Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган утверждает, что биткоин (BTC) будет процветать независимо от направления развития экономики. В своей последней записке он описывает три возможных макроэкономических сценария, в каждом из которых биткоин получает существенные преимущества.
Спрос со стороны институциональных инвесторов на ETF, принятие биткоина суверенными государствами и неопределённость в отношении Федеральной резервной системы делают биткоин структурным победителем при любом экономическом сценарии.
Почему биткоин выигрывает при любом экономическом сценарии
Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган утверждает, что биткоин выигрывает при любом возможном макроэкономическом сценарии благодаря дефицитности, мерам денежно-кредитной политики и устойчивому институциональному спросу. Его подход охватывает три различных сценария.
Я не говорю, что биткоин будет расти по прямой. В нескольких из этих сценариев биткоин переживает непростой период, прежде чем ситуация прояснится. Когда в начале 2020 года началась паника из-за Covid, биткоин за несколько дней упал на 50%, а затем отскочил и вырос примерно в 20 раз».
Три макроэкономических сценария, в которых биткоин выигрывает:
Сценарий изобилия благодаря ИИ: интеллект становится дешёвым и широко доступным, побуждая глобальных инвесторов обращаться к действительно дефицитным активам, таким как золото и биткоин, чтобы защититься от рисков.
Сценарий обвала рынка из-за ИИ: событие, подобное финансовому кризису 2008 года, приводит к масштабным государственным спасательным мерам и резкому увеличению денежной массы. В такой ситуации BTC сильно вырастет, написал Хоуган в своей еженедельной записке.
Базовый сценарий роста: при росте ВВП на 3% и процентных ставках на уровне 4% импульс биткоина остаётся самоподдерживающимся благодаря продолжающимся покупкам ETF, биткоин-резервам компаний и росту государственного долга.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы узнавать последние новости по мере их поступления.
Хоуган заключает, что все три экономических пути явно ведут к одной и той же цели для держателей биткоина, готовых сохранять терпение, несмотря на краткосрочный рыночный шум.
Будет ли институциональный спрос и дальше подпитывать рост биткоина?
Участие институциональных инвесторов стало ключевой частью оптимистичного прогноза Хоугана по BTC во всех возможных макроэкономических сценариях. Американские спотовые ETF на биткоин теперь позволяют традиционным инвесторам напрямую вкладываться в биткоин, не сталкиваясь со сложностями управления криптокошельками.
Только за III квартал 2026 года в эти продукты поступило $6 млрд чистого притока, согласно данным SoSoValue. Этот разворот вернул показатель с начала года в положительную зону после многих месяцев глобального оттока средств.
Криптовалютный индекс Bitwise для активов с большой капитализацией показал впечатляющий рост на 46,4% в III квартале. Корпоративные стратегии управления казначейскими резервами и возможное принятие биткоина государствами могут значительно усилить этот приток в ближайшие кварталы.
Новые данные об инфляции осложняют прогнозы ФРС. В сентябре ИПЦ вырос на 3,7% в годовом выражении, а базовая инфляция увеличилась на 0,3% за месяц, явно превысив ожидания аналитиков.
Теперь трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС на заседании 28 октября примерно в 30%, согласно инструменту CME FedWatch. После публикации 14 октября данных об ИПЦ за сентябрь, оказавшихся выше ожиданий, вероятность ненадолго подскочила выше 49–51%, а затем снизилась.
Главный тезис Хоугана заключается в том, что долгосрочные тенденции внедрения перевешивают любые краткосрочные неудачи, сохраняя восходящую траекторию биткоина в перспективе.
Подпишитесь на наш канал YouTube, чтобы смотреть интервью с лидерами и журналистами, которые делятся экспертными мнениями.