#9月cpi来袭原油美债走势如何
Годовая инфляция CPI в США в сентябре составила 3,7%, месячная — 0,6%; без учёта продуктов питания и энергоносителей базовая инфляция составила 2,6% в годовом выражении и 0,3% в месячном. Цены на энергоносители взлетели на 20,4% за год — инфляционное давление явно сосредоточено в энергетическом секторе. Не стоит смотреть только на общий CPI: базовая инфляция в месячном выражении не вышла из-под контроля, поэтому вывод о том, что «ставки неизбежно будут и дальше расти», не обоснован.
В день публикации данных ближайший фьючерс на WTI закрылся на уровне 95,09 доллара за баррель, поднявшись примерно на 1,0% относительно предыдущей сессии. Доходности казначейских облигаций США, однако, двигались разнонаправленно: доходность двухлетних бумаг выросла на 3 базисных пункта, до 4,82%, а десятилетних снизилась на 2 базисных пункта, до 5,19%. Короткий конец кривой заново учитывает ожидания по ключевой ставке, тогда как длинный по-прежнему балансирует между перспективами роста и инфляцией. Однозначного ответа рынок не дал.
В краткосрочной перспективе нефть выглядит сильнее, короткий конец кривой казначейских облигаций США под давлением, а длинный — колеблется. Если нефть продолжит дорожать, а доходность двухлетних бумаг последует за ней, ставки на снижение ставок вновь окажутся под ударом, а условия для оценки рисковых активов, таких как $BTC, станут жёстче. Если же нефть подешевеет, а базовая инфляция останется умеренной, снижение доходности длинных бумаг может дать рисковым активам передышку. Пока не стоит воспринимать один отчёт CPI как свидетельство «возобновления инфляции» или как гарантию скорого снижения ставок. Следите за тем, продолжит ли дорожать нефть и удержится ли доходность двухлетних бумаг на высоком уровне.
Годовая инфляция CPI в США в сентябре составила 3,7%, месячная — 0,6%; без учёта продуктов питания и энергоносителей базовая инфляция составила 2,6% в годовом выражении и 0,3% в месячном. Цены на энергоносители взлетели на 20,4% за год — инфляционное давление явно сосредоточено в энергетическом секторе. Не стоит смотреть только на общий CPI: базовая инфляция в месячном выражении не вышла из-под контроля, поэтому вывод о том, что «ставки неизбежно будут и дальше расти», не обоснован.
В день публикации данных ближайший фьючерс на WTI закрылся на уровне 95,09 доллара за баррель, поднявшись примерно на 1,0% относительно предыдущей сессии. Доходности казначейских облигаций США, однако, двигались разнонаправленно: доходность двухлетних бумаг выросла на 3 базисных пункта, до 4,82%, а десятилетних снизилась на 2 базисных пункта, до 5,19%. Короткий конец кривой заново учитывает ожидания по ключевой ставке, тогда как длинный по-прежнему балансирует между перспективами роста и инфляцией. Однозначного ответа рынок не дал.
В краткосрочной перспективе нефть выглядит сильнее, короткий конец кривой казначейских облигаций США под давлением, а длинный — колеблется. Если нефть продолжит дорожать, а доходность двухлетних бумаг последует за ней, ставки на снижение ставок вновь окажутся под ударом, а условия для оценки рисковых активов, таких как $BTC, станут жёстче. Если же нефть подешевеет, а базовая инфляция останется умеренной, снижение доходности длинных бумаг может дать рисковым активам передышку. Пока не стоит воспринимать один отчёт CPI как свидетельство «возобновления инфляции» или как гарантию скорого снижения ставок. Следите за тем, продолжит ли дорожать нефть и удержится ли доходность двухлетних бумаг на высоком уровне.