Волатильность биткоина снижается — и в этом весь смысл
Большинство трейдеров считают волатильность биткоина недостатком. Институциональные инвесторы начинают воспринимать её снижение как преимущество.
$BTC 30-дневная реализованная волатильность структурно снижалась на протяжении каждого рыночного цикла. В 2017 году на пике циклов годовая волатильность превышала 150%. К 2021 году пиковое значение было ближе к 90%. В текущем цикле волатильность пока сопоставима с волатильностью акций компаний средней капитализации, а не спекулятивных активов.
Это важно по одной конкретной причине: пороговые значения волатильности служат критерием допуска при традиционном распределении портфеля. Многие институциональные мандаты запрещают держать активы, волатильность которых превышает определённый уровень. Фонды, использующие стратегию риск-паритета, механически определяют размер позиций обратно пропорционально волатильности — по мере снижения волатильности BTC допустимый моделями размер вложений автоматически растёт.
Этот механизм сам себя усиливает. Более высокая ликвидность ETF сглаживает резкие скачки цен. Маркетмейкеры на рынке опционов постоянно хеджируют риски, смягчая внутридневные колебания. Долгосрочные держатели, поглощающие шоки предложения, сдерживают каскад панических распродаж, который приводил к резким скачкам в прошлом.
$ETH движется по схожей траектории, но с одной оговоркой: слой доходности создаёт динамику переноса позиции, формируя новые факторы притяжения волатильности. SOL и ADA находятся на более ранних этапах развития: волатильность выше, потенциал альфы тоже, но пока они не подходят под требования институциональных мандатов.
Тезис: самый недооценённый тренд биткоина — не цена, а медленное, неуклонное снижение риск-профиля, благодаря которому он становится доступен для пулов капитала, которым раньше нельзя было в него инвестировать.
Снижение волатильности — это постепенное распространение в замедленной съёмке.
#Bitcoin #CryptoInvesting #InstitutionalCrypto #BTCAnalysis #MarketCycles
Большинство трейдеров считают волатильность биткоина недостатком. Институциональные инвесторы начинают воспринимать её снижение как преимущество.
$BTC 30-дневная реализованная волатильность структурно снижалась на протяжении каждого рыночного цикла. В 2017 году на пике циклов годовая волатильность превышала 150%. К 2021 году пиковое значение было ближе к 90%. В текущем цикле волатильность пока сопоставима с волатильностью акций компаний средней капитализации, а не спекулятивных активов.
Это важно по одной конкретной причине: пороговые значения волатильности служат критерием допуска при традиционном распределении портфеля. Многие институциональные мандаты запрещают держать активы, волатильность которых превышает определённый уровень. Фонды, использующие стратегию риск-паритета, механически определяют размер позиций обратно пропорционально волатильности — по мере снижения волатильности BTC допустимый моделями размер вложений автоматически растёт.
Этот механизм сам себя усиливает. Более высокая ликвидность ETF сглаживает резкие скачки цен. Маркетмейкеры на рынке опционов постоянно хеджируют риски, смягчая внутридневные колебания. Долгосрочные держатели, поглощающие шоки предложения, сдерживают каскад панических распродаж, который приводил к резким скачкам в прошлом.
$ETH движется по схожей траектории, но с одной оговоркой: слой доходности создаёт динамику переноса позиции, формируя новые факторы притяжения волатильности. SOL и ADA находятся на более ранних этапах развития: волатильность выше, потенциал альфы тоже, но пока они не подходят под требования институциональных мандатов.
Тезис: самый недооценённый тренд биткоина — не цена, а медленное, неуклонное снижение риск-профиля, благодаря которому он становится доступен для пулов капитала, которым раньше нельзя было в него инвестировать.
Снижение волатильности — это постепенное распространение в замедленной съёмке.
#Bitcoin #CryptoInvesting #InstitutionalCrypto #BTCAnalysis #MarketCycles