#美国9月ppi年率升至6.3% Рост PPI до 6,3%: на какой показатель действительно стоит обратить внимание
Годовой рост PPI в США в сентябре ускорился до 6,3% — максимума с декабря 2022 года. Увидев эту цифру, многие сразу сделают вывод: инфляция выходит из-под контроля, а давление на рисковые активы продолжится.
Но не будем торопиться с выводами.
Самым непосредственным драйвером в этих данных стали энергоносители. В сентябре цены на товары конечного спроса выросли на 2,6%, в том числе энергоносители подскочили на 10,8% в месячном выражении и обеспечили большую часть роста цен на товары. Однако рынку стоит насторожиться не только из-за цен на нефть: PPI без учета продуктов питания, энергоносителей и торговых услуг по-прежнему вырос на 0,5% за месяц и на 5,0% в годовом выражении. Это говорит о том, что давление издержек не ограничивается одной лишь энергетикой.
Однако PPI — это не готовый прогноз CPI. То, насколько цены на стороне производителей в итоге отразятся на потребителях, зависит от рентабельности компаний, конечного спроса и состояния цепочек поставок. Поэтому нельзя напрямую утверждать, что «следующий CPI обязательно будет выше».
Более непосредственное влияние на рынки заключается в том, что ожидания по ставкам теперь сложнее смягчить. Если инфляционные данные раз за разом оказываются горячее ожиданий, рынок заново оценивает, как долго ставки останутся высокими. Если рост доходности казначейских облигаций США и доллара продолжится, давление на активы с высокой оценкой и высокой волатильностью тоже усилится.
Для BTC главное — не навешивать на PPI ярлык негативного фактора, а смотреть, будет ли макроэкономическое давление и дальше сказываться на склонности инвесторов к риску. Данные — лишь часть общей картины; окончательный ответ рынок даст через динамику цен и реакцию денежных потоков.
Если у вас другое мнение, поделитесь им в комментариях.
Подписывайтесь на страницу.
#PPI #宏观观察 #BTC $BTC
Годовой рост PPI в США в сентябре ускорился до 6,3% — максимума с декабря 2022 года. Увидев эту цифру, многие сразу сделают вывод: инфляция выходит из-под контроля, а давление на рисковые активы продолжится.
Но не будем торопиться с выводами.
Самым непосредственным драйвером в этих данных стали энергоносители. В сентябре цены на товары конечного спроса выросли на 2,6%, в том числе энергоносители подскочили на 10,8% в месячном выражении и обеспечили большую часть роста цен на товары. Однако рынку стоит насторожиться не только из-за цен на нефть: PPI без учета продуктов питания, энергоносителей и торговых услуг по-прежнему вырос на 0,5% за месяц и на 5,0% в годовом выражении. Это говорит о том, что давление издержек не ограничивается одной лишь энергетикой.
Однако PPI — это не готовый прогноз CPI. То, насколько цены на стороне производителей в итоге отразятся на потребителях, зависит от рентабельности компаний, конечного спроса и состояния цепочек поставок. Поэтому нельзя напрямую утверждать, что «следующий CPI обязательно будет выше».
Более непосредственное влияние на рынки заключается в том, что ожидания по ставкам теперь сложнее смягчить. Если инфляционные данные раз за разом оказываются горячее ожиданий, рынок заново оценивает, как долго ставки останутся высокими. Если рост доходности казначейских облигаций США и доллара продолжится, давление на активы с высокой оценкой и высокой волатильностью тоже усилится.
Для BTC главное — не навешивать на PPI ярлык негативного фактора, а смотреть, будет ли макроэкономическое давление и дальше сказываться на склонности инвесторов к риску. Данные — лишь часть общей картины; окончательный ответ рынок даст через динамику цен и реакцию денежных потоков.
Если у вас другое мнение, поделитесь им в комментариях.
Подписывайтесь на страницу.
#PPI #宏观观察 #BTC $BTC