 млрд. Финансовый отчёт за это полугодие подтвердил успешность бизнес-модели, но и структурные риски теперь очевидны.
Теперь понятно, как устроена игра на рынке стейблкоинов: розничные пользователи платят комиссии за использование USDC, а институциональные игроки зарабатывают на процентах по резервам?
$USDC
#circle上半年营收约14亿美元
Выручка в Q1 составила $694 млн, в Q2 — $701 млн, а за первое полугодие в сумме — около **$1,4 млрд**.
Но ещё интереснее, как именно компания зарабатывает:
94% доходов поступает от процентов по резервам.
Всё просто: вы переводите USDC в блокчейн, Circle размещает соответствующую сумму в долларах в казначейских векселях, а все проценты идут в карман Circle — вы с этого ничего не получаете.
Иными словами, чем больше людей пользуются USDC и чем больше его объём, тем больше зарабатывает Circle. В Q1 объём USDC в обращении достиг $77 млрд — на 28% больше, чем годом ранее. А объём ончейн-транзакций вырос ещё стремительнее — на 263% в годовом выражении, до $21,5 трлн.
В период высоких процентных ставок эта бизнес-модель почти непобедима: объёмы растут, ставки поддерживают доходы — выручка идёт вверх.
Но потолок уже виден:
17 марта объём USDC достиг пика в $79,2 млрд, после чего начал снижаться. К октябрю он упал до $71,8 млрд — почти на 10%. Как только начнётся цикл снижения ставок, доход Circle от процентов по резервам тоже сократится.
Компания уже осознала эту проблему: продвигает собственный L1-блокчейн под названием Arc, а также запустила Agent Wallets и протокол платежей на базе ИИ. Circle хочет перейти от «заработка на разнице ставок» к «сбору платформенных комиссий». Получится ли — ещё посмотрим.
В июне 2025 года Circle провела IPO (тикер CRCL), привлекая при выходе на биржу около $1,1 млрд. Финансовый отчёт за это полугодие подтвердил успешность бизнес-модели, но и структурные риски теперь очевидны.
Теперь понятно, как устроена игра на рынке стейблкоинов: розничные пользователи платят комиссии за использование USDC, а институциональные игроки зарабатывают на процентах по резервам?
$USDC
#circle上半年营收约14亿美元