В ЕС появился первый «значимый» стейблкоин: 14 октября EBA признало USDC компании Circle первым «значимым» токеном электронных денег в рамках MiCA — единственным из 45 зарегистрированных токенов.
Разберём несколько ключевых фактов:
1. Надзорная структура. С 12 ноября 2026 года EBA возьмёт на себя пруденциальный надзор за USDC в ЕС — за резервными активами, ликвидностью, требованиями к капиталу и порядком погашения. Французский ACPR сохранит надзор за корпоративным управлением. Кроме того, EBA подписало соглашение об обмене информацией с Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк: трансграничное взаимодействие уже началось.
2. Издержки на соблюдение требований. Требования к капиталу для «значимых» токенов составляют не менее 3% от среднего объёма резервных активов. Резервы должны быть отделены от собственных средств эмитента и инвестированы только в высоколиквидные активы с низким уровнем риска. Независимый аудит резервов проводится раз в полгода, а стресс-тестирование ликвидности становится регулярным.
3. Масштаб. Объём USDC в обращении составляет около 73 млрд долларов — это второй по величине стейблкоин в мире. На первом месте USDT с объёмом около 184 млрд долларов (gncrypto, 15 октября). Масштаб долларовых стейблкоинов в Европе уже достиг уровня, при котором регуляторы не могут «делать вид, что не замечают» их.
Моё личное мнение: раздел MiCA о стейблкоинах перешёл от теории к практике. USDC — первый, за ним в очереди ещё 44 токена. В краткосрочной перспективе это дополнительные издержки на соблюдение требований, в долгосрочной — официальный пропуск на рынок ЕС. Определённость регулирования сама по себе становится для долларовых стейблкоинов входным билетом для расширения в Европе.
Это лишь личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией.
#USDC #稳定币 #MiCA
Разберём несколько ключевых фактов:
1. Надзорная структура. С 12 ноября 2026 года EBA возьмёт на себя пруденциальный надзор за USDC в ЕС — за резервными активами, ликвидностью, требованиями к капиталу и порядком погашения. Французский ACPR сохранит надзор за корпоративным управлением. Кроме того, EBA подписало соглашение об обмене информацией с Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк: трансграничное взаимодействие уже началось.
2. Издержки на соблюдение требований. Требования к капиталу для «значимых» токенов составляют не менее 3% от среднего объёма резервных активов. Резервы должны быть отделены от собственных средств эмитента и инвестированы только в высоколиквидные активы с низким уровнем риска. Независимый аудит резервов проводится раз в полгода, а стресс-тестирование ликвидности становится регулярным.
3. Масштаб. Объём USDC в обращении составляет около 73 млрд долларов — это второй по величине стейблкоин в мире. На первом месте USDT с объёмом около 184 млрд долларов (gncrypto, 15 октября). Масштаб долларовых стейблкоинов в Европе уже достиг уровня, при котором регуляторы не могут «делать вид, что не замечают» их.
Моё личное мнение: раздел MiCA о стейблкоинах перешёл от теории к практике. USDC — первый, за ним в очереди ещё 44 токена. В краткосрочной перспективе это дополнительные издержки на соблюдение требований, в долгосрочной — официальный пропуск на рынок ЕС. Определённость регулирования сама по себе становится для долларовых стейблкоинов входным билетом для расширения в Европе.
Это лишь личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией.
#USDC #稳定币 #MiCA