Главное

  • На этой неделе новости об отчетах о доходах, связанных с ИИ, появились после закрытия американского рынка. Круглосуточные рынки Binance позволяют пользователям действовать, а не ждать следующего открытия торгов.

  • Изменения после закрытия рынка могут быть значительными и происходить быстро. CSCOUSDT и COHRUSDT продемонстрировали движение после публикации отчетов о доходах на Binance, пока фондовый рынок США был закрыт. Связанные тикеры bStocks (CRWVB, SMCIB и LITEB) также изменились после публикации результатов.

  • Первичные данные о ценах показывают, что цены bStocks, формирующиеся в часы закрытия рынка США, обычно близки к уровню цены базового актива после возобновления торгов. За 7 выходных (с 12 июня по 27 июля) цены выходного дня отражали в среднем 92% ценового разрыва при открытии рынка в понедельник, а медианное оставшееся отклонение составляло 0,19%.

NYSE закрывается в пятницу в 16:00, но жизнь не останавливается. Новости продолжают появляться — независимо от того, есть ли площадка, на которой их можно оценить. Десятилетиями трейдерам приходилось справляться с этим разрывом: ждать открытия рынка в понедельник в 09:30, чтобы учесть все события выходных.

С Binance ждать необязательно. Мы изучили данные, чтобы понять, что происходит, когда трейдерам не приходится ждать и они могут воспользоваться рыночными возможностями в любое время. Эта неделя стала наглядным примером: наиболее пристально отслеживаемая тема среди мировых акций опубликовала отчётность почти полностью вне торговых часов.

Неделя, когда акции компаний в сфере ИИ торговались, пока Уолл-стрит не работала

Компании в сфере ИИ — включая компании со стороны спроса, поставщиков вычислительных мощностей, производителей серверов, а также поставщиков оптических и сетевых компонентов на верхних этапах цепочки поставок — на этой неделе опубликовали отчётность. Все ключевые события произошли после закрытия рынка.

Cisco и Coherent опубликовали отчётность 12 августа в 16:05 по восточному времени — через 5 минут после закрытия рынка. Однако трейдеры TradFi Perp на Binance могли торговать ещё 5,5 часа. CSCOUSDT вырос на 7,2%, а затем развернулся и упал на 12,1%. COHRUSDT поднялся на 4,9%, а затем снизился на 11,4%.

Оба тикера закрылись чуть ниже цены закрытия предыдущей сессии до следующего открытия рынка. Весь путь от первоначального оптимизма до полного разворота произошёл за то время, когда пользователям традиционных платформ оставалось только ждать.

На bStocks другие компании из сектора инфраструктуры ИИ, включая CRWV, SMCI и LITE, отчитались после закрытия рынка США 11 августа. К 18:00 CRWVB вырос на 13,3%, SMCIB — на 5,7%, а LITEB прошёл полный цикл: упал на 4,4%, а затем восстановился.

Рынок Binance работает 24/7

Эта неделя показала, что круглосуточный рынок Binance даёт то, чего не могут предложить традиционные площадки: непрерывный доступ.

28 июля объём активов bStocks под управлением превысил 500 млн долларов США. На момент написания статьи это самый быстрорастущий продукт токенизированных ценных бумаг с момента запуска в июне, на который сейчас приходится около 27% капитализации рынка токенизированных акций. Примечательно, что большая часть торговой активности приходится на время закрытия рынка. В июле на часы закрытия рынка США пришлось 62% объёма bStocks на Binance, а с момента запуска — 58%. На Binance было проторговано активов на сумму около 1,5 млрд долларов США, пока NYSE была закрыта.

Показатели объёма свидетельствуют о спросе на доступ к рынку, когда базовый рынок закрыт. Это впечатляет, но рынок может быть активным и при этом неверно оценивать активы.

Поэтому, пожалуй, важнее спросить, сохраняются ли цены, по которым пользователи торгуют bStocks, после возобновления работы базового рынка. Чтобы это проверить, мы сравнили цены выходных с ценами открытия в понедельник. Если рынок bStocks действительно определяет справедливую цену актива, эти цены должны быть близки. Если же это просто рыночный шум — они не совпадут.

Что показывают цены открытия в понедельник

Мы сравнили цены закрытия bStocks за выходные с ценами открытия базовых активов в понедельник и измерили, насколько цены выходных предвосхищали ценовой разрыв.

Рисунок 1. Доля ценового разрыва в понедельник, отражённая в ценах bStocks за выходные. Источник: Binance Research, данные по состоянию на 28 июля.

За 7 выходных с 12 июня по 27 июля цены в блокчейне в среднем отражали 92% ценового разрыва в понедельник, а медианное оставшееся отклонение при возобновлении торгов составляло 0,19%. Это означает, что после открытия традиционных рынков цены базовых акций отличались лишь незначительно.

Для более крупных движений — ценовых разрывов свыше 3% — во всех 41 из 41 наблюдавшихся случаев направление было определено верно. Цены выходных в среднем отражали 99,6% ценового разрыва.

Рисунок 2. Точность определения направления движения цены bStocks за выходные в зависимости от величины ценового разрыва при открытии рынка в понедельник. Источник: Binance Research, данные по состоянию на 28 июля.

Особенно показательно, что точность растёт вместе с масштабом движения. Для самых незначительных колебаний в выходные — менее 0,5% — цены в блокчейне верно определяли направление примерно в 81% случаев. Этот показатель повышался примерно до 90% для движений от 0,5% до 1% и примерно до 97% для движений от 1% до 3%, а при самых крупных ценовых разрывах отражение было практически полным.

