👀 «Покупайте биткоин 🚀» — @BitcoinMagazine
Завтра Минфин США выкупит обратно долгосрочные облигации на сумму до 6 млрд долларов. И это не разовая акция: такие операции становятся регулярными. Уже 1,4 тыс. лайков — и число растёт.
Большинство просто пролистает эту новость. А зря. Вот почему она важна.
Когда Минфин выкупает долгосрочные облигации, он сокращает их предложение на рынке. Чем меньше долгосрочных бумаг в обращении, тем больше поддержка цен и сильнее давление на долгосрочную доходность. Иными словами, это смягчение финансовых условий — даже несмотря на то, что ФРС бездействует после неожиданно высокого показателя CPI (3,7%).
Контекст: на этой неделе рынок пересмотрел вероятность повышения ставки в октябре до 26–30%, а опасения по поводу «более высоких ставок на более долгий срок» привели к потере 1 трлн долларов капитализации американских акций. Теперь Минфин снова незаметно поглощает долгосрочное предложение. Два крыла одного правительства действуют в противоположных направлениях.
Почему это важно криптотрейдерам: $BTC исторически особенно нравилось именно такое сочетание — когда доходность долгосрочных облигаций удерживается на низком уровне, а краткосрочные ставки остаются высокими. Ликвидность куда-то направится, и рискованные активы окажутся в числе первых получателей.
📊 За каким эффектом второго порядка следить
Если обратные выкупы станут постоянным источником спроса на долгосрочные облигации, у держателей облигаций, выступающих против инфляции, отнимут их главное оружие, а тезис этой недели о том, что «более высокие ставки на более долгий срок обрушат рынок», значительно ослабнет. Следите за тем, как поведёт себя дальний конец кривой доходности в ближайшие торговые сессии. Если доходность начнёт снижаться, пока ФРС сохраняет ставки, значит, эстафету смягчения просто передали Минфину.
Важная оговорка: 6 млрд долларов — небольшая сумма на фоне 36 трлн долларов непогашенного долга, а Минфин называет эти операции поддержкой ликвидности, а не скрытым количественным смягчением. Называть это QE — преувеличение. Но направление важнее масштаба, и на дальнем конце кривой оно только что изменилось в сторону смягчения.
Не начало ли это регулярного спасения дальнего конца кривой каждый раз, когда доходность резко растёт? Или это обычная операция, которую рынок переоценивает? Как вы считаете? 👇
Только в образовательных целях. Не является финансовой рекомендацией. Проводите собственное исследование.
#crypto #Bitcoin #macro
Завтра Минфин США выкупит обратно долгосрочные облигации на сумму до 6 млрд долларов. И это не разовая акция: такие операции становятся регулярными. Уже 1,4 тыс. лайков — и число растёт.
Большинство просто пролистает эту новость. А зря. Вот почему она важна.
Когда Минфин выкупает долгосрочные облигации, он сокращает их предложение на рынке. Чем меньше долгосрочных бумаг в обращении, тем больше поддержка цен и сильнее давление на долгосрочную доходность. Иными словами, это смягчение финансовых условий — даже несмотря на то, что ФРС бездействует после неожиданно высокого показателя CPI (3,7%).
Контекст: на этой неделе рынок пересмотрел вероятность повышения ставки в октябре до 26–30%, а опасения по поводу «более высоких ставок на более долгий срок» привели к потере 1 трлн долларов капитализации американских акций. Теперь Минфин снова незаметно поглощает долгосрочное предложение. Два крыла одного правительства действуют в противоположных направлениях.
Почему это важно криптотрейдерам: $BTC исторически особенно нравилось именно такое сочетание — когда доходность долгосрочных облигаций удерживается на низком уровне, а краткосрочные ставки остаются высокими. Ликвидность куда-то направится, и рискованные активы окажутся в числе первых получателей.
📊 За каким эффектом второго порядка следить
Если обратные выкупы станут постоянным источником спроса на долгосрочные облигации, у держателей облигаций, выступающих против инфляции, отнимут их главное оружие, а тезис этой недели о том, что «более высокие ставки на более долгий срок обрушат рынок», значительно ослабнет. Следите за тем, как поведёт себя дальний конец кривой доходности в ближайшие торговые сессии. Если доходность начнёт снижаться, пока ФРС сохраняет ставки, значит, эстафету смягчения просто передали Минфину.
Важная оговорка: 6 млрд долларов — небольшая сумма на фоне 36 трлн долларов непогашенного долга, а Минфин называет эти операции поддержкой ликвидности, а не скрытым количественным смягчением. Называть это QE — преувеличение. Но направление важнее масштаба, и на дальнем конце кривой оно только что изменилось в сторону смягчения.
Не начало ли это регулярного спасения дальнего конца кривой каждый раз, когда доходность резко растёт? Или это обычная операция, которую рынок переоценивает? Как вы считаете? 👇
Только в образовательных целях. Не является финансовой рекомендацией. Проводите собственное исследование.
#crypto #Bitcoin #macro