Несмотря на то что данные об инфляции, измеряемой индексами CPI и PPI, оказались выше ожиданий, доходность государственных облигаций США заметно снижается. На графике CNBC ниже показана эта продолжающаяся тенденция. Если вам интересно, чем обусловлено это расхождение на рынке, я считаю, что здесь действуют два ключевых фактора.

Первый — классический уход инвесторов в качественные активы. Участники рынка переводят капитал из технологических акций, которые прежде стремительно росли, а сейчас испытывают давление. Этот переход к более надежным активам дополнительно обусловлен тем, что номинальная доходность достигла многолетних максимумов, а в наиболее уязвимых сегментах рынка появляются новые очаги кредитного стресса.

Второй фактор связан с растущей тревогой по поводу самой технологической отрасли. В частности, усиливаются опасения насчет ее общей устойчивости, учитывая ее ключевую роль в качестве одного из двух главных двигателей экономического роста США. Если рассмотреть эти два фактора, то второй имеет гораздо более серьезные последствия для будущего состояния и благополучия как экономики США, так и мировой экономики.

#экономика #рост #инфляция #рынки #облигации #доходность