Макроэкономический сценарий этой недели состоит сплошь из плохих новостей. CPI за сентябрь — 3,7% (ожидалось 3,6%), а PPI и вовсе взлетел до 6,3% (ожидалось 5,4% — максимум за год). На фоне слухов о нападении на трубопровод Саудовской Аравии, проходящий с востока на запад, нефть за два часа подскочила с 98 до 101 доллара, прибавив 16% за десять дней. Доходность 10-летних казначейских облигаций США — 5,125%. Новый председатель ФРС Уорш на встрече в Бангкоке уклонился от ответа на вопрос, повысят ли ставку в октябре. По такому сценарию BTC должен был залечь на дно, но вместо этого он отскочил от отметки ниже 79 800 и теперь держится около 82 100.

Мой вывод прост: этот отскок — результат закрытия коротких позиций, а не притока новых денег. Не дайте себя обмануть. Данные по деривативам от CoinDesk говорят сами за себя: спотовая цена BTC выросла на 1%, а номинальный открытый интерес по фьючерсам — лишь на 0,3%; если считать количество контрактов, открытый интерес даже сократился. С ETH и SOL та же картина. То есть рост произошёл потому, что шортисты закрывали позиции, а не потому, что на рынок ринулись новые покупатели. Объём ликвидаций снизился с почти 1 млрд позавчера до 311 млн вчера: плечи уже выбило, поэтому давление продаж само собой ослабло.

Но, с другой стороны, институциональные деньги так и не вернулись. По данным Farside, 7 октября из спотовых BTC-ETF за день вывели $485 млн, 14 октября — ещё $261 млн, а по предварительным данным на 16 октября отток составляет $11 млн (некоторые эмитенты ещё не опубликовали данные). Отток продолжается, просто стал не таким сильным. Сейчас на Deribit самые популярные опционы — путы со страйком $80 тыс.: крупные игроки следят за рынком и одновременно покупают страховку — они прекрасно понимают, что происходит.

Так что удержание уровня в $80 тыс. — это хорошо, но не принимайте его за сигнал разворота. CPI и PPI — лишь закуска, главное блюдо — заседание FOMC 28 октября. Пока ETF снова не перейдут к чистому притоку средств, любой отскок считайте коррекционным после перепроданности и не гонитесь за ценой.

$BTC $ETH

Это не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проведите собственное исследование. Торговля сопряжена с риском.