Сегодня в 20:30 по пекинскому времени (15 октября, 20:30) одновременно выйдут два важных показателя США: розничные продажи за сентябрь и PPI за сентябрь. Сразу к выводу: устойчивость потребительского спроса превзошла ожидания, а инфляция на производстве вновь ускорилась. Вместе эти данные усиливают нарратив о том, что ФРС продолжит ужесточать политику.
Розничные продажи: в сентябре рост составил +0,8% месяц к месяцу при прогнозе +0,3%; предыдущее значение пересмотрено вверх с +1,1% до +1,3%. Без учета автомобилей — +0,9%, общий объем продаж — 7450 млрд долларов. Потребительский спрос не угас — напротив, он оказался заметно сильнее ожиданий.
PPI: в сентябре индекс цен производителей для конечного спроса вырос на +1,3% месяц к месяцу — это самый значительный месячный рост с марта 2022 года; годовой рост составил +6,3% при прогнозе 5,3%. В разрезе компонентов: товары подорожали на +2,6%, услуги — на +0,8%. Рост цен уже не ограничивается отдельным скачком в энергетике, а распространяется дальше по производственной цепочке.
Если рассматривать эти два показателя вместе, смысл очевиден: спрос (розничные продажи) остается сильным, а цены на стороне предложения (PPI) растут. PPI — опережающий индикатор CPI: повышение цен на производстве часто передается потребительским ценам через несколько месяцев. А 27–28 октября состоится заседание FOMC по ставке. Сочетание «сильный спрос + высокая инфляция» подтолкнет рынок к ожиданиям дальнейшего ужесточения и более длительного периода высоких ставок.
Механизм передачи прост: ожидания ужесточения усиливаются → доходность казначейских облигаций США и доллар растут → глобальная долларовая ликвидность сокращается → оценка рисковых активов снижается. $BTC — актив без доходности с наиболее выраженной чувствительностью к бете, поэтому он сильнее всего реагирует на доступность долларовой ликвидности. Если же последующие данные окажутся слабее, а ожидания ужесточения ослабнут, цепочка пойдет в обратном направлении — это будет благоприятно для $BTC и $ETH .
Запомните главное: для крипторынка важно, как меняются ожидания относительно доступности долларовой ликвидности, а не сами значения показателей. Направление двух сегодняшних отчетов — усиление ожиданий ужесточения.
#BTC #ETH #криптовалюта
Розничные продажи: в сентябре рост составил +0,8% месяц к месяцу при прогнозе +0,3%; предыдущее значение пересмотрено вверх с +1,1% до +1,3%. Без учета автомобилей — +0,9%, общий объем продаж — 7450 млрд долларов. Потребительский спрос не угас — напротив, он оказался заметно сильнее ожиданий.
PPI: в сентябре индекс цен производителей для конечного спроса вырос на +1,3% месяц к месяцу — это самый значительный месячный рост с марта 2022 года; годовой рост составил +6,3% при прогнозе 5,3%. В разрезе компонентов: товары подорожали на +2,6%, услуги — на +0,8%. Рост цен уже не ограничивается отдельным скачком в энергетике, а распространяется дальше по производственной цепочке.
Если рассматривать эти два показателя вместе, смысл очевиден: спрос (розничные продажи) остается сильным, а цены на стороне предложения (PPI) растут. PPI — опережающий индикатор CPI: повышение цен на производстве часто передается потребительским ценам через несколько месяцев. А 27–28 октября состоится заседание FOMC по ставке. Сочетание «сильный спрос + высокая инфляция» подтолкнет рынок к ожиданиям дальнейшего ужесточения и более длительного периода высоких ставок.
Механизм передачи прост: ожидания ужесточения усиливаются → доходность казначейских облигаций США и доллар растут → глобальная долларовая ликвидность сокращается → оценка рисковых активов снижается. $BTC — актив без доходности с наиболее выраженной чувствительностью к бете, поэтому он сильнее всего реагирует на доступность долларовой ликвидности. Если же последующие данные окажутся слабее, а ожидания ужесточения ослабнут, цепочка пойдет в обратном направлении — это будет благоприятно для $BTC и $ETH .
Запомните главное: для крипторынка важно, как меняются ожидания относительно доступности долларовой ликвидности, а не сами значения показателей. Направление двух сегодняшних отчетов — усиление ожиданий ужесточения.
#BTC #ETH #криптовалюта