• Spout Finance привлекла 2 миллиона долларов на развитие инициативы по выдаче займов в USDC без процентов под залог токенизированных акций.

• Маржинальные займы на платформе предоставляются с соотношением кредита к стоимости залога 50% и могут быть рассчитаны на несколько лет. При этом пользователи сохраняют право собственности на свои акции и получают весь последующий доход от них.

• Доход кредитора формируется за счёт систематической продажи опционов колл с покрытием под залог этих акций, а не за счёт процентной маржи, взимаемой с заёмщика.

• В настоящее время бета-версия Spout работает в тестовой сети Solana по адресу beta.spout.finance. Желающие могут записаться, чтобы получить доступ к предстоящему закрытому бета-тестированию.

Spout Finance привлекла 2 млн долларов в рамках раунда финансирования, чтобы сделать услуги прайм-брокеров доступнее благодаря кредитованию под залог токенизированных акций без процентов.

В раунде участвовали Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital и Bering Waters Ventures; стратегическую поддержку оказала Solana Labs.

Почему Spot Finance выдает займы под залог токенизированных акций

В современной традиционной финансовой системе кредиты под залог акций облагаются высокими процентами. Например, в Charles Schwab базовая процентная ставка составляет 10,25%. При этом ставка по кредиту под залог ваших акций этой компании или акций Fidelity Investments составляет 12,075%, если сумма займа не превышает 25 000 долларов. В Vanguard Group ставка еще выше — 12,25%, а E*TRADE Financial Holdings взимает целых 12,70%.

Кроме того, ставки дифференцированы: чем больше сумма займа, тем ниже процентная ставка, а самые высокие ставки применяются к небольшим долгам. При ставке по федеральным фондам всего 3,88% эти учреждения извлекают значительную выгоду из огромной разницы между этими показателями.

Дополнительную прибыль этим учреждениям приносят программы кредитования ценными бумагами, в рамках которых брокерские компании могут одалживать ваши акции другим участникам рынка. Interactive Brokers оставляет себе 50% валового дохода от этой модели, а Robinhood — целых 85%.

Исторически частные банки предлагали более выгодные ставки по кредитам под залог ценных бумаг, но выдвигали строгие условия. Чтобы получить более низкую ставку по кредиту — 4–6%, клиентам частных банков необходимо иметь активы под управлением (AUM) на сумму не менее 5 млн долларов. Большинству людей трудно выполнить это условие, поэтому они не попадают в нужную категорию клиентов и платят еще более высокие проценты по кредиту — 12%.

Чем Spout Finance отличается от других

Здесь на сцену выходит Spout Finance. В отличие от упомянутых выше учреждений, Spout позволяет пользователям закладывать токенизированные акции американских компаний и получать займы в USDC с коэффициентом «кредит/стоимость залога» (LTV) 50%.

Главное преимущество — нулевая процентная ставка, которая действует весь срок займа. Такая низкая ставка возможна благодаря тому, что кредиторы Spout получают доход от премий по еженедельным покрытым колл-опционам с ценой исполнения значительно выше рыночной (OTM), которые выпускаются под залог. При этом пользователи получают выгодные займы и сохраняют за собой любой доход, который могут приносить их акции.

Что еще важнее, Spout позволяет брать займы на несколько лет, не подвергая портфели пользователей разрушительному воздействию процентов. Сейчас кредитование под залог акций подходит только для краткосрочных займов: со временем ежедневные комиссии становятся слишком высокими, и заемщикам становится не под силу обслуживать долг в долгосрочной перспективе. Spout не только предлагает займы без процентов пользователям обоих типов, но и позволяет им сохранить доли в собственности, а не продавать их за наличные.

Как объяснил Крис Джанкарло, бывший председатель CFTC и бизнес-ангел Spout: «Spout позволяет частным лицам закладывать токенизированные акции для получения маржинальных займов без уплаты процентов. Spout покрывает свои расходы иначе: продает опционные контракты, привязанные к заложенным акциям, а полученные от продажи опционов комиссии идут на оплату займа вместо заемщика. Благодаря этому экономика прайм-брокерских услуг становится доступна частным лицам. Именно поэтому я инвестировал в компанию и стал ее стратегическим советником».

Сэмиз Баян, партнер Draper Dragon, добавил: «Токенизация акций — это только первый шаг. Их ценность определяется тем, что можно делать с ними дальше. Spout предлагает держателям такой вид кредитования, который раньше был доступен только при соблюдении требований частных банков к минимальному размеру активов, и финансирует его за счет самого портфеля».

Сейчас Spout работает в бета-версии в сети Solana devnet по адресу beta.spout.finance. Желающие могут запросить доступ к предстоящему закрытому бета-тестированию, написав @0xmryan или @SpoutFi в X.

Средства, привлеченные в последнем раунде, планируется направить на расширение команды Spout. Кроме того, часть средств пойдет на разработку кредитного уровня, который объединит эмитентов, биржи и кошельки.

Инвесторы и советники

Помимо перечисленных выше инвесторов, Spout гордится важной поддержкой и стратегическим участием выдающейся группы бизнес-ангелов, в которую входят сооснователи Solana Labs Анатолий Яковенко и Радж Гокал.

Еще один советник — Дж. Кристофер Джанкарло, 13-й председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), отвечающий в Spout за вопросы регулирования и государственной политики. Джанкарло также входит в совет директоров Nomura, Paxos и Digital Asset Holdings, возглавляет консультативный совет Polymarket и является старшим советником Jefferies. Кроме того, он сооснователь и председатель Digital Dollar Project.

Среди других инвесторов — Эрик Чен, сооснователь и генеральный директор Injective; Дин Свеннумсон, сооснователь и руководитель операционного направления Superstate (ранее Compound Labs); и Анна Юань, основатель Perena и бывший руководитель направления стейблкоинов в Solana Foundation.

Также среди них Пол Тейлор — самый активный криптовалютный бизнес-ангел Америки в 2024 году и бывший сотрудник подразделения прямых инвестиций BlackRock; а также Сайпрасад Раут, бывший главный технический советник по криптовалютам в Worldpay (FIS), бывший сопредседатель технического руководящего комитета и комитета по продуктам совета Hedera и советник Spout по продукту.

Кроме того, в числе советников — Шейн Цю, основатель и генеральный директор Bitway; Джеймс Парилло, бывший генеральный партнер Figment Capital; Стефано Глаузер, партнер Polymorphic Capital; Уэйлс Ли, сооснователь CollegeDAO и бывший руководитель продуктового направления Solayer; Стив Шунбик, руководитель по развитию бизнеса в Triton One; и Райли Уайлд, специалист по слияниям и поглощениям и корпоративному развитию в Figment.

Последний советник — Нил Амхис, консультант по количественным стратегиям, получивший докторскую степень в UCL. Ранее он работал количественным аналитиком в BNP Paribas и Natixis, а сейчас занимает должность ведущего исследователя в Zann Capital.