Напоминание: никто «не потерял контроль над длинным концом кривой».

Кривая плоская. Доходности повышены по всему спектру — от коротких до длинных — потому что инфляция по-прежнему упорно держится выше целевого уровня.

Это не хаос. Так рынок учитывает устойчивую инфляцию и более высокие ставки на протяжении длительного времени. ФРС контролирует короткий конец кривой. На длинном конце рынок облигаций отражает макроэкономическую реальность.

Плоская кривая = рынок не видит скорой победы над инфляцией. Это не потеря контроля. Просто так всё и работает.