Если бы цены выходных были случайными догадками, точность колебалась бы беспорядочно. Однако данные показывают, что точность последовательно повышается по мере увеличения масштаба движения.

Итоги

Период, который мы измеряли, охватывает всего 7 выходных. Он достаточно короткий, и серия воскресений с новостями, влияющими на рынок, могла усилить наблюдаемую тенденцию. Более обширная выборка позволит определить, насколько уверенно цены bStocks в выходные предвосхищают движения, которые подтверждаются в понедельник в течение дня.

Первые данные уже выглядят многообещающе. Несмотря на небольшой размер выборки и указанные выше оговорки, данные свидетельствуют о формировании рынка, который формирует реалистичное представление о ценах акций, пока Уолл-стрит отдыхает.

Даже эта небольшая выборка показывает, что рынки bStocks участвуют в процессе определения цен, когда фондовые биржи США закрыты. Отчётность компаний в сфере ИИ, опубликованная после закрытия рынка на этой неделе, — наглядный тому пример. Новости появлялись вне основной торговой сессии в США, и пользователи Binance могли выражать своё мнение в режиме реального времени.

Читать далее

Отказ от ответственности: токенизированные ценные бумаги bStocks классифицируются как сертификаты, представляющие определённые финансовые инструменты (пункт 92, Приложение 1 к FSMR). bStocks не являются акциями или долями и не дают их держателям права прямого владения акциями или долями в компании, акции которой являются базовым активом. bStocks не подразумевают какой-либо связи с эмитентом базового актива. bStocks предлагаются на основании проспекта эмиссии, одобренного в ADGM, и не предлагаются ни в одной другой юрисдикции. Публичное размещение за пределами ADGM не осуществляется. Токенизированные ценные бумаги предназначены только для соответствующих требованиям пользователей в разрешённых юрисдикциях и могут торговаться только на вторичном рынке. Прежде чем продолжить, вы несёте полную ответственность за то, чтобы убедиться в законности доступа к токенизированным ценным бумагам и торговли ими в вашей юрисдикции. Доступ к этому продукту из юрисдикции, где он запрещён или ограничен, не влечёт возникновения какой-либо ответственности или обязательств для Binance. Мы можем ограничить, приостановить, отклонить, отменить или аннулировать доступ или транзакцию, если по собственному усмотрению определим, что ваш доступ или транзакция могут нарушать применимое законодательство, ограничения продукта, критерии соответствия требованиям, санкционные требования или соответствующие документы предложения.

Никакая информация, представленная в отношении токенизированных ценных бумаг, не является предложением, приглашением, рекламой, рекомендацией или предложением о покупке или продаже ценных бумаг в какой-либо юрисдикции. Токенизированные ценные бумаги не предлагаются, не продаются, не распространяются, не предоставляются и не доступны в США, лицам США или в интересах лиц США. Токенизированные ценные бумаги не были и не будут зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года или законодательством о ценных бумагах какого-либо штата США. Публичное размещение bStocks не будет осуществляться в США или в какой-либо другой юрисдикции за пределами ADGM. Получая доступ к этому продукту, вы заявляете и гарантируете, что не являетесь лицом США, не находитесь в США, не действуете за счёт или в интересах какого-либо лица США и не будете получать доступ к токенизированным ценным бумагам, покупать, продавать, конвертировать, обменивать их или совершать с ними какие-либо другие операции, находясь на территории США. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с Условиями использования, Правилами биржи, Процедурами биржи, Проспектом эмиссии (если он применим к вам, при условии, что предложение осуществляется только в ADGM, публичное размещение нигде больше не проводится, а просмотр проспекта не является приглашением или предложением за пределами ADGM), Условиями продукта bStocks Mint и Redeem, Уведомлением о разрешении торговли и Предупреждением о рисках.

Отказ от ответственности: цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может как увеличиться, так и уменьшиться, и вы можете не получить обратно вложенную сумму. Вы несёте полную ответственность за свои инвестиционные решения, а Binance не несёт ответственности за любые понесённые вами убытки. Для TradFi Perps характерны рыночные риски и высокая волатильность цен (особенно вне традиционных торговых часов). В короткий срок от вас могут потребовать внести дополнительную маржу или выплатить проценты. Если требуемая дополнительная маржа или выплата процентов не поступит в установленный срок, ваше обеспечение может быть ликвидировано. Кроме того, вы по-прежнему несёте ответственность за любой дефицит на счёте, а на ваш счёт начисляются проценты. Весь ваш маржинальный баланс может быть ликвидирован при неблагоприятном изменении цены. Результаты прошлой деятельности не являются надёжным показателем будущих результатов. TradFi Perps не предоставляют права собственности на соответствующий базовый актив. Перед началом торговли вам следует самостоятельно оценить её целесообразность с учётом ваших целей и обстоятельств, включая потенциальные риски и выгоды. При необходимости проконсультируйтесь со своими советниками. Эту информацию не следует рассматривать как финансовую или инвестиционную рекомендацию. Чтобы узнать больше о том, как защитить себя, посетите страницу об ответственной торговле. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с Условиями использования, Правилами расчётов, Процедурами расчётов, Спецификациями контрактов и Предупреждением о рисках.

Обратите внимание: между оригинальным текстом на английском языке и любыми его переводами (которые могут быть созданы с помощью ИИ) возможны расхождения. В случае расхождений для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной версии на английском языке.