Сентябрьский ИПЦ: главное — что будет после нефтяного шока.
Последний отчёт США об инфляции привлёк моё внимание, но не только потому, что общий ИПЦ оказался выше ожиданий.
В сентябре годовая инфляция в США достигла 3,7% против 3,4% в августе. Месячный рост цен ускорился с 0,4% до 0,6%.
Вот что мне кажется более интересным: в сентябре цены на бензин подскочили на 9,1%, обеспечив более половины месячного роста общего ИПЦ.
Это меняет моё восприятие отчёта.
Дело не просто в том, что цены повсюду растут одинаковыми темпами. Значительную часть ущерба наносит энергетика, тогда как базовый ИПЦ за месяц второй месяц подряд вырос на 0,3%.
Но есть и другая сторона.
Базовая инфляция всё же достигла 2,6% в годовом выражении, а расходы на жильё в сентябре выросли на 0,4%. Даже если цены на нефть снизятся, общая инфляционная картина может улучшиться не сразу.
Для рынков это создаёт непростой вопрос.
Если цены на энергоносители останутся высокими, инфляция может дольше сохраняться под давлением. Это способно осложнить прогноз по процентным ставкам и казначейским облигациям США. Но одного отчёта по ИПЦ недостаточно, чтобы подтвердить следующий шаг денежно-кредитной политики.
Сейчас я слежу за тем, начнут ли снижаться цены на энергоносители и последует ли за ними базовая инфляция.
Важен не только достигнутый инфляцией уровень. Важно, начнёт ли давление распространяться дальше — или наконец ослабнет.
Что теперь важнее: следующее движение цен на нефть или очередной показатель базового ИПЦ?
#CPI #Inflation #Oil #Treasuries #CPIWatch
Последний отчёт США об инфляции привлёк моё внимание, но не только потому, что общий ИПЦ оказался выше ожиданий.
В сентябре годовая инфляция в США достигла 3,7% против 3,4% в августе. Месячный рост цен ускорился с 0,4% до 0,6%.
Вот что мне кажется более интересным: в сентябре цены на бензин подскочили на 9,1%, обеспечив более половины месячного роста общего ИПЦ.
Это меняет моё восприятие отчёта.
Дело не просто в том, что цены повсюду растут одинаковыми темпами. Значительную часть ущерба наносит энергетика, тогда как базовый ИПЦ за месяц второй месяц подряд вырос на 0,3%.
Но есть и другая сторона.
Базовая инфляция всё же достигла 2,6% в годовом выражении, а расходы на жильё в сентябре выросли на 0,4%. Даже если цены на нефть снизятся, общая инфляционная картина может улучшиться не сразу.
Для рынков это создаёт непростой вопрос.
Если цены на энергоносители останутся высокими, инфляция может дольше сохраняться под давлением. Это способно осложнить прогноз по процентным ставкам и казначейским облигациям США. Но одного отчёта по ИПЦ недостаточно, чтобы подтвердить следующий шаг денежно-кредитной политики.
Сейчас я слежу за тем, начнут ли снижаться цены на энергоносители и последует ли за ними базовая инфляция.
Важен не только достигнутый инфляцией уровень. Важно, начнёт ли давление распространяться дальше — или наконец ослабнет.
Что теперь важнее: следующее движение цен на нефть или очередной показатель базового ИПЦ?
#CPI #Inflation #Oil #Treasuries #CPIWatch