Стоимость финансирования Bitcoin росла почти вдвое быстрее, чем сама монета, хотя $BTC всё ещё примерно на 34% ниже своего пика в $126 тыс.
Именно этот момент упускают многие покупатели для казначейских резервов. Можно верно угадать направление движения Bitcoin и всё равно понести убытки, если компании, которая его накапливает, приходится платить 15% годовых просто за возможность продолжать покупки.
Strive хочет привлечь $500 млн за счёт выпуска новых привилегированных акций с доходностью 15% годовых — всё ради покупки ещё большего количества Bitcoin. Если вернуться в 2025 год, первые привилегированные акции Strategy размещались примерно под 8–10%. Доходность $SATA от Strive уже достигла 13%, а в более новой сделке с $SATS запрашивается фиксированная ставка 15%. Примерно за год стоимость финансирования Bitcoin-резервов выросла почти вдвое быстрее, чем сам Bitcoin.
Для сравнения: доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет около 5,3%, и разрыв становится тревожным. Это не бесплатное кредитное плечо. Купонные выплаты продолжаются и при боковом движении Bitcoin, и при его падении, а лежащие в основе акции должны покрывать эти расходы, пока стоимость резервов не превысит стоимость финансирования. Именно так сделки с дешёвыми монетами и дорогими деньгами постепенно перестают работать.
Как, по-вашему, дальше будет меняться доходность этих привилегированных акций?
#Bitcoin #BTC #Крипто
Именно этот момент упускают многие покупатели для казначейских резервов. Можно верно угадать направление движения Bitcoin и всё равно понести убытки, если компании, которая его накапливает, приходится платить 15% годовых просто за возможность продолжать покупки.
Strive хочет привлечь $500 млн за счёт выпуска новых привилегированных акций с доходностью 15% годовых — всё ради покупки ещё большего количества Bitcoin. Если вернуться в 2025 год, первые привилегированные акции Strategy размещались примерно под 8–10%. Доходность $SATA от Strive уже достигла 13%, а в более новой сделке с $SATS запрашивается фиксированная ставка 15%. Примерно за год стоимость финансирования Bitcoin-резервов выросла почти вдвое быстрее, чем сам Bitcoin.
Для сравнения: доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет около 5,3%, и разрыв становится тревожным. Это не бесплатное кредитное плечо. Купонные выплаты продолжаются и при боковом движении Bitcoin, и при его падении, а лежащие в основе акции должны покрывать эти расходы, пока стоимость резервов не превысит стоимость финансирования. Именно так сделки с дешёвыми монетами и дорогими деньгами постепенно перестают работать.
Как, по-вашему, дальше будет меняться доходность этих привилегированных акций?
#Bitcoin #BTC #Крипто