На этой неделе акции производителей памяти резко просели из-за двух опасений:
1. Китай уже на подходе
2. Избыток предложения в 2029 году
За последние пять дней: $SKHY упали на 26%, Samsung — на 22%, $MU — на 11%.
Первым триггером стало объявление CXMT о более плотной компоновке ячеек серверной DRAM. Аналитики резко возразили. Бен Барринджер из Quilter Cheviot указал, что новая ячейка ничего не значит при низком выходе годной продукции: при выходе 50% половина чипов оказывается браком. Кевин Кэссиди из Rosenblatt заявил, что этот шаг не повлияет на баланс спроса и предложения.
Вторым триггером стала колонка Maeil Business со ссылками на профессора Сеульского национального университета и руководителя полупроводниковой компании, которые считают, что ввод новых мощностей превратит рынок в «красный океан» к 2029 году. К 2030 году суперцикл может завершиться. Илон подключился к обсуждению на X, заявив, что в 2028 году Китай будет производить много RAM.
Чонгу Чхве из Counterpoint сказал CNBC, что структура рынка изменилась. Поставщики и покупатели теперь заключают контракты на три-пять лет с предоплатой, ценовыми минимумами и потолками. Даже если начнётся спад, он должен быть менее резким, чем в прошлых циклах.
По оценке Counterpoint, в 2028 году цены на DRAM упадут примерно на 23% по сравнению с 2027 годом — но всё ещё будут на 230% выше уровня 2025 года. На запуск новых заводов уходит от трёх до пяти лет.
Так вот вопрос:
Если в долгосрочных контрактах уже предусмотрены минимальные и максимальные цены, а объёмы поставок из Китая ещё не подтверждены, означает ли падение $SKHY на 26% реальные избыточные мощности в 2029 году — или просто конец лёгкого бума ИИ?
Распродажа за пять дней — это не график предложения на 2029 год.
1. Китай уже на подходе
2. Избыток предложения в 2029 году
За последние пять дней: $SKHY упали на 26%, Samsung — на 22%, $MU — на 11%.
Первым триггером стало объявление CXMT о более плотной компоновке ячеек серверной DRAM. Аналитики резко возразили. Бен Барринджер из Quilter Cheviot указал, что новая ячейка ничего не значит при низком выходе годной продукции: при выходе 50% половина чипов оказывается браком. Кевин Кэссиди из Rosenblatt заявил, что этот шаг не повлияет на баланс спроса и предложения.
Вторым триггером стала колонка Maeil Business со ссылками на профессора Сеульского национального университета и руководителя полупроводниковой компании, которые считают, что ввод новых мощностей превратит рынок в «красный океан» к 2029 году. К 2030 году суперцикл может завершиться. Илон подключился к обсуждению на X, заявив, что в 2028 году Китай будет производить много RAM.
Чонгу Чхве из Counterpoint сказал CNBC, что структура рынка изменилась. Поставщики и покупатели теперь заключают контракты на три-пять лет с предоплатой, ценовыми минимумами и потолками. Даже если начнётся спад, он должен быть менее резким, чем в прошлых циклах.
По оценке Counterpoint, в 2028 году цены на DRAM упадут примерно на 23% по сравнению с 2027 годом — но всё ещё будут на 230% выше уровня 2025 года. На запуск новых заводов уходит от трёх до пяти лет.
Так вот вопрос:
Если в долгосрочных контрактах уже предусмотрены минимальные и максимальные цены, а объёмы поставок из Китая ещё не подтверждены, означает ли падение $SKHY на 26% реальные избыточные мощности в 2029 году — или просто конец лёгкого бума ИИ?
Распродажа за пять дней — это не график предложения на 2029 год.