В последнее время всё больше криптопроектов закрывается, но StandX @StandX_Official — случай довольно необычный. Большинство проектов привлекают финансирование, выпускают токены, сталкиваются с падением их цены и в итоге прекращают поддержку, когда пользователи постепенно уходят. StandX же решила закрыться ещё до TGE.
В прошлом году Perp DEX был одним из самых переполненных направлений для стартапов в Crypto. Один за другим появлялись такие проекты, как Aster @Aster_DEX, Lighter @Lighter_xyz и Variational @variational_io, а рынок всё продолжал искать «следующий Hyperliquid».
Пока вся отрасль продолжала набирать обороты, StandX решила остановиться.
1️⃣ Ещё несколько месяцев назад StandX стремительно рос
Изначально StandX занимался доходным стейблкоином DUSD, и лишь во второй половине 2025 года сместил фокус на Perp DEX. В октябре 2025 года запустилась Alpha, а в ноябре открылась Mainnet. Пользователи могли использовать DUSD в качестве маржи для торговли бессрочными контрактами и одновременно продолжать получать доход в DUSD.
Настоящий быстрый рост StandX начался как раз в самый благоприятный для Perp DEX период.
На фоне успеха Hyperliquid и Aster рынок начал активно искать «следующий Hyperliquid». Капитал и пользователи массово устремились в Perp DEX, и StandX тоже вступил в фазу роста.
В 2026 году показатели StandX быстро росли. В январе дневной объём торгов Perp достигал примерно 158 млн долларов. После запуска Position Yield в апреле открытый интерес вырос примерно с 25 млн до более чем 100 млн долларов. 28 июня StandX на какое-то время поднялся на четвёртое место в рейтинге дневного объёма торгов Perp DEX на DeFiLlama; в июле команда сообщила о примерно 235 тысячах пользователей и дневном объёме торгов в 700 млн долларов.
Команда продолжала расширяться и последовательно запускала такие продукты, как Universal Markets, Community Maker Yield и Community Vault, пытаясь превратить обычный Perp DEX в более открытый рынок деривативов.
Никто не ожидал, что проект, всё ещё находившийся на подъёме, нажмёт на кнопку завершения, едва вступив в свой золотой период.
2️⃣ Perp DEX на подъёме, но проектам среднего размера всё труднее
Весь рынок Perp DEX по-прежнему растёт: платформы Hyperliquid, Aster, Lighter и другие продолжают бороться за пользователей и ликвидность, а новые проекты вроде PaperTrade всё появляются.
Ликвидность сама по себе — дорогостоящий бизнес: нужно привлекать маркетмейкеров, субсидировать мейкеров, а также бороться за трейдеров с помощью Points, кэшбэка и ожиданий аирдропа. Чем крупнее проект, тем выше расходы, необходимые для поддержания его работы.
Поэтому в последнее время многие проекты стали менять подход и отказываться от идеи строить с нуля полноценную торговую и ликвидностную инфраструктуру.
Например, TradeXYZ построен непосредственно на HyperCore от Hyperliquid через HIP-3; недавно запущенный PaperTrade напрямую получает цены BBO от Hyperliquid, а сделки проводит через собственные пулы ликвидности.
А StandX, напротив, решил самостоятельно создать книгу ордеров и при этом так и не привлёк венчурных инвестиций, полагаясь на собственные средства команды. Сколько же стоит поддерживать такую ликвидность при нынешних масштабах проекта?
3️⃣ TGE отменён — что будет с прежними вложениями?
После отказа от выпуска токена возникает самый очевидный вопрос: что будет с затратами, понесёнными в расчёте на Points и TGE?
В течение прошлого года многие пользователи активно торговали ради Points и несли реальные расходы на комиссии, проскальзывание, ставку финансирования и использование капитала. Токен в итоге не выпустят, но эти расходы никуда не исчезнут.
Только что StandX представил план урегулирования ситуации: сообществу единовременно раздадут DUSD без блокировки. При распределении учтут всю прежнюю активность: Pre-deposit, участие в Alpha, торговлю на Mainnet, маркетмейкинг и приглашения.
По словам команды, большая часть доходов проекта уже вернулась пользователям через SIP-2 и SIP-3, поэтому оставшиеся доходы направят на аирдроп, а команда дополнительно внесёт собственные средства.
Проверить право на аирдроп можно будет с 26 октября, получить его — с 1 ноября по 31 декабря.
4️⃣ Напоследок
Завершение StandX не означает, что у Perp DEX нет будущего. Напротив, этот сегмент по-прежнему очень активен, и новые проекты продолжают появляться.
Но StandX — редкий пример: проект не провалил продукт и не остался без пользователей. Он сумел добиться торговых объёмов и определённого масштаба, а затем сам решил остановиться.
Отказ от выпуска токена, конечно, разочарует многих пользователей, которые долго ждали. Но по крайней мере, в отличие от проектов, которые, понимая, что почти не развиваются, продолжают держать сообщество на крючке с помощью Points, ожиданий аирдропа и обещаний скорого TGE, StandX в этот раз поступил достойно.
Он не стал снова упаковывать историю, которая уже решила закончиться, в TGE и отдавать её на откуп вторичному рынку. Вместо этого проект направил оставшиеся доходы и средства команды на компенсацию сообщества, оставив StandX хотя бы относительно достойный финал.