После вчерашней публикации данных по CPI рынок отреагировал очень бурно: американские акции упали на 1,8%, а сегодня на ночных торгах — ещё на 1%. Днём обвалились и акции в Южной Корее. Бумаги SK Hynix, SanDisk, Micron и других компаний резко просели. Даже криптовалюты сильно упали. Возможно, золото пострадало меньше: его считают защитным активом, к тому же разные страны активно его закупают. Поэтому в краткосрочной перспективе золоту, вероятно, будет сложно сильно подешеветь.
Опубликованные вчера данные по CPI оказались очень плохими: прогноз составлял 3,6%, а фактический показатель достиг 3,7% — выше ожиданий. Поэтому рынок решил, что в октябре ФРС может повысить ставку. Сейчас вероятность повышения ставки ФРС, заложенная в рыночные прогнозы, уже значительно выросла.
Когда мы смотрели вчера, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляла всего 19%, а сегодня она уже выросла до 27%.
Скорее всего, дальше она продолжит расти. Но если до заседания FOMC в конце месяца этот показатель не превысит 50%, а цены на нефть смогут немного снизиться, то вероятность повышения ставки, вероятно, будет невысокой.
Но повышение ставки — это дамоклов меч: пока сохраняются такие ожидания, они будут постоянно давить на рынок. В этом смысле лучше уж повысить ставку в октябре. Если после этого в ноябре удастся взять инфляцию под контроль, это будет хорошо. Кроме того, после промежуточных выборов в ноябре Трамп наверняка вмешается в ситуацию с Ираном, ведь цены на нефть уже полгода остаются высокими. Они не могут оставаться такими высокими бесконечно!
Но если в октябре ставку повысят, а инфляцию взять под контроль не удастся, то, вероятно, придётся продолжать повышать ставку — и тогда рынку конец. В итоге это приведёт к ещё более негативному сценарию.
Так что сейчас главная проблема США на самом деле не в том, повышать ставку или нет, а в том, смогут ли снизиться цены на нефть. Если цены на нефть пойдут вниз, ожидания рынка улучшатся; в противном случае всё может быть довольно непросто.
Взгляд на дальнейшую динамику рынка:
1. Думаю, снижение здесь, наоборот, было бы к лучшему. Ведь уже появляются прогнозы о том, что в 2027 году лопнет пузырь искусственного интеллекта в США. Я также видел статьи, в которых говорится, что нынешняя ситуация очень похожа на период перед крахом интернет-пузыря в 2000 году.
Американский фондовый рынок действительно находится на высоких уровнях. Но если произойдёт коррекция, это, наоборот, снизит риски. Акции полупроводниковых компаний уже начали сильно падать. Раз они уже упали, значит, пузыря больше нет, так что это хорошо.
2. Биткоин уже пережил две волны роста, поэтому коррекция здесь тоже пойдёт на пользу. На бычьем рынке все коррекции нужны для того, чтобы потом рост продолжился ещё сильнее. (Разумеется, при условии, что вы считаете этот рынок бычьим. Если вы с этим не согласны и полагаете, что рынок медвежий, то тут и говорить не о чем.)
Так что если здесь произойдёт коррекция, для тех, кто ещё не вошёл в рынок, это будет отличная третья возможность. Поэтому цените этот шанс — возможно, это последняя возможность до китайского Нового года.$BTC #9月CPI来袭原油美债走势如何
