Остин Гулсби, президент Федерального резервного банка Чикаго и член Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) без права голоса в 2026 году, назвал последние данные по индексу потребительских цен «неутешительными» и занял жёсткую позицию в отношении инфляции. По его словам, инфляция в сфере услуг, отражённая в отчёте, вызывает беспокойство, а дальнейший рост инфляции в ближайшие месяцы был бы неприемлем.

По его словам, ФРС вернёт инфляцию к 2%. Если текущий уровень инфляции сохранится, денежно-кредитная политика должна будет на это отреагировать. Гулсби считает, что для ФРС всё ясно, когда экономика сильна, а инфляция высока.

Он не видит никаких признаков того, что экономика трещит по швам. Потребители, ВВП и уровень инвестиций были сильными, а его контакты говорят об издержках и ценах, а не о беспокойстве по поводу рецессии. Это делает его более оптимистичным относительно перспектив, чем других чиновников ФРС, хотя он и указывает на цены и издержки как на очевидно худшую сторону экономики.

Он также следит за последствиями инвестиций в ИИ для финансовой стабильности. Хайп вокруг ИИ может подстегнуть еще большее инвестирование в технологический сектор, что создало бы риск перегрева, хотя замедление инвестиций в ИИ не обязательно означает рецессию.

Что касается коммуникации, Гулсби отказался связывать ФРС руки в отношении перспектив политики и сказал, что он не является сторонником заблаговременного намекания на шаги ФРС до заседаний.

Ключевые цитаты:

Инфляция

  • Данные по CPI были «обескураживающими»

  • Инфляция в сфере услуг в CPI вызывала обеспокоенность

  • Нужно внимательно следить за инфляцией в секторе услуг

  • Еще несколько плохих месяцев по инфляции были бы неприемлемы.

  • Важно сосредоточиться на тренде инфляции, а не на одном отчете.

  • Есть основания полагать, что сохраняющаяся инфляция не носит временный характер на фоне продолжающихся шоков.

  • Влияние тарифов на цены оказывается более устойчивым, чем ожидалось.

  • Надеюсь, влияние энергии скоро исчезнет из данных по инфляции.

  • Цены и издержки — очевидно, худшая сторона экономики.

  • Экономике предстоит еще работа по части инфляции

Денежно-кредитная политика

  • ФРС вернет инфляцию к 2%

  • Если нынешний уровень инфляции сохранится, политика должна будет на это отреагировать.

  • Нет двусмысленности для ФРС, если экономика сильна, а инфляция высокая

  • ФРС должна предотвратить накопление перегрева.

Прямое руководство

  • Не хочет связывать руки в отношении перспектив денежно-кредитной политики

  • Не любит заранее намекать на шаги ФРС до заседаний

Рост & Экономика

  • Потребители, ВВП и уровень инвестиций были сильными

  • Более оптимистичен в отношении перспектив по сравнению с другими чиновниками ФРС

ИИ & Производительность

  • Я хочу внимательно следить за последствиями инвестиций в ИИ для финансовой стабильности.

  • Хайп вокруг ИИ может привести к еще большему инвестированию в технологический сектор, что создало бы риск перегрева.

  • Замедление инвестиций в ИИ не обязательно означает рецессию.

На местах / Обратная связь от реальной экономики

  • Слышит от контактов о издержках и ценах, но не слышит о беспокойстве по поводу рецессии