Истории криптомира 002. За 72 часа испарились 40 миллиардов долларов. Человек, который за этим стоял, до этого публично высмеивал всех, кто говорил, что всё рухнет.
7 мая 2022 года кто-то вывел из Anchor 375 миллионов долларов в UST.
Anchor — это протокол для депозитов в экосистеме Terra, который платил около 20% годовых по вкладам в UST. По тем временам это была ненормально высокая ставка. ФРС повышала ставки, а обычная доходность в долларах была близка к нулю. Откуда берутся эти 20% — этот вопрос потом задавали снова и снова, но в те два года его почти никто не задавал.
На следующий день UST упал ниже 0,99 доллара. До Квон написал в твиттере, что задействует дополнительные средства, чтобы стабилизировать ситуацию. На третий день курс опустился ниже 0,95 доллара, и резервы биткоина Terra начали вливать в систему. Речь шла примерно о 3 миллиардах долларов, но они быстро закончились.
А потом началась спираль.
Когда UST падал, арбитражный механизм начинал выпускать LUNA, чтобы новыми монетами поглощать давление продаж. Чем больше монет выпускали, тем дешевле становилась LUNA, а чем дешевле она была, тем больше монет приходилось выпускать. За несколько дней предложение выросло с 340 миллионов монет до более чем 6,5 триллиона. 13 мая цена опустилась ниже 0,0001 доллара.
Падение с 80 долларов до этой отметки заняло 72 часа.
На мой взгляд, главное, что стоит помнить об этой истории, — не недостатки алгоритма.
О недостатках алгоритма говорили уже тогда, и объясняли их ясно. UST держался на доверии, а не на резервах. Когда доверие исчезло, сам механизм превратился в ускоритель обвала. Подобные разборы публиковали ещё в 2021 году — они оказались точнее многих последующих анализов краха, но тогда их прочитали немногие.
Ответом До Квона были насмешки. В одном из его знаменитых твитов смысл был примерно такой: «Ваши скромные позиции не дают вам права говорить со мной о масштабе». Критиков он называл бедняками.
Это уже не просто высокомерие. Когда основатель публично высмеивает людей, которые задают правильные вопросы, значит, он уже не способен слышать возражения. На этом этапе крах — лишь вопрос времени.
Дальше всё произошло быстро. Обанкротился хедж-фонд Three Arrows с активами на десятки миллиардов долларов, Celsius, Voyager и BlockFi один за другим заморозили вывод средств, а пять месяцев спустя настала очередь FTX. Одна алгоритмическая стейблкоин-монета в итоге потянула за собой половину индустрии.
В марте 2023 года его арестовали в Черногории по поддельному паспорту. В конце 2024 года его экстрадировали в США.
В августе 2025 года он признал вину, а в декабре его приговорили к 15 годам тюрьмы. Вынося приговор, судья назвал это мошенничество эпического масштаба. Прокуратура изначально просила назначить 12 лет.
В июне 2024 года Terraform Labs заключила соглашение с SEC, согласилась выплатить 4,47 миллиарда долларов и навсегда закрылась.
Я не уверен, сколько из тех денег, что оказались погребены под обломками, ещё удастся вернуть. Пока что возвращённые суммы и убытки различаются на несколько порядков.
Но кое-что ясно. LUNC до сих пор торгуется: его цена составляет примерно 0,000043 доллара, а рыночная капитализация — более 200 миллионов. Binance провела уже 43-й раунд сжигания токенов.
$LUNC $BTC $ETH #币圈往事 #LUNA #算法稳定币 #热点解读
7 мая 2022 года кто-то вывел из Anchor 375 миллионов долларов в UST.
Anchor — это протокол для депозитов в экосистеме Terra, который платил около 20% годовых по вкладам в UST. По тем временам это была ненормально высокая ставка. ФРС повышала ставки, а обычная доходность в долларах была близка к нулю. Откуда берутся эти 20% — этот вопрос потом задавали снова и снова, но в те два года его почти никто не задавал.
На следующий день UST упал ниже 0,99 доллара. До Квон написал в твиттере, что задействует дополнительные средства, чтобы стабилизировать ситуацию. На третий день курс опустился ниже 0,95 доллара, и резервы биткоина Terra начали вливать в систему. Речь шла примерно о 3 миллиардах долларов, но они быстро закончились.
А потом началась спираль.
Когда UST падал, арбитражный механизм начинал выпускать LUNA, чтобы новыми монетами поглощать давление продаж. Чем больше монет выпускали, тем дешевле становилась LUNA, а чем дешевле она была, тем больше монет приходилось выпускать. За несколько дней предложение выросло с 340 миллионов монет до более чем 6,5 триллиона. 13 мая цена опустилась ниже 0,0001 доллара.
Падение с 80 долларов до этой отметки заняло 72 часа.
На мой взгляд, главное, что стоит помнить об этой истории, — не недостатки алгоритма.
О недостатках алгоритма говорили уже тогда, и объясняли их ясно. UST держался на доверии, а не на резервах. Когда доверие исчезло, сам механизм превратился в ускоритель обвала. Подобные разборы публиковали ещё в 2021 году — они оказались точнее многих последующих анализов краха, но тогда их прочитали немногие.
Ответом До Квона были насмешки. В одном из его знаменитых твитов смысл был примерно такой: «Ваши скромные позиции не дают вам права говорить со мной о масштабе». Критиков он называл бедняками.
Это уже не просто высокомерие. Когда основатель публично высмеивает людей, которые задают правильные вопросы, значит, он уже не способен слышать возражения. На этом этапе крах — лишь вопрос времени.
Дальше всё произошло быстро. Обанкротился хедж-фонд Three Arrows с активами на десятки миллиардов долларов, Celsius, Voyager и BlockFi один за другим заморозили вывод средств, а пять месяцев спустя настала очередь FTX. Одна алгоритмическая стейблкоин-монета в итоге потянула за собой половину индустрии.
В марте 2023 года его арестовали в Черногории по поддельному паспорту. В конце 2024 года его экстрадировали в США.
В августе 2025 года он признал вину, а в декабре его приговорили к 15 годам тюрьмы. Вынося приговор, судья назвал это мошенничество эпического масштаба. Прокуратура изначально просила назначить 12 лет.
В июне 2024 года Terraform Labs заключила соглашение с SEC, согласилась выплатить 4,47 миллиарда долларов и навсегда закрылась.
Я не уверен, сколько из тех денег, что оказались погребены под обломками, ещё удастся вернуть. Пока что возвращённые суммы и убытки различаются на несколько порядков.
Но кое-что ясно. LUNC до сих пор торгуется: его цена составляет примерно 0,000043 доллара, а рыночная капитализация — более 200 миллионов. Binance провела уже 43-й раунд сжигания токенов.
$LUNC $BTC $ETH #币圈往事 #LUNA #算法稳定币 #热点解读