Друзья, бывало такое: биткоин падает, а на форуме сплошные «Скорее продавайте!» и «Ему конец», вы тоже начинаете паниковать и в итоге продаёте прямо на минимуме. А едва успели продать — он снова резко растёт. Так и хочется швырнуть телефон. Не спешите ругать себя за слабые руки: сегодня расскажем об идее, на которую обращают внимание и институциональные инвесторы, и опытные ончейн-аналитики, — распределении себестоимости монет. Разберётесь в нём — и будете знать, когда действительно стоит паниковать, а когда, наоборот, сохранять спокойствие. Это ещё один важный принцип, который стоит держать в голове: «Институционалы подбирают монеты, а розничных инвесторов выбивает с рынка».
Начнём с простой мысли. У каждой монеты биткоина есть «цена последней сделки» — то есть цена, по которой эта монета оказалась у своего нынешнего владельца. Если усреднить себестоимость всех монет, получится «реализованная цена». Её можно понимать как среднюю цену покупки всех участников рынка. Представьте себе акцию: важно хотя бы примерно понимать, по какой цене в среднем её купили все инвесторы.[1]