SNDK по 1310 долларов — золотое дно или бездонная яма?
С 2354 до 1310 — за месяц цена упала вдвое. Все ругаются: «Китайские производители памяти сейчас перевернут рынок». Но только что RSI ушёл в зону перепроданности, а S&P повысило рейтинг до BBB. Так что это — золотое дно для инвестиций в ИИ-память или первая костяшка домино, предвещающая пик цикла?
Сначала о том, что на поверхности: акции рухнули так, что их не узнать, но кто-то потихоньку скупает их.
За неделю падение составило 15–20%, сегодня — ещё 6–8%. Максимум за 52 недели — 2354, сейчас цена упала вдвое. Объёмы торгов огромные, ставка финансирования всё ещё положительная — значит, быки ещё не сдались, а медведи продолжают собирать дань.
Котировки пробили все краткосрочные скользящие средние, MACD пересёк сигнальную линию вниз, медвежий тренд усиливается. Несколько дней подряд свечи закрываются в минусе, RSI на уровне 28–35 — зона перепроданности. Технический отскок может начаться в любой момент, но тренд уже лёг.
Первое: рынок сперва обрушил акции из-за «китайской угрозы».
ChangXin Memory Technologies (CXMT) добилась прорыва в DRAM, ходят слухи и о NAND, а доля YMTC на рынке NAND тоже растёт. Стоит рынку услышать о «китайских мощностях», как весь сектор памяти сразу охватывает паника — под раздачу попадают и Micron, и SK hynix.
Но основной бизнес SNDK — флеш-память NAND и корпоративные SSD, а не DRAM. ChangXin занимается DRAM, поэтому напрямую конкурирует с SNDK не так уж сильно.
Второе: спрос на память для ИИ никуда не делся.
SNDK — чистый игрок на рынке NAND, выделившийся из Western Digital. Выручка за 2026 финансовый год составила 20,2 млрд долларов, увеличившись на 175% год к году, чистая прибыль — 11,4 млрд, а валовая маржа в какой-то момент превысила 80%. Бизнес корпоративных решений и центров обработки данных растёт очень быстро; у компании есть партнёрство с Meta в сфере хранения данных, а долгосрочные контракты и предоплата обеспечивают хорошую видимость будущих доходов.
S&P повысило рейтинг до BBB, отметив сильный денежный поток. Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене — 2100–2200, некоторые оценивают её выше 2400.
Но почему же цена упала с 2354 до 1310?
Потому что рынок делает ставки: на то, что цикл памяти достиг пика, что рост мощностей в Китае обрушит ценовую власть производителей и что капитальные расходы на ИИ окажутся неустойчивыми.
Третье: отчётность 29 октября станет решающим испытанием.
В отчёте за первый квартал 2027 финансового года рынок ожидает EPS около 46 долларов и выручку около 10,6 млрд долларов. В предыдущих кварталах результаты значительно превосходили прогнозы.
Если отчётность превзойдёт ожидания и прогнозы будут сильными → рынок поймёт, что «паника из-за Китая» была ложной тревогой → быстрое восстановление до 1500–1800.
Если рост цен замедлится или прогнозы окажутся осторожными → подтвердится, что цикл достиг пика → падение продолжится, акции проверят уровень 1000–1200.
Покупая сейчас, ты покупаешь не акции, а лотерейный билет перед публикацией отчётности.
С 2354 до 1310 — за месяц цена упала вдвое. Все ругаются: «Китайские производители памяти сейчас перевернут рынок». Но только что RSI ушёл в зону перепроданности, а S&P повысило рейтинг до BBB. Так что это — золотое дно для инвестиций в ИИ-память или первая костяшка домино, предвещающая пик цикла?
Сначала о том, что на поверхности: акции рухнули так, что их не узнать, но кто-то потихоньку скупает их.
За неделю падение составило 15–20%, сегодня — ещё 6–8%. Максимум за 52 недели — 2354, сейчас цена упала вдвое. Объёмы торгов огромные, ставка финансирования всё ещё положительная — значит, быки ещё не сдались, а медведи продолжают собирать дань.
Котировки пробили все краткосрочные скользящие средние, MACD пересёк сигнальную линию вниз, медвежий тренд усиливается. Несколько дней подряд свечи закрываются в минусе, RSI на уровне 28–35 — зона перепроданности. Технический отскок может начаться в любой момент, но тренд уже лёг.
Первое: рынок сперва обрушил акции из-за «китайской угрозы».
ChangXin Memory Technologies (CXMT) добилась прорыва в DRAM, ходят слухи и о NAND, а доля YMTC на рынке NAND тоже растёт. Стоит рынку услышать о «китайских мощностях», как весь сектор памяти сразу охватывает паника — под раздачу попадают и Micron, и SK hynix.
Но основной бизнес SNDK — флеш-память NAND и корпоративные SSD, а не DRAM. ChangXin занимается DRAM, поэтому напрямую конкурирует с SNDK не так уж сильно.
Второе: спрос на память для ИИ никуда не делся.
SNDK — чистый игрок на рынке NAND, выделившийся из Western Digital. Выручка за 2026 финансовый год составила 20,2 млрд долларов, увеличившись на 175% год к году, чистая прибыль — 11,4 млрд, а валовая маржа в какой-то момент превысила 80%. Бизнес корпоративных решений и центров обработки данных растёт очень быстро; у компании есть партнёрство с Meta в сфере хранения данных, а долгосрочные контракты и предоплата обеспечивают хорошую видимость будущих доходов.
S&P повысило рейтинг до BBB, отметив сильный денежный поток. Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене — 2100–2200, некоторые оценивают её выше 2400.
Но почему же цена упала с 2354 до 1310?
Потому что рынок делает ставки: на то, что цикл памяти достиг пика, что рост мощностей в Китае обрушит ценовую власть производителей и что капитальные расходы на ИИ окажутся неустойчивыми.
Третье: отчётность 29 октября станет решающим испытанием.
В отчёте за первый квартал 2027 финансового года рынок ожидает EPS около 46 долларов и выручку около 10,6 млрд долларов. В предыдущих кварталах результаты значительно превосходили прогнозы.
Если отчётность превзойдёт ожидания и прогнозы будут сильными → рынок поймёт, что «паника из-за Китая» была ложной тревогой → быстрое восстановление до 1500–1800.
Если рост цен замедлится или прогнозы окажутся осторожными → подтвердится, что цикл достиг пика → падение продолжится, акции проверят уровень 1000–1200.
Покупая сейчас, ты покупаешь не акции, а лотерейный билет перед публикацией отчётности.