Более горячие, чем ожидалось, данные по CPI, PPI и розничным продажам, казалось бы, должны были подтолкнуть доходность гособлигаций вверх, но в четверг рынок облигаций, наоборот, просел. И снова старая тема: кризис долгового пузыря в сфере ИИ и инфляция. Ведущие технологические компании взаимно гарантировали долги, чтобы расширять центры обработки данных. Теперь ставки резко растут, стоимость заимствований увеличивается — сможет ли выручка ИИ-компаний расти такими же темпами? Не буду повторять объяснения — можете посмотреть мои предыдущие статьи. Вывод такой: средства уходят из технологических акций в здравоохранение, товары повседневного спроса и золото как защитный актив. Дилемма ФРС никуда не делась: инфляция высокая, снижать ставки категорически нельзя; занятость слабая, но и резко повышать ставки ФРС не решается — остаётся только удерживать их на высоком уровне.