AUM Binance bStocks превысил $1 млрд за четыре месяца, но я не считаю это чем-то выдающимся.
Честно говоря, первая мысль была не «впечатляет», а «ну а как иначе?».
У Binance сотни миллионов пользователей. Перенаправить сюда небольшую часть тех, кто хочет покупать американские акции, и за четыре месяца накопить $1 млрд — почти гарантированная победа. Настоящие трудности начинаются после привлечения клиентов — это удержание и соблюдение требований регуляторов. Такие вехи впечатляют розничных инвесторов, но почти ничего не говорят о трендах. Не путайте тщеславные метрики с фундаментальными показателями.
Вот на что действительно стоит обратить внимание, но об этом никто не говорит: токенизированные акции превращаются в «изолированные островки, каждый сам по себе».
Binance выпускает $NVDB, Kraken — свои токены, Robinhood — свои, Backed — xStocks. Между ними нет взаимодействия: вы не можете перевести NVDB с Binance на Kraken, чтобы продать. Это прямо противоречит тому, о чём когда-то заявлял крипторынок: «без разрешений и с возможностью комбинирования». По сути, сегодняшние токенизированные акции — это централизованные расписки в блокчейн-обёртке.
По-настоящему победит тот, кто первым обеспечит взаимодействие между платформами или получит трансграничную регуляторную лицензию. А не тот, у кого сегодня самый большой AUM.
Есть и ещё одна большая ловушка, которую многие не замечают: вы покупаете не акции, а дериватив.
Немало людей воспринимают NVDB как «дешёвую Nvidia + круглосуточная торговля + возможность использовать кредитное плечо». Но это расписка эмитента или кастодиана: без права голоса, без защиты акционеров, а в крайних случаях привязка 1:1 зависит от того, исполнит ли кастодиан обязательства по выкупу. Токенизированные акции — это экспозиция под маской владения, а не сами акции.
Почему же я всё-таки с осторожностью смотрю на эту категорию оптимистично?
Потому что токенизированные акции — это клин, который навсегда вводит ликвидность TradFi в блокчейн. Общая капитализация мирового фондового рынка — около $120 трлн. Даже если токенизировать 1%, это будет больше, чем нынешняя капитализация всего крипторынка. Дело не в одном продукте Binance: это самая привлекательная часть RWA — самые традиционные активы начинают проводить расчёты через криптовалютную инфраструктуру.
Мой вывод: я оптимистично смотрю на категорию в целом, но сомневаюсь в нынешнем способе её реализации. Единственный показатель, за которым стоит следить: смогут ли эти токены когда-нибудь выйти за пределы площадки самого эмитента и торговаться где-то ещё? До тех пор «токенизированные акции» — это централизованное хранение с блокчейн-интерфейсом.
Как думаете, кто в итоге победит — Binance или платформа, которая первой наладит взаимодействие между площадками? Давайте обсудим в комментариях.
#币股 #bStocks #RWA
Честно говоря, первая мысль была не «впечатляет», а «ну а как иначе?».
У Binance сотни миллионов пользователей. Перенаправить сюда небольшую часть тех, кто хочет покупать американские акции, и за четыре месяца накопить $1 млрд — почти гарантированная победа. Настоящие трудности начинаются после привлечения клиентов — это удержание и соблюдение требований регуляторов. Такие вехи впечатляют розничных инвесторов, но почти ничего не говорят о трендах. Не путайте тщеславные метрики с фундаментальными показателями.
Вот на что действительно стоит обратить внимание, но об этом никто не говорит: токенизированные акции превращаются в «изолированные островки, каждый сам по себе».
Binance выпускает $NVDB, Kraken — свои токены, Robinhood — свои, Backed — xStocks. Между ними нет взаимодействия: вы не можете перевести NVDB с Binance на Kraken, чтобы продать. Это прямо противоречит тому, о чём когда-то заявлял крипторынок: «без разрешений и с возможностью комбинирования». По сути, сегодняшние токенизированные акции — это централизованные расписки в блокчейн-обёртке.
По-настоящему победит тот, кто первым обеспечит взаимодействие между платформами или получит трансграничную регуляторную лицензию. А не тот, у кого сегодня самый большой AUM.
Есть и ещё одна большая ловушка, которую многие не замечают: вы покупаете не акции, а дериватив.
Немало людей воспринимают NVDB как «дешёвую Nvidia + круглосуточная торговля + возможность использовать кредитное плечо». Но это расписка эмитента или кастодиана: без права голоса, без защиты акционеров, а в крайних случаях привязка 1:1 зависит от того, исполнит ли кастодиан обязательства по выкупу. Токенизированные акции — это экспозиция под маской владения, а не сами акции.
Почему же я всё-таки с осторожностью смотрю на эту категорию оптимистично?
Потому что токенизированные акции — это клин, который навсегда вводит ликвидность TradFi в блокчейн. Общая капитализация мирового фондового рынка — около $120 трлн. Даже если токенизировать 1%, это будет больше, чем нынешняя капитализация всего крипторынка. Дело не в одном продукте Binance: это самая привлекательная часть RWA — самые традиционные активы начинают проводить расчёты через криптовалютную инфраструктуру.
Мой вывод: я оптимистично смотрю на категорию в целом, но сомневаюсь в нынешнем способе её реализации. Единственный показатель, за которым стоит следить: смогут ли эти токены когда-нибудь выйти за пределы площадки самого эмитента и торговаться где-то ещё? До тех пор «токенизированные акции» — это централизованное хранение с блокчейн-интерфейсом.
Как думаете, кто в итоге победит — Binance или платформа, которая первой наладит взаимодействие между площадками? Давайте обсудим в комментариях.
#币股 #bStocks #RWA