В четверг Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) сообщила о рекордной прибыли в третьем квартале и спрогнозировала дальнейший рост в текущем квартале: выручка может увеличиться на целых 61% в годовом выражении благодаря устойчивому спросу на чипы для ИИ.

Компания ожидает, что выручка в четвертом квартале составит от 52,3 до 54,3 млрд долларов, что на 55–61% больше 33,73 млрд долларов, зафиксированных в четвертом квартале 2025 года. Финансовый директор Уэнделл Хуанг заявил, что середина этого диапазона подразумевает годовой рост на 58%. Даже нижняя граница прогноза превышает ожидания аналитиков, составляющие около 50 млрд долларов.

Генеральный директор C.C. Вэй также повысил прогноз TSMC на весь год: теперь он ожидает, что выручка в 2026 году вырастет «примерно на 44%» в долларовом выражении против июльской оценки «более 40%». В качестве причины он назвал «исключительно высокий» спрос на самые передовые техпроцессы компании.

Как выглядел рекордный квартал

По итогам сентябрьского квартала чистая прибыль TSMC составила 763,06 млрд тайваньских долларов (23,55 млрд долларов США) — примерно на 69% больше, чем годом ранее, и выше прогноза Reuters и LSEG в 746,3 млрд тайваньских долларов. Выручка достигла 1,494 трлн тайваньских долларов, или 46,72 млрд долларов США, увеличившись почти на 51% в пересчёте на тайваньские доллары.

Рекордная прибыль за квартал означает, что TSMC фиксирует рекордные показатели уже шесть кварталов подряд, а прибыль растёт год к году 11 кварталов подряд.

На передовые техпроцессы 7 нм и меньше пришлось 79% выручки TSMC от продажи кремниевых пластин. Доля техпроцесса 2 нм составила около 8% против 3% во втором квартале.

Маржа, которая настораживает инвесторов

Финансовый директор Вэнделл Хуанг объяснил снижение валовой маржи TSMC на 130 базисных пунктов, до 66,4%, главным образом затратами на наращивание производства по техпроцессу 2 нм. Операционная маржа составила 58,7%, а чистая — 51,1%.

В текущем квартале TSMC ожидает снижения валовой маржи до 65–67%; среднее значение этого диапазона предполагает последовательное снижение примерно на 40 базисных пунктов. Хуанг заявил, что в этом году зарубежные фабрики снизят валовую маржу примерно на 2 процентных пункта. В ближайшие годы это влияние усилится до 3–4 процентных пунктов по мере запуска новых предприятий в США.

Акции TSMC упали на фоне распродажи в секторе микросхем

Котирующиеся в США акции TSMC на премаркете снизились примерно на 1,5% после того, как её акции в Тайбэе упали на 3,41% в ходе более широкой распродажи в секторе микросхем, затронувшей также Samsung Electronics и SK Hynix.

Несмотря на волатильность, аналитики сохраняют оптимизм: средняя целевая цена акций, торгующихся в Тайбэе, составляет 103,68 доллара США. Это на 34% выше цены закрытия 14 октября — 77,35 доллара. Согласно анализу TIKR на Yahoo Finance, аналитики дали 25 рекомендаций «покупать», девять — «выше рынка» и одну — «держать»; рекомендаций «продавать» нет.

Если вы читаете это, значит, вы уже впереди. Оставайтесь впереди с нашей рассылкой